3月27日，中国银监会在官方网站公布了3月25日下发的2013年第8号文——《关于规范贸易银行理财业务投资运作有关标题标关照》（以下简称《关照》），对于贸易银行的理财业务尤其是“非尺度化债权资产”的理财业务举行规范化管理。9 E8 P( a2 W% N4 N* v& u
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越日，上证指数低开27个点，全天暴跌65点，跌幅达2.82%，技能走势敏捷恶化，形态岌岌可危。以致有分析人士表现，始自1949点以来的中级反弹行情正式宣告竣事。有网友戏称，“对着房地产开枪，中弹的是股市；对着银行理财开枪，中弹的还是股市；对着白酒开枪、对着公款斲丧.……中弹的还是股市。”( {9 D' I, R/ N: X b+ Q, Z
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0 ^% q d" y7 o: w q4 c: q 此次管理层脱手“棒喝”银行理财，时点上固然略超出市场预期，但却又在情理之中。《关照》是在怎样的配景下出台的？其对金融业以及资源市场又将带来哪些深远的影响呢？
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; X1 a/ c( R" ]% w2 Y1 A) U B$ V! k 剑指影子银行
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9 `5 ^3 f; Z w0 c' K+ N# W) K1 ]& g “影子银行不绝是羁系层和市场关注的重点，就影子银行的标题，《关照》的发布也是羁系层对于影子银行羁系的思量。”中信建投分析师魏涛表现。
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在中国，“影子银行”的概念没有一个明白的界定。但在市场现实中，影子银行紧张涵盖了两块：一块是贸易银行贩卖得风起云涌的理财产物，以及各类非银行金融机构贩卖的类信贷类产物，好比信托公司贩卖的信托产物，另一块则是以民间高利贷为代表的民间金融体系。按照上述界说，理财产物多数属于影子银行的范畴。
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8 v$ G) \3 q7 T w; {; I- W 2012年，中国理财产物出现了40%的增长，到达7.1万亿（图），此中蕴藏的风险也引发了市场的关注。
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+ P* N& i- b$ Y+ w& L7 r+ O0 l 业内人士指出，此次出台的《关照》共十二条，焦点内容紧张是两个方面，一是规范银行非标债权资财产务，二是在比例上举行了限定。
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在规范银行非标债权资财产务方面，《关照》明白，“贸易银行应实现每个理财产物与所投资资产(标的物)的对应，做到每个产物单独管理、建账和核算。单独管理指对每个理财产物举行独立的投资管理；单独建账指为每个理财产物创建投资明细账，确保投资资产逐项清晰明白；单独核算指对每个理财产物单独举行管帐账务处置惩罚，确保每个理财产物都有资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表。”而在比例限定方面，《关照》明白，“理财资金投资非尺度化债权资产的余额在任何时点均以理财产物余额的35%与贸易银行上一年度审计陈诉披露总资产的4%之间孰低者为上限。”" x% l* L, V/ B0 E9 [* x
) Q2 b: F( P9 d5 Y0 h6 G “影子银行将是决定2013年经济走势的庞大变数。新一届当局领导上任后不到一个月，《关照》的出台比我们想象中来得更快，大概这在暗示，风险大概也比我们想象中更严峻。”上海证券分析师胡月晓感叹道。
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/ N$ F, l P8 q 不外，也有分析师的观点更为乐观。“影子银行不是过街老鼠。次贷危急和庞氏骗局论将影子银行的公众形象异化为过街老鼠，但影子银行实在是有着切实的公道性的。”东方证券分析师金麟的态度较为积极。9 S/ e. j O( ^' }
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金麟表现，影子银行冲破银行的优质资产把持，银行理财产物比年来资助浩繁平凡大众显着改善了储备回报率，使得普罗大众能到场分享大中型企业贷款这一优质资产。同时，影子银行改善银行资产活动性。“正是资产证券化资助美国银行业实现了远低于中国的M2/GDP，这意味着显着偏高的金融设置服从。市场如畏惧过街老鼠般恐惊影子银行，这是不公正的。” | 
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发表于 2019-6-14 00:00:51