在银行紧张依赖存贷差、每次通胀都通过负利率让大众负担通胀的资本的环境下,中国的钱币政策不但没有起到守卫大众财产的作用,而是和汗青上的许多政府一样,悄悄转嫁了通胀的资本。
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! x( _6 y$ |5 W0 y 在天下人大肆行的记者会上,央行行长周小川等就中国“钱币政策及金融改革”回复了中外记者的提问,此中有三个标题很故意思:一是周小川谈及人们对“银行暴利”的非议时,居然以为如许说“有点太过”;二是在谈及负利率的标题时,周行长顾左右而言他,以为改革开放30年,总体而言照旧“正利率”,不以为钱币政策导致了老百姓的财产缩水;三,在回复有委员和代表发起发行500元或1000元面值的大额钞票标题时,胡晓炼明确表现,暂时没有这方面的操持。
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; Z; T+ o; l3 i+ l3 |/ ?( w, N# @$ e 这三个标题,着实涉及钱币政策的根本伦理,那就是:钱币政策是资助政府“偷走”老百姓的财产,照旧必须守卫大众的财产?很显然,在银行紧张依赖存贷差、每次通胀都通过负利率让大众负担通胀的资本的环境下,钱币政策不但没有起到守卫大众财产的作用,而是和汗青上的许多政府一样,悄悄转嫁了通胀的资本。
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以发行大额钞票为例。比年来,通常发生严峻的通胀,总能看到一些专家学者发起发行大额钞票,来由不外乎在钱币缩水的环境下,大额钞票更方便生意业务和携带等。但究竟上,大额面值的钞票的发行,须要思量各种影响因素。就生意业务而言,只管携带方便,但找零却很贫苦,一旦出现假钞等,持有者的丧失也比力大。特别紧张的是,发行大额钞票非常轻易引发大众对于通胀的恐慌和担心。从汗青和实际来看,大凡发行大额钞票的国家和时期,都是处于通胀比力严峻的时期。在历经两年多的调控,通胀形势稍微回落的时间,重提发行大额钞票的发起,让大众对于未来的物价走势又会非常担心。
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究竟上,无论就生意业务本身,照旧钱币发行预示的钱币政策而言,中国现在没有任何须要发行大额钱币。起首,在电子化结算和生意业务已经成为未来结算的大趋势的环境下,大额钞票根本没有效武之地;第二,中国经济从总量而言只管已经成为环球第二经济大国,但如果观察一下环球各大经济体经济增长与钱币面值之间的关系,并没有肯定的接洽。美、欧、日三大经济体,美元的最高面值100元已经维持了很长时间,欧元从诞生之日发行了最高面值500元之后,从未有增长面值的奇思怪想,而日元纵然“不值钱”,维持10万最高面值更是好久了;第三,特别紧张的是,政府工作陈诉刚刚公布中国对峙妥当的钱币政策,将广义钱币的发行量控制在14%,如许一方面可以控制钱币的滥发,另一方面可以稳固大众的预期。大额钱币的发行只管不能直接和钱币放水挂钩,但在负利率连续近三年的环境下,在外界鼓噪中国经济滑坡的环境下,如果真的发行大额钞票,很轻易被解读为钱币政策再次从妥当转向宽松。
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因此,发行大额钞票,仍然是通过钱币政策腐蚀大众的财产,让大众的财产缩水。这无论对于本年物价而言,照旧大众的财产而论,都是弊大于利的。我们看到有媒体报道,由于负利率,大众财产前两年人均缩水近500元,如果再次发行大额钞票,则会被大众广泛解读为财产缩水期间再次到来。
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/ J+ P e, J; v S% L 根据国家统计局的数字,2011年整年,我国CPI比上年上涨5.4%;而最新调解的银行一年定期存款利率为3.5%,百姓实际存款利钱收益为-1.9%。也就是说,把钱存一年定期,一万元会“缩水”190元,已往三年,13亿人,由于负利率而导致缩水总额高达6000多亿,每个人付出了500元的资本。而从汗青上看,此前我国曾在2004年、2007年和2010年起三次出现了长期负利率阶段,负利率时间均凌驾20个月,三次负利率,老百姓为此付出了惨重的代价。
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t, S6 ~6 c2 l) m9 d6 |1 P& d 只管2月份中国的CPI降至3.2%的低值,但并不意味着中国本轮通胀已经远去。在西欧宽松的钱币政策仍旧,石油等国际大宗商品代价受各种因素的影响连续走高,人力资本不绝上升的环境下,中国究竟上已经进入了一个代价全面上涨的期间,千万不能对通胀形势过于乐观。2月份的3.2%更多的是季候性因素的影响,并不能反应中国通胀的真实水平。' y! P1 T+ m- t% x% ]
" J m! f) B7 ^' N6 @! k9 g/ e8 k 未来控制钱币,应该成为央行的长期的工作,在经济增长的同时,不由于负利率和钱币泛滥而腐蚀大众的财产,也应成为中国钱币政策的引导头脑之一。经济学家哈耶克说过:“通货膨胀是由政府及其工作职员造成的,除此之外的任何人都不大概造成通货膨胀。”守卫大众,而不是让大众的财产缩水,应该成为每一个讲道德的央行的伦理底线。 |