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一、总结评价尚福林尚福林调任证监会主席也达9年之久，现在卸职调任中国银监会主席了。尚主席任职证券市场以来，中国证券市场从结构到体制，从建立到发展，照旧有可圈可点之处的，重要的功绩是在中央7部委的支持下，大刀阔斧地以“开弓没有转头箭”的勇气和无畏精力举行了一场汗青意义深远的股权分置改革。这个题目1990年上交所建立的那天起，就已存在。是中国证券市场一个最复杂最棘手的难治之症，就像一个高高在上的堰塞湖，随时大概冲出来使中国股市陷入溺死之灾。以强有力的铁碗治国著称的朱镕基总理曾多次试过要办理这个困难，但股市都是以大跌不止来答复他。末了他只好无奈的说看来各人都反对改这个事，照旧让下一届政府的智慧人来办理吧。由于那场试点改革，即在2245点 实行了贵州茅台，烽火通讯以市场价减持10%的国有股的做法，末了造成了股市大跌4年多，不绝跌到998点。尚福林接任后，听取了经济学家等各方意见，敏捷向温家宝总理作了陈诉，提出尽快地以大股东对小股东付对价的方式举行股权分置改革，得到了温总理的果断支持，他说：“过了五一节我们就改。”于是以三一重工为领头，2005年5月开始了长达6、7年至今还在举行的股权分置改革。现在改革根本上是乐成的，原来的66%的非流通股现在已经大部分兑现，变成了流通股。上海深圳还剩下22%——32%的非流通股。从而办理了和正在办理着一个汗青的浩劫题。即办理了巨细股东优点差别等，大股东只想圈钱，不管中小股东死活的恶劣格局。但这场改革照旧有许多不敷之处。如大股东对小股东根本上10：3补对价，是太少了。根据有学者盘算，应该是10:5——10：6补对价才公道。而且中心在补对价的会商中，充满着大股东对基金公司的行贿、“买票”等种种侵害中小股东的腐败和猫腻举动。我以为证监会对这种情况是知道的，只是不肯意把事变搞得太复杂，只能睁一只眼闭一只眼。末了亏损的照旧中小股东，第二就是对股权分置改革的一时的困难性、伤害性认识不敷，造成了容忍大股东在改革初期大规模的疯狂出逃，到厥后才发现，才将每个月大股东的兑现比例降到了0.99%（一年是9.9%）。正是这场低价的国家股法人股大量兑现造成了股市的长期的冷落、不景气。（固然另有其他缘故起因，但这是最重要的之一，而老百姓每每都已经麻痹了，忘记掉了）。固然改革初期，尚福林的运气很好，碰到了百年未遇的人民币升值，2005年7月20日，人民币从1：8.28向1：6.3方向升值的改革，大量外资涌入中国，外汇占款越来越多，加上货币发行比力多，因此出现了2005—2007的，1000点6000的大牛市。最难的一关被他顺势而为的冲已往了。但到了2007年10月，货币政策非常从紧后，大股东大量套现的举动才被人们警觉起来，它对股市的下跌造成了极其恶劣的推波助澜的作用。现在股权分置改革已经进入了末了阶段，胜利是看得见了，以是我们说尚福林的功绩照旧应该肯定的，这件事变在中国证券史上是会记下一笔的，（但是不要忘记，这是在中央的支持下，在7部委的支持下，在几万万中小股东的无奈的担当和共同下完成的。）尚福林的别的一个结果是鼎力大举发展了中小企业板和创业板。创业板在2010年10月30日以来上市了274家，上市速率很快（太快了，天下第一）。但它究竟给中国的民营企业开辟了一条新的融资渠道。但是里边良莠不分，不乏冒充伪劣商品，不乏做假账的，但总的来说是一件功德，对中国证券市场的完满立了一功。但是中小企业板创业板在尚福林的向导下举行了一场所谓的新股发行价市场化“改革”，2011年发行了200多家新股，竟然有30%以上当日跌破发行价，给人们造成了庞大的伤害，上交所、厚交所的总司理还好像被迫共同发表声明：跌破发行价是功德，这是全天下几十家证券买卖业务所总司理从来未敢做的事变，使证交所向导和投资者感情处于对立之中，天下上哪有批发价比零售价高的，哪有小猪崽比大猪贵的，寻常老百姓都明确的原理，尚福林主席不明确。尚福林主席的另一件错事，在任期的末了一年里，多次鼓吹在上海推行“国际板”，而在现在的国表里经济形势下，国内股价80%的股比国外高的情况下，有百利而无一弊，除了了给上交所增长一点佣金和税收外，对中华民族极其倒霉。我以为国际板必须是在人民币在资源项目完全自由兑换以后，国家股和法人股另有20——30%完全解禁流通后，国表里的股价根本均衡以后才可以接纳外国公司在中国证券市场直接上市，否则便是娶了一大堆美国姑娘、英国姑娘、法国姑娘到中国来抢财产，便是把正在升值的人民币（以汇率盘算，我们也是不合算的。）拱手送给洋人，弊极大、利极小。它的可骇之处还在人民币不能自由兑换的隔离墙上开了个大口子，它的性子就是当年的港股直通车，我信赖理性终会降服盲从，官方请来的几个学者，经济学家的在官方讲台上的发言并不肯定能代表真理的声音。研究经济学的关键是理论接洽现实，时时刻刻站着天下人民大众的态度，为中国经济的长远发展，提出最好的发起和方案。而国际板的推出条件还很不成熟，暂时拖下来了。期间我给温家宝总理和卓有远见的老革命的后代上海书记俞正声写信，具体论述了我们的意见。别的据我所知，国务院一位管金融的副总理对此事曾经也有过指挥，对此事要慎重，北京、厦门大学也都有传授明确反对这件事变，由于现实上并没有推出国际板，对股市的伤害还不是很深。但是尚福林主席当时刚强的口吻，在本年以内要搞成，给我极深的影响。现在他调走了，我才感觉到是不是由于有预感要调走，才急着再要办成一件大事。（假如有这种动机是不可取的，长江后浪推前浪，革命的奇迹要几代人去完成，只能顺势而为、因势利导、与时俱进，不能保苗助长。为了所谓的国际化而冒着丧失巨大为代价的国际板是会伤害民族优点的。）在尚福林主席的主持之中，这几年证监会的职位是进步的，周小川当主席时人们都是直呼其名痛骂不已的，但尚福林执政期间，很少有人骂他，只是在网上偷偷的讥讽：“周道炯、周正庆、周小川，一周不如一周，尚福林股市上涨幅度为零。”尚福林向导时期，中国股市履历了中国最光辉的牛市和最凄切的熊市，这里边有多种因素形成的，股权分置改革老百姓拿到对价总比不拿到的要好，以是刚开始对股市的上涨是起推动作用的（固然是人民币升值），但是在2007年10月后的大熊市中，在国有股法人股的急剧兑现下，对股市的下跌是起了很欠好的推波助澜作用。由于牛市短熊市长，股民这些年加入的人大概多，70%是亏钱的，以是人们对尚福林主席也没有多好的印象，千好万好叫我亏钱就是欠好，对他的调离大部分人都抱着一种淡漠的、观望态度，不外证券公司、基金管理公司的人是松了一口吻，由于他们原来是怕他的。 | 
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发表于 2019-6-13 23:37:48