上周五，央行10月份金融统计数据正式出炉。不出市场所料，10月份新增人民币贷款较9月份有显着的回升。
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然而，在央行数据发布前夕，高盛却在香港市场出人料想地减持工商银行。这一活动引来市场众口纷纭。有分析以为高盛此举旨在筹措体系紧张性资源，也有分析以为是补充三季度亏损。尚有市场人士将高盛此前唱多工行的系列陈诉翻了出来，以为高盛再度乐成上演“唱多做空”经典案例。8 v; f1 _8 Q: T. R" Y
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不管从什么角度去看这一变乱，市场的舆论核心显然会合于一点，就是高盛究竟是看好照旧看空中国银行业?
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一家A+H两地上市银行的人士日前向记者提及与H股股东就“本地银行业发展趋势”话题互换意见时的感触。令人感到不测的是，该行的H股股东本年以来对本地银行业的态度有着不小的厘革。其根本结论是，数年前本地银行登岸H股市场之初颇为明确的红利远景已经很难再现，未来两年银行业的策划将连续面临寻衅。
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- s: e, f! d9 m0 h7 Q" c0 X# M 现实上，这一感觉并非H股市场投资者独有，A股市场投资者在迩来两年也感同身受。但是，中国银行业究竟面临何种寻衅?其未来时机安在?记者以为，中国银行业现在所面临的不确定性重要并非来自自身缘故因由，而重要是经济增长方式厘革对其营运情况带来的种种打击。
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假如拉长观察周期，将2001年中国到场世贸构造算作出发点的话，在这10年时间里，2005年国有大行连续登岸H股市场正值这一过程的中后段。受益于越来越密切地融入天下分工体系的中国经济腾飞，中国银行业在各个细分范畴都受益于经济模式所发作出的增长潜力。
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这段时间里，银行不但面临着稳固的信贷需求，还从传统的信贷业务乐成衍生出各种差异门类的新业务，如供应链金融等等。而随着外向型经济同步发展起来的东部沿海经济发达地区，中国银行业各类零售银行业务也发达发展。别的，中国经济从环球分工链条最低端渐渐向上延伸的动力，也推动了各家银行差异水平的国际化步调。; U4 h1 \ _& W
4 I" y7 q1 p; g+ L7 Y, S1 e* V8 E 但是，这一原来运作顺畅的国际分工体系在2008年底开始会合袒露弊端，并导致中国经济随之步入反复调解的震荡转型期。究竟上，从2008年至今，对国内银行策划带来庞大影响的各类政策，无一例外均与经济结构调解相干。
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假如这一发展履历足以作为参照，那么中国银行业现在所面临的不确定性，与10年前的中国经济可谓雷同。在2001年至2003年，中国银行业曾面临比力严峻的不良贷款和内控题目，这些题目在本地银行登岸外洋市场之初亦曾成为投资者担心的核心。而眼下，本地银行怎样消化平台贷款?怎样避开房地产市场调解带来的打击?如安在资源要求和羁系趋严的情况下维持红利增速?这些担心亦与中国经济增长方式的调解息息相干。- ?. \( i) p, l8 n
0 Q% p) P8 _# J1 W( x) T; O 现在题目的关键是，已经启动的这一转型过程何时可以大概走上正轨?这才是诸多投资者以为银行业面临寻衅的核心地点。但可以肯定的是，一旦经济转型乐成完成，银行业的下一轮黄金增恒久将有望就此起步。 | 
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发表于 2019-6-13 23:35:44