我们在看美债危急的时间,不要有隔岸观火的感觉,而是更应该正视自己的中国债危急。
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中国经济缺少预警器
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' w; h2 K' D# a) i/ Q 本日中国股市的大跌,如果你简单地以为是由于美债危急,那好像我们对中国股市还是不明确的。这轮的跌势是从4月尾开始,不停跌到本日,只能说美债危急让中国股市的跌势轻微加剧了一点,然后再轻微反弹一点。但是局面的下滑并不是一个美债危急可以表明的。0 r% q( v$ O# y7 c
& z# ~/ U8 S/ Z- }& p 股市三大衰象
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1 W5 |) }. U; q9 h6 m 套现在股市低迷的情况下,本年上半年巨细非减持是456亿元。有14家银行从整个债券和股票市场统共套现了5185亿元,此中股票市场就套到了1500亿元。A股主板市场有308位高管统共套现了37亿元,创业板87个高管套现了8亿元。
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$ T! _' e9 ?( \) x' e' n 高管去职根据媒体的统计,本年4月1日到8月5日的127天中,沪深股市的上市公司中有324家公司的高管去职,有445个高管位置变动,这黑白常惊人的数字。有24家公司,凌驾3位高管去职。好比,金钼股份(16.99,-0.22,-1.28%)在7月5日,董事长、总司理、总管帐师都辞职。别的,宝胜股份(16.11,0.19,1.19%)一个月内8个高管辞职,ST厦新一周之内7名董监事辞职。中小板605家公司当中有125家公司,统共有150多名高管辞职。这种辞职的征象,给我们的股市带来肯定的警讯。! c O/ b/ d; [ T4 z% B: ~- R/ E
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资金难募停止本年6月30日,新发行的基金当中很多只召募了10%的资金,大概有三分之一的基金召募到了一半。次新基金当中,有3只基金只召募了一半。不光云云,次新基金有大量赎回的征象。国联安钱币A,在召募的时间是14亿份,在赎回之后还剩下6000多万份。大量赎回的意思就是投资人对股市缺乏信心,机构投资人已经没有了信心,我们的中小股民就更没有信心。* a4 m5 _/ J+ @9 O$ {
& O8 ~3 p% O) L w0 y1 l1 } 阴跌的幕后推手
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8 J& \# V5 \( t5 R 只要看到这些数据的人肯定对我们中国股市摇头太息。那么我们为何会走到这一步?着实,中国股市阴跌的缘故起因就是4月份开始的中国债危急。3 y9 t( `/ Z) S' l) L
1 y" U5 K; }, n3 Y, ^7 I8 D 从金融海啸之后,我们推出了很多的接济筹划,而地方也有很多的配套。我们的很多地方融资平台比力复杂,债务体系不是很容易算得明确。停止2010年底,每个部门对地方负债的说法是不一样的。审计署说是10万亿元,央行说是14万亿元,银监会说16万亿元,我们根本不知道确切的数字。加上尚有16万亿元的国企负债,就是几十万亿元,一年的利钱就要两万亿元。在本年地皮出让金不敷万亿元的情况下,连利钱都还不起,导致发生了中国债危急。危急从4月份开始发作,起首是2010年的云南都会创建债和2010年铁路投资债发生违约。紧接着是5月31日,2010年四川调解公路债中期债1和2010年四川调解公路债中期债2都发生违约。银行间市场买卖业务协会,对于四川调解公路债提出严厉的品评,同时注销了它们10亿元的后续乞贷。别的,2009年哈尔滨城投债、2010年广州创建债都出现了违约。5 S7 h6 k, S& F
' J2 B& q5 S' k4 V5 X0 M3 e$ e 现在我们城投债的发借主体有483个,现金为负且不包罗现金流不敷的为33%,比2009年足足多了18个百分点。7月8日开始,没有一个城投债发行。7月28日一个上午,一个二级市场里只有两笔买卖业务,这是不可想象的。债券市场在中国是一个非常大的市场,但是这个变乱出来之后,使得我们的债券市场的买卖业务险些为零。
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不要隔岸观火
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和美国相比,我们缺少白血球或说扁桃腺,意思就是说这次标准普尔把美国国家主权评级从AAA降到AA+,我们肯定不要以为这是欠好的消息。由于当你给他降级之后,才会引起政府的注意。好比这次的法国,市场传言法国要被降级的时间,吓得法国总统立即制止休假,然后调集自己的阁员订定本年的财政预算,而且包管财政赤字控制在公道的范围内。就是由于他们的积极,以是三大评级公司还是维持法国的AAA评级。正由于有评级公司的存在,他们就像白血球大概说是扁桃腺,有细菌进来的时间,它起到一个预警的作用,并告诉我们应该怎么做,来提示政府注意。每个国家都不渴望自己的风险过高,我们的评级公司,没有尽到白血球、扁桃腺的作用,没有办法抵抗债券危急的细菌。如果我们的评级机构非常中立、实时地在2008年的时间给我们各地方城投债准确的评级,我信赖情况不会像本日如许恶化。因此,我们在看美债危急的时间,不要有隔岸观火的感觉,而是更应该正视自己的中国债危急。 |