个人认为，美国金融危机是信用体系崩溃的表现

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 23:35:52

个人以为,米国这次房地产危急到金融危急,实际上是美国为代表的西方金融体系的底子,名誉体系的瓦解的直接表现.

所谓的名誉体系,不是简单得你贷款,我看你的个人诚信,给你包管那么简单.而是包罗个人,企业,国家各个独立个体在金融范畴形成的不必要等值实物作为包管的巨大复杂的运作体系.从所谓的布雷顿森林体系也就是黄金美元体系崩溃以来（实际上不算真的崩溃，而是大幅变更，本质照旧米元为焦点，作为国际钱币）,原来的有实物包管的金融体系变成靠米国超等经济体作为包管的悟性包管体系，也就是国际名誉包管体系。如今的金融范畴的险些全部产物都是在此底子上产生的。

如今米国的标题，不是房地产，不是金融公司，也不是米元没有黄金包管，也不是米国自身不敷以作为包管，而是米国在已往的二十年abuse了本身在这个体系中特殊的职位。米国作为当代金融体系的焦点，除了享受米元作为国际钱币的便利和上风，更紧张的是要包管米元的稳固和米元所代表的代价。不幸的是，从苏联崩溃后，米国依附一枝独秀，没有了制衡，不再服从作为一个庄家的根本公正和原则。开始滥用别人所赋予的名誉滥发米元。

原来滥发的米元肯定造成米元的代价对等缩水。但是，由于其时天下其他地区的不稳固性，和米国独大的经济，让米国可以安全的向天下借贷，乃至不必要借贷来维持账面平衡也可以大量发放没有任何包管--高出米国实际拥有代价--的米元。另一个缘故因由是这些虚伪的美元一样寻常没有进入流畅范畴而是留在金融体系中活动。这也是为什么国际金融体系的活动资源从崩溃前的低于10%到达如今的高出一半（有说〉70%）。由于这些游资在金融体系的团体收益率宏大于在传统行业里的收益，更具有周期短，机动等长处，（别的许多泡沫资源存在于保险，养老金，保健金中）因此并没有大量进入流畅范畴。这也是实际中没有受到波及引起严肃通货膨胀的缘故因由。纵然进入流畅范畴，也被米国利用本身的特殊职位给化解了。

具体地说，这些假造的泡沫资源第一次大规模进入流畅是在IT泡沫时期。大量游资投资到实际的公司中，造成闻名的.com危急。幸好小克+老格早有预见，敏捷的放松贷款，低落利率，推出各项房地产利好政策，加上之前推出的各种放松金融羁系的政策，房地产市场承接泡沫资源，敏捷继承膨胀。但是如许做的弊端就是厥后的equity抵押贷款，无数由于房子名义代价飙升的房主，将增值的部分当作ATM,当作实际收入，将泡沫资源带入流畅范畴。原来无论.net泡沫也好，房地产泡沫也好，都是名誉泡沫资源在实际流畅范畴的影响。都应该造成大规模的通货膨胀。不外米国靠本身独大的职位，炸炸伊拉克，打打科索沃，威胁威胁伊朗，反正就是想方想法让全天下除了米国都乱，如许米元就可以保值，不会缩水，通货膨胀就不会超出控制。

不外，前次的乐成利用，并不能包管这次美国同样能得到乐成。由于前次.com危急，究竟是从金融范畴进入制造业，IT行业的危急不会给根源带来根本的不可化解的伤害。但是这次房地产危急，则是已经进入和金融范畴自身。将泡沫名誉资源和实际社会彻底的毗连起来。将米国的国际名誉和每个个人的名誉实际的毗连起来。一损俱损。当个国际名誉不敷以支持巨大的名誉泡沫资源，个人名誉就要一起负担起责任。

打个比方，在房地产，你不必要100亿来见100亿的房子，只必要最多10亿，其他的到银行取借贷。用这些贷款来复供应商质料和人工(固然，都是要至少供货几个月乃至一年以后才付款，这就是所谓的名誉制度）然后买房子的贷款来归还借贷。卖房子的利润中一部分来换利钱，其他的算本身的利润。如许，房地产商不必要全资来建房，买房子的不必要全资来买房，供应商也有下家和银行的名誉来借贷，就连银行也不必要有真正的黄金等硬通货资源，只必要账面上有充足的账面资源就好了。而这些帐面资源实际上也大概是虚的：你去银行贷款50万，你付脱手续费和3%的DP,其他的算是贷款。

银行并不是真的必要拿出50万。它只必要账面上给房地产商50万，然后卖出50万的债券。但是接下来，要留意的是，你并没有付给银行50万（尚有30年要还）但是银行的账上已经把这50万算作是资产。可以用往复给别的投资，借贷作包管了。也就是将将来的收益算作是当今。如许滚雪球，越滚也越大。实际上却没有这些实物资源。大概只有部分资源--好比房地产，如今的房子由于借贷资源的低本钱，以是被推倒虚高。当借贷资源本钱上升，这虚高的资源就要贬值。房价就要下跌，当初的50万资产就剩了30万。而由此衍生的无数金融衍生物也都失去了包管，一轮一轮的缩水。

要知道金融衍生品乃至不必要房子如许的实物抵押就可以以一搏十--好比炒期货，炒空头。当根本的实物抵押代价缩水，这些金融衍生物的代价已经不是缩水那么简单了。金融资源本身就超等巨大，在这么滚上几滚，可想而知，光是米国，造成的泡沫就是万亿计。

其他金融行业，也是云云。好比保险公司（你签约购买life/term life insurance，人家已经把直到你死或65岁--根据条约差别而变更--的预期付款算作是资源收益）。也就是各人都是在用将来的钱来算如今的帐。假如说这种名誉可以无穷增长，泡沫就不会破。但是显然这就和传销是一样的。当名誉市场饱和，衍生品无可创造的时间，就会出现名誉危急。由于你已经把如今这些还在世的人的名誉给借用光了，从将来1年，借到将来十年，如今乃至已经借用到他们直到死了。那么还拿什么钱来借来补洞穴呢？没有了。除非可以大概接还没出生的人的钱。但是显然这已经高着名誉所能遭受的底线了。

米国通过欢迎本身的国际名誉，造成米国近二十年的繁荣（没有传统意义上的经济危急），也让米国人享受了二十年的免费/低本钱名誉资源。但是，该换得总是要还，如今米国已经借无可借，也没有本领制造另一个新的泡沫来遭受正在幻灭的泡沫，由于如今的泡沫已经和根本的名誉泡沫融合在一起，无法分割。以是，剩下的，只能是归还超额透支名誉的本钱。至于还多少，怎么还，就不是个人所能控制的了。

这也是为什么许多金融体系的巨头都不看好这次危急。由于他们才真正知道水有多深，多混。要多大代价才华规复。大概是几年，大概十年，乃至很大概是整个金融体系的彻底洗牌。

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