这条消息好象从客岁就看到，但反复地被一些菜鸟记者反复引用：“环球最大对冲基金公司之一的尼克斯团结基金公司总裁詹姆斯·查诺斯则在克日宣称，近期他召募了2000万美元的离岸基金，对赌中国房地产泡沫破裂。”; z: y/ L! O6 i! [
% v+ s' k( w4 C8 e2 c这个卑鄙的天下，造就了很多头重脚轻根底浅，大量缺乏知识的很多记者或是写手，于是好像金融市场里随处都有“资源大鳄”或是“资源大佬”在爬。如果以资金力气来论，金融市场中最有钱的固然是巴菲特。我倒反而不记得有谁称他为资源大鳄。回想了一下，所谓的资源大佬，尤其是国内的一些私募基金，着实资源力气非常小。在资源市场中，这种人仿佛东海上漂着的一只夜壶一样，非常多，也根本不值一提。+ K9 w; D% P3 F; n
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就说这个查诺斯吧。中国房地产市场泡沫固然存在，也确实很大，但险些不大概会象安然公司，忽然象一个尿泡一样幻灭。如果查诺斯只靠做空中国过日子，恐怕根本不是什么资源大佬，而是个瘪三。7 \6 f7 f5 A, I# ]3 x
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一共也只召募了2000万美元的离岸基金，对冲基金有些只收体现费，即如果亏损就不能拿到一分钱，有些则既收肯定的管理费，又收体现费。这2000万美元如果每年收1%的管理费，就是20万美元，这点钱，在美国的金融市场，不知可否雇得起一个生意业务员。在网上查了一下，2010年1月的时间，这个瘪三查诺斯就说：“中国的房地产泡沫相称于1000个以上的迪拜”。惋惜5个季度已往了，中国地产泡沫从相称于1000个迪拜，变成了1100多个迪拜。$ \6 B: k9 C7 k5 \# w- D
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要做空中国楼市，可以思量的选择是在香港做空中国的银行股，或是做空三大铁矿石公司的股票。香港的银行股迩来一年没有太大的厘革，而三大铁矿石公司的股票，我固然没有查，但由于铁矿石险些创了新高，估计股票也随之上涨了。
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以是一年下来，查诺斯这厮在这个所谓做空中国的基金上没有赚到钱，还为生意业务员或是分析师付了钱。/ W5 D* U) X4 P/ x# Z. ^& k+ i2 ?
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金融市场有一些根本的规律或是征象。好比年复合回报率10%，就是一个不错的业绩，而13%，着实已经是凯恩斯和约翰.聂夫如许投资各人的水平了。巴菲特的伯克希尔，大概四五十年的复合回报率在25%，就如许，老巴一度是天下首富了。以是在金融市场中混的很多人，如果显着了这个规律，又想赢利，又不想等数十年让财产渐渐升值，最好的办法就是靠忽悠，以钱生钱。反正不管是中国照旧美国，金融市场有太多的傻老百姓。把钱拿过来，收点管理费，收点体现费。如果万一押宝乐成，就能大赚一笔，再让一些愚笨的记者包装一下，就会有更多的资金找上门来。万一业绩不可，把基金驱逐就行了，反正基金驱逐不能把从前的体现费吐出来。3 u. A' \5 c- P/ M3 Z: p
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就看这个查诺斯，他曾经做空安然乐成，一时间名声大噪。着实安然这种公司在失事前应该被不少于1万人看出有危急。就好象无论是德隆照旧格林科尔，早在郎咸平之前，早就有人公开辟表文章指出它们的毛病一样。
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' s, m7 H* N2 P( ^' t- `1982年，年仅24岁的查诺斯照旧一个毫无名气的年轻股票分析师，他指出热门股Baldwin-United保险公司债务杠杆过高，管帐记账方式可疑，现金流为负，注定要倒闭，发起投资者卖空。他的言论遭到了华尔街偕行的讥笑，Baldwin-United公司以致威胁要告状他。但是13个月后，Baldwin崩盘，不得不递交规模达90亿美元的休业申请。在其时，这但是汗青上最大的公司倒闭案。Baldwin一案让查诺斯登上《华尔街日报》头条。
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0 Z2 d0 E! T# S. M" i1 c到了1990年，查诺斯管理的资金凌驾了6亿美元。但是他在科技泡沫推动牛市到达记载顶峰时险些遭遇了溺死之灾。查诺斯在1991年丧失了30%，1992年丧失了15%，1994年丧失居然到达了40%。股票还在上升，已经没有公司可以下注了。到了上世纪90年代中期，查诺斯职业生活已命悬一线，他的基金规模从6亿美元降落到了不敷1.5亿美元。8 Q2 O6 z7 n6 k' D7 ~. r5 R3 w
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在金融市场里，只要针对少数一些标题经心研究，充实相识，要做出精确判断并非难事。但金融市场何时做出公道的反应却是别的一回事。《对冲基金风云录》一书中纪录了一个如许的案例：对冲基金司理乔克在20多美元/股时就开始一连做空某只背负巨额债务、亏损累累的筹谋赌场的股票。该股票厥后真的跌至5元/股，乔克的基金却亏损上亿美元。因该股大涨到了90美元/股。更有戏剧性的是，乔克被迫平仓后，该股才开始一连暴跌。90元跌到5元，固然是暴跌了。
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无论是金融市场的人，照旧经济学界的人，我以为一年到头以致一辈子闲扯淡没故意义。真有这个本事，做出这个判断，在金融市场操纵一下，如果真有把握的话，把全部的资产都转为现金，做一下。没有这个胆子，就不宜轻易地以刀切斧砍的语气作出一些判断。着实这两年，明显手上有数套房子，却看空中国楼市的人非常多。尚有很多人，以为中国的银行究竟上已经休业，如许的话，为什么不去香港做空中国的银行股呢?再说谁人查诺斯，如果把本身的财产拿来做空中国，就算幸亏只剩两条裤子，也象失败的拿破仑一样让人有些敬意。
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值得一提的是，美国有个叫鲁比尼的人，被市场称为末日博士，这厮说美国的房地产市场要进一步瓦解，但奇怪的是这孙子客岁下半年在纽约买了一套豪宅。 | 
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发表于 2019-6-13 23:35:12