中美证券市场在走差别的路。
# p* d' c5 a6 `( F0 b9 }5 ?+ Y 美国重振新型制造业与推行出口战略，使美国汽车企业的重新上市成为证券市场的头等大事。而中国证券市场的大事则是农行与光大银行上市，可以并列的则是推出创业板，但从融资等方面与农行的影响力无法相提并论。6 Y& b3 ~* c/ P5 a+ u7 Z
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美国汽车业巨头通用汽车公司最快将于8月中旬提出初次公开辟行（IPO）的申请，夺取年内完成公开辟行。IPO规模将达200亿美元，有望成为2008年3月Visa公司197亿美元上市案以来美国最大宗的IPO案。/ c# F0 R0 S$ y+ k5 [
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这次募资的直接目标是去国有化，召募资金将用于归还美国财政部的直接注资，将财政部对通用的持股比例从61%降至50%以下。2009年6月1日通用申请停业掩护，今后不绝在当局的羽翼下生存。数据表现，本年一季度，通用公司红利8.65亿美元，二季度红利13亿美元，创下六年来新高。同时报喜的尚有预备在来岁招股的克莱斯勒。 T- e' e1 i# j% x7 M. }3 O& v
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美国也有政策导向，当局大力放肆推行出口战略办理负债，更紧张的是，振兴新型制造业。美国制造业在本钱上无法与中印比肩，创新成为生存的第一要义。源源不停地推出得当市场口胃的新产物只是一个方面，在电动汽车范畴日美等国已经睁开了极限战。在跨国公司把大部分传统汽车产业转移到新兴市场的同时，他们要在本土留下焦点技能。0 D! t a2 I1 A+ @; D& g2 e
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金融机构大力放肆扶助汽车业，通用汽车正与银行举行融资会商，渴望得到50亿美元的信贷安排，迄今通用至少取得15家银行的信贷额度。而美国总统奥巴马公布，福特将得到美国收支口银行2.5亿美元的贷款包管，该包管可资助福特取得31亿美元的循环名誉贷款以发展汽车出口。4 r; L6 [( {9 k' M
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借助美国当局斲丧刺激政策，以及倒霉的丰田公司的召回门变乱，本年1到7月，美国轻型车市场各系别车企中，日系车份额降幅最大。以车企来看，市场份额降幅最大的是丰田，增幅最大的是福特。而通用和克莱斯勒固然市场份额降落，但销量增长率高于丰田、本田等。! { t7 d I3 x: u+ f: {
% S+ @& C8 ]9 d# e @# A: q ~; P 如果美国制造业不能创新，那么汽车企业的赢利上升只是野昙花一现。据德国电视一台的报道，本年第二季度，通用位于欧洲的子公司欧宝(Opel)和沃克斯豪尔汽车(Vauxhall)共亏损1.6亿美元。年初通用在欧洲的亏损额为4.77亿美元，2009年年底更是高达7.99亿美元。固然欧宝负责人声称来岁将走出低谷，谁也不会把企业家将来的市场猜测认真。2 p) U" R2 p8 W& k- i7 @ A
" F: `: Q2 z7 G6 J a 与美国相反，中国证券市场在做三件事，由于子弹分散，对创建中国的创新型经济资助不大。
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) e+ O; x: H9 `- U6 F 一是银行上市，打造金融范畴的航空母舰，纵然是袖珍版的光大银行，其母公司也是巨无霸的金融航母，与中信、安全如出一辙。二是推进并购重组，这几年都是国企的并购重组年，将国有资产在证券市场重新订价。目标是进步国有企业的生产服从，客观上解了财政的燃眉之急。三是尽快推出创业板上市公司，发展中国的创新型实体经济。0 V8 f3 |' t# R' \$ [+ c7 S
`) F- q9 Q! M8 s# q 金融机构上市是中国证券市场的重中之重，步履蹒跚的农行以融资规模取胜，光大则身兼两长，A股时间最短的IPO与融资规模创股份制银行A股最高。但农行与光大的上市并不能给中国证券市场中的金融公司带来新的气味，他们只是中国金融范畴中以有改革步调的连续，以大为美、以融资为业绩的传统的发扬光大。本年金融机构数千亿元的融资、再融资确保金融机构拥有美丽的报表，光大的赢利、不良贷款等数据并非行业最佳，一轮轮的增资使企业快速做大，现在总算在证券市场找到了一劳永逸的办理方案。( O2 u! y1 _0 Q. Q3 b) q
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国资的并购重组是证券市场连续数年的重点，新管帐准则等为并购重组保驾护航。创业板是中国创新企业的亮点，却身陷短期的疯狂炒作、PE腐败、娃娃股东和把持企业的寄生公司，云云下去，创业板将成为发展性公司的牢笼，和显贵的金手铐。6 ^7 p. Z" S. `2 M+ j. k2 C
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证券市场的变革清晰地表明，美国试图重新回到制造业，以制造业的创新夺取环球经济的话语权；中国则在数个方面齐头并进，由证券市场付出银行、国企的改制本钱，以投资者的资金在黑幕买卖业务频仍的市场为创新的实体经济保存一线生气。: l% \6 o+ ?/ k- z
9 M* a4 s) c. k! O& d. U" o注：正在搜集创业板的数据，看看创业板推出一年，是否起到了预想中的作用。5 S1 L7 [$ u$ e6 _$ _9 }! c0 Q! ?7 ]
美国与中国的转型都未乐成，证券市场会对这两种转型做出评估。& ]0 r c; h4 h: ]# F$ ^" V
农行与光大低价发行，缘故起因不是让利于投资者，而是确保发行乐成，也印证资源市场在紧缩中。与中石油发行时不可同时而语。
" K. i& _3 |: ~4 N, m 8月初，物流运输等代价降落，三季度经济数据不会太好。
+ z9 Y1 h1 z L7 W( `4 F/ l 下战书与朋侪讨论，对市场不能过于乐观，但也不至于崩盘。任由奶粉等变乱发酵下去，名誉停业不可克制。
+ ?4 G0 n" i; `- w5 L 上世纪70年代的经济转型，痛楚而漫长。 | 
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发表于 2019-6-13 23:30:42