1.1989年日经指数见顶，股市泡沫破碎，两年后地产泡沫破碎。 中国2008年股市见顶，也是两年之后的2010年房市见顶。6 z1 k4 E" n, m/ V
1 c/ o% u r- o1 T
2.都是出口大国，危急前都面对国际上的升值压力。& {' G& D: `( C5 J/ Y$ y, ]7 \0 E
% O1 [5 n1 C1 q' m+ @( @! ]8 q 3.日本泡沫破碎后，日本政府险些实行了全部本领来刺激经济：放肆举债修高速公路，零利率，印钞票冲销银行坏账。! v9 m& y; \. X' M1 K
) M3 ~3 U" d0 e ~
中国如今正在做同样的变乱：4万亿财政刺激筹划，举国大搞基建，灵敏发展为债务大国;实际上是负利率;印钞票冲销坏账的事从商业银行上市就已经开始了，以后随着坏债的发作更会加快印钞。+ h5 r; h, |" M0 O
7 G2 y r$ o+ Q9 J* g1 `. H" N
日本泡沫的结果是失去的20年，至今不停倘佯在通缩的边沿。本日的日经指数只有89年见顶时的1/4，而商业地产的代价只有高峰时期的1/5。日本政府为了刺激经济摆脱通缩，累积了大量债务，如今其国家债务已到达GDP的2倍，是全部发达国家中最高的，也远高于希腊的125%的债务GDP比率。人均负债75000美元，是希腊的2倍左右。客岁，日本的财政收入中约莫1/4是用来归还国债利钱的，而一半的财政付出必要靠发行新债来归还。可见，日本财政已经到了靠发新债还宿债的地步。另一方面，日本生齿急剧老龄化，加上对出口的严肃依赖，使得日本经济远景非常暗淡。/ U* J; I" L% |, g
, O" Y7 \2 G2 d 如今许多学者以为，日本很大概成为下一个希腊。但是我以为，日本大概比希腊还惨。由于与希腊差异的是，日本的债务绝大部门是由本国国民负担。一旦出现偿付危急，不大概有别的国家来救济。如今，已经有日本学者指出，日本债务题目只有一个管理方案：恶性通货膨胀。& M& y' d) J0 D1 y, ?) |/ Y+ f% V
$ ^/ u+ Y6 L/ B& N* o+ R6 M: h 我认同这种观点。日本从通缩转为恶性通货膨胀只是一个时间题目，而且这个时间不会很长。日本养老基金是日本国债的最大买主，近来该基金已经表现为了偿付到期年金，不得不将从净买入变为净卖出。可以预见，日本国债将面对无人接办的局面，终极只能由日本银行印钞票来购买日本国债。如许的话，肯定结果就是日元酿成废纸。
6 E; ?$ Z* j, d% o' m( `/ ~; M7 c& s0 o
如今市场广泛在担心中国是否会进入高通胀年代。但是日本履历告诉我们，中国的资产泡沫幻灭之后很大概也会进入通缩期间。固然终极的恶性通货膨胀难以制止，但那应该是好久以后的事了。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-13 23:26:00