在环球银行市净率(股价除以每股净资产)排行榜上,中国几家银行在前五名中占据四席,巩固了自己“估值最高”金融机构的职位。
+ v4 F7 n; H- X8 M. T
& S, Y- q b# w2 r. L1 H
- c4 [8 A8 B6 J( E7 B7 z 招商银行、中信银行、中国工商银行和中国建立银行排在前四位,紧随厥后的是巴西伊塔乌团结银行,它们的市净率均高于3倍。
& w+ ~! `: D* u2 J+ S/ o3 F! X! Z* X1 c- k
) M! g w% K, x$ ?7 O; u6 } 在已往六年里,环球最大50家银行的匀称净率已从2倍“腰斩”为1倍。
5 X# A, q# n+ B8 y
I3 [& M$ S: S ^1 y. N% w% m; U" `
3 D7 M, f- z0 f' x 这阐明投资者以为,这些银行的匀称代价并不高于其账面代价。西方银行当前的市值大多远低于其账面代价。, e& H: }2 R* l" T7 {. w! h: ^
: S5 H6 `! `9 d+ N4 Y
4 f# A7 N/ s, q/ R: ]1 V1 k, b 但彭博消息社的数据体现,投资者正为新兴市场银行付出越来越高的溢价。在环球市值最大的50家银行中,招商银行的市净率排名第一,为4.3倍。( Z9 X. H6 W U% l- f4 K7 d
. I5 p) } G; h+ \# X+ w6 g+ H- F' E' @
十年前,美国银行曾在该排行榜上占尽上风。排在前五位的是纽约梅隆银行、英国劳埃德银行、摩根士丹利、花旗团体和富国银行。- f$ F( @+ D8 w; U; m, ^
( A2 n: S: S& ^* o7 B& i! n6 |4 R5 ]4 f
5 k0 Z+ W& [" d/ t3 m; a4 H 而就在客岁,美国合众银行还排在首位,富国银行也在前十名之列。已往一年里,估值最高的中国各银行估值上升了一倍;西方银行的估值却有所降落。这些变革反映出,投资者对新兴市场(特殊是中国和巴西)信心越来越强。- k2 s7 D& f7 p0 R6 S
, J0 I$ @ ^# k; d: @6 z' |5 ^
0 E/ I9 P5 j' y2 \# Q4 i
这些变革还表明,投资者担心,有毒资产以及迫使银行增长资源和活动资金的积极,会影响西方金融机构的红利本领。. F) G+ i3 a+ v1 ~/ T/ S
2 D2 D9 a0 H; d" h
6 v" o/ ~ a8 t 连在已往一年里得到发达发展的西方投资银行,也在市净率排行榜上被甩在背面。高盛排名第22位,摩根大通排名第31位。
! R7 Z0 h" R3 f8 c
9 f* }! x0 M9 O9 v1 Y3 @6 g5 ?, f& B0 g" L9 Q$ B
野村证券银行业分析师罗伯特?劳体现:“西方市场正广泛面临20年来最糟糕的远景,这一点也体现在估值中。”
' c& V$ s/ h5 W/ I# B R- X' x! |1 Y: H( ]+ b7 t' Q
8 d/ d0 ?' Z3 F) x “而中国则被以为是一个尤其不易受环球阑珊影响的地区。”
% n& \; D/ E+ R7 f; i% h" s% l
, W; j1 T/ M& i3 W" Z- u9 P4 }# L% F1 T5 v
只管中国各银行的估值曾在2008年因投资者的不安请绪而遭受打击,但所受影响有限,再加上政府刺激步调的积极作用,它们的估值得以回升。1 X9 j6 K; s2 m( D, L! U0 ~
! `; N% U, E* Z$ ^) S! W/ Z" X8 k
& d- f5 |' V. u4 {. n" S 未受金融危急影响的还包罗某些次要发达经济体,这些经济体以监控步调严酷着称,在次贷题目上的直接或间接风险敞口又有限。次贷题目是导致本次金融危急的根本缘故起因。* H6 h# K- h& u+ c. ]- O/ g
$ ]+ H M8 r4 O" H! `# ^7 V8 M( j4 r! q, R
尤其是加拿大和澳大利亚的银行,它们在该排行榜上的位次有所攀升。 |