李稻葵老师为社保基金“买入”巨细非辩解,以为那是媒体误读,他的本意是“让社保基金通过某种制度性本领来接办巨细非,既能有效缓解巨细非减持困难, 又能把社保基金做大做强”。
7 v8 o' Y" _( T! R! H/ g 大概是媒体误解,但误解之下的“误读”,直指社保承接巨细非的巨大毛病,在“正读”之后依然没有化解。/ `. U4 w9 ?+ \/ ~! Z8 b* h
1 ?! k% Z! \8 a5 | v6 E/ j, X8 { 李稻葵老师的发起说白了,就是将国有股大非重要部门行政划拨给社保,告竣三个目标。一是增补社保基金:天下社保基金2007年底总资产为5000亿左右,李稻葵老师以为,社保基金至少必要三到五万亿,才华比力好地运转起来。二是让巨细非不流通,冻结巨细非对短期市场的打击。把一部门的巨细非,尤其是大型国企的大非的“大头”,通过某种情势注资到社保基金里,通过制度安排要求社保基金可以或许比力恒久地持有这些股权,既管理了巨细非困难,又为社保基金举行资源预备。末了一个没有明说的目标,是稀释国资委手中所持股权,将国有控股上市公司进一步市场化。
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纵观全部访谈,李稻葵老师都没有提到巨细限标题,仿佛巨细限人间蒸发。实际上,这才是A股市场最可骇的病症,如果巨细限不管理,新股发行不改革,中国资源市场不难以遭受住末了一根稻草的打击。以社保基金管理巨细非,巨细限该怎么办?巨细限不管理,管理巨细非意义不大。不是李稻葵老师不谈,而是他偶尔触碰中国股市公平竞争市场这根最敏感的神经,源源不绝制造出来的巨细限,分析股市从根本上短缺公平投资的根本。
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我同意把部门国有股权划转入社保,无论是发行特别国债也好,是股权直接划拨也好,划入社保不是为相识决巨细非的打击,而是为了让国有控股上市公司更加市场化。最少社保基金不会像个婆婆,直接干预企业的运作。除此之外任何以社保救市的机遇主义政策,都行不通。
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- b7 ~% t, v8 K4 T G+ R$ p0 N: N 以为国有股权划转入社保就能管理巨细非是不可思议的,不管是国资委,还是社保基金,都是准当局部门机构,社保基金得到巨细非可以暂时不减持,只要一声令下,国资委也能做到,不光不减持,还能象征性地增持一些,从客岁下半年开始大张旗鼓的央企增持消息就分析,国资委也怕股市大跌,丧失融资功能。
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# o- J+ {3 a, l; z) e4 h1 B 如今把国有股权从国资委划转到社保基金,从本质上来说,是准当局资金左手倒右手,大手牵小手的游戏。如果说国资委将国有股以时价减持,侵害平凡股民长处,岂非社保基金就不减持了吗?只不外是把减持期延伸,这是朝三暮四还是朝四暮三的游戏,对于平凡投资者而言,受到的丧失从总量上来看,并没有厘革。拉长巨细非的减持周期,就意味着中国股市在社保减持之前,永久处于订价失误的状态,平凡投资者头顶永久有无形的手加以左右,如许的市场更没得玩。$ @- z) {) ^- x# f( o8 O$ Z- m2 e' ^
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诚然,我国社保基金存在巨大缺口,1月7日,国际经合构造发布陈诉指出,在到达相对稳固状态时,中国将不得不拿出薪资的50%,为当前的养老金体系提供资金,经合构造发达国家的划一数值是10%至20%。但是,增长社保基金,必须以粉碎中国股市的公平和诚信为代价吗?这种粉碎还加上了一件社保基金为国为民的富丽外套,让股市投资者默不作声,大吃哑巴亏。1 x1 M8 k3 o0 c
0 s6 b7 s: C: @5 U3 z# l 但市场会语言,当初周小川老师任证监会主席时,从财政部到证监会,众口一辞推进国有股时价减持充实社保,以为对股市、股民有益,投资者被道德感塞上了嘴,无话可说,只有以一连数年的熊市发泄心中的愤懑。如今周小川天赋生为央行行长,不会对股市容易下药,而戴相龙天赋生为天下社保基金理事会主席,再次在社保基金救市的幌子下,粉碎股市订价体系。而李稻葵老师,不外是替全部不肯改革新股发行机制的人代言罢了。# u$ H# h+ p& Q4 C9 e
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股市循环,事隔十年,国有股市值减持挟带了大批小非的私货,重返证券市场舞台的中央,对此阴魂不散的资源市场畸形政策,有须要给予充实的鉴戒。
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/ n; ?/ a9 Z) f% w% H注:一些发起,很少触及根本,大概挖心头肉,补面前疮,偶尔机主义怀疑。接连写巨细非与社保基金,并不是只有这个发起云云,而是借现成的例子说事。从前在央视对话论北京银行与外资相助,也有人动辄以反对开放的大帽子压人,对如许的帽子我从来不买账,要奉还几顶的。6 n! U" C; w, H% y
$ j3 V/ ?6 I, c# Y5 U+ ? 有人说我太灰心,并非云云,只有充实熟悉困难,才会有充实的生理预备。乐观和灰心,都得有来由。经济欠好,但民生与住民斲丧因此受器重,是功德。晚到场头脑风暴录制,谎话2009,乐观与灰心,各人讲理据,讲原理。
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