近来,环球信贷市场履历了一段紊乱时期之后,有回稳的迹象,但,这并不是形势好转的信号。由于第一波危急的猛烈打击已经极重地打击了实体经济。已往,人们以为这是不大概发生的,看来,人类的稚子病总在不绝地发作。另有人以为,中国经济金融可以免疫,这种观点也黑白常错误的,也是有害的。2 _, o C, }4 f' |
金融危急与经济危急交织在一起,相互影响,相互加强,形成无数次打击——本人谓之“第N波打击”。谁还能精确说出我们所面临的打击是第反复打击呢?人们最不乐意看到的局面偏偏就出现了。因此,天下各国又公布要救市,而且是大规模地救市。政府那一套东西叫得是很凶,好象政府可以在一夜之间将濒临阑珊的经济拉回增长的轨道,完全不是如许。由于政府的动作慢得出奇,以是,市场并不把救市作为真正的利好。
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紊乱源于资产代价颠簸。拐点一出现,市场就一次又一次地陷入紊乱和非常的紊乱。机构投资者、散户,都像是中了邪,都无一破例地被恐慌吓倒。从一年前的信贷危急到各个国家中心银行的匆匆举措都可以看出,市场团体性的紊乱局面已经形成,而且愈演愈烈。金融范畴的“踩踏事故”已经发生,而且愈演愈烈。市场已经失去控制。在恐慌期间,谋利者的抛售举动真正实现“环球接轨”了。一年前,也就是在2007年10月17日的文章中,我坚信团体紊乱肯定会到来——谋利客会相互踩踏——多杀多,市场会陷入紊乱,恐慌会伸张,资产代价(房价、股价)会下跌到难以置信的程度。随后,在2008年1月28日,本人预言:环球市场进入团体紊乱阶段;在未来的半年时间之内,重要资产代价(股票、房产等)将出现60-70%的团体跌幅(相对于上一波上升而言)。5 W/ C/ I- }+ H1 v& s7 \! f
毕竟上,均匀而言,重要资产代价(股票、房产等)已经实现60-70%的团体跌幅(相对于上一波上升而言)。个别国家股市下跌幅度已经高出80%,而且表现出屁滚尿流的迹象,严峻打击消耗信心。假如这种局面不发生实质性的改变,绝大多数国家经济将出现大阑珊。金融危急是一次洗礼,该镌汰的肯定要镌汰。$ {. _" b2 d: X, |8 |- v! ]
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各国公布了很多大的振兴经济的对策,但是,市场好象并不买帐,这让决定者忧郁,也让投资者感到茫然。为什么?齐备源于趋势规律:在降落时期,趋势要耗尽全部的利空之后才会出现拐点。趋势从酝酿、形成、加快直到逆转(所谓“拐点”出现),都会遵照严格的时间周期规律,不以人们的意志为转移。人为的因素不大概改变真正的趋势,只会临时延缓其进程,但却放大其效应。
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+ Y! V: l C w$ S& u末了,我依然要夸大一个简单的毕竟,也是所谓经济学的根本原理。颠末无数人的无数次试错,市场经济已经非常精妙。经济是一架非常精妙的社会呆板,生产与贩卖,投资与储备,国内生产与国外消耗痛痒干系,一环套一环。生产投资的降落表明生产本领的过剩,产出的降落标志取单位劳动力本钱的增长,利润的镌汰,势必导致裁人,效果一定是赋闲率上升。而赋闲率的上升势必影响消耗者信心,影响市场的红利远景。而市场红利远景的看淡又势必影响投资者的投资意愿和信心,从而又开始新一轮的螺旋式互动关系,降落螺旋到顶点,阑珊是一定的。固然,经济本身也具有一种自调适本领,降落螺旋转到肯定程度,就会积累相称的动能和势能,转入上升螺旋(宏观经济的增长与阑珊也有一条曲线,这条曲线固然看不见,但是,超一流的专业分析职员可以感觉到)。标题在于:这种转换并不是主动的,它受到很多因素的影响。- K- |. b5 `/ u! ~0 z1 G
* J1 b" K0 {0 O, L8 S8 i% @基于一种理性的分析,IMF专家们指出,他们最担心的是出现大规模的赋闲,大规模的赋闲一出现,阑珊也就实现了。遗憾的是:大规模的赋闲征象已经在东西方同时出现,因此,阑珊是不可克制的。 |