郑友林：第N波冲击带来的经济衰退

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 23:06:24

近来，环球信贷市场履历了一段紊乱时期之后，有回稳的迹象，但，这并不是形势好转的信号。由于第一波危急的猛烈打击已经极重地打击了实体经济。已往，人们以为这是不大概发生的，看来，人类的稚子病总在不绝地发作。另有人以为，中国经济金融可以免疫，这种观点也黑白常错误的，也是有害的。
金融危急与经济危急交织在一起，相互影响，相互加强，形成无数次打击——本人谓之“第N波打击”。谁还能精确说出我们所面临的打击是第反复打击呢？人们最不乐意看到的局面偏偏就出现了。因此，天下各国又公布要救市，而且是大规模地救市。政府那一套东西叫得是很凶，好象政府可以在一夜之间将濒临阑珊的经济拉回增长的轨道，完全不是如许。由于政府的动作慢得出奇，以是，市场并不把救市作为真正的利好。

紊乱源于资产代价颠簸。拐点一出现，市场就一次又一次地陷入紊乱和非常的紊乱。机构投资者、散户，都像是中了邪，都无一破例地被恐慌吓倒。从一年前的信贷危急到各个国家中心银行的匆匆举措都可以看出，市场团体性的紊乱局面已经形成，而且愈演愈烈。金融范畴的“踩踏事故”已经发生，而且愈演愈烈。市场已经失去控制。在恐慌期间，谋利者的抛售举动真正实现“环球接轨”了。一年前，也就是在2007年10月17日的文章中，我坚信团体紊乱肯定会到来——谋利客会相互踩踏——多杀多，市场会陷入紊乱，恐慌会伸张，资产代价（房价、股价）会下跌到难以置信的程度。随后，在2008年1月28日，本人预言：环球市场进入团体紊乱阶段；在未来的半年时间之内，重要资产代价（股票、房产等）将出现60-70%的团体跌幅（相对于上一波上升而言）。
毕竟上，均匀而言，重要资产代价（股票、房产等）已经实现60-70%的团体跌幅（相对于上一波上升而言）。个别国家股市下跌幅度已经高出80%，而且表现出屁滚尿流的迹象，严峻打击消耗信心。假如这种局面不发生实质性的改变，绝大多数国家经济将出现大阑珊。金融危急是一次洗礼，该镌汰的肯定要镌汰。

各国公布了很多大的振兴经济的对策，但是，市场好象并不买帐，这让决定者忧郁，也让投资者感到茫然。为什么？齐备源于趋势规律：在降落时期，趋势要耗尽全部的利空之后才会出现拐点。趋势从酝酿、形成、加快直到逆转（所谓“拐点”出现），都会遵照严格的时间周期规律，不以人们的意志为转移。人为的因素不大概改变真正的趋势，只会临时延缓其进程，但却放大其效应。

末了，我依然要夸大一个简单的毕竟，也是所谓经济学的根本原理。颠末无数人的无数次试错，市场经济已经非常精妙。经济是一架非常精妙的社会呆板，生产与贩卖，投资与储备，国内生产与国外消耗痛痒干系，一环套一环。生产投资的降落表明生产本领的过剩，产出的降落标志取单位劳动力本钱的增长，利润的镌汰，势必导致裁人，效果一定是赋闲率上升。而赋闲率的上升势必影响消耗者信心，影响市场的红利远景。而市场红利远景的看淡又势必影响投资者的投资意愿和信心，从而又开始新一轮的螺旋式互动关系，降落螺旋到顶点，阑珊是一定的。固然，经济本身也具有一种自调适本领，降落螺旋转到肯定程度，就会积累相称的动能和势能，转入上升螺旋（宏观经济的增长与阑珊也有一条曲线，这条曲线固然看不见，但是，超一流的专业分析职员可以感觉到）。标题在于：这种转换并不是主动的，它受到很多因素的影响。

基于一种理性的分析，IMF专家们指出，他们最担心的是出现大规模的赋闲，大规模的赋闲一出现，阑珊也就实现了。遗憾的是：大规模的赋闲征象已经在东西方同时出现，因此，阑珊是不可克制的。

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