中国证监会主席尚福林12月2日在第七届证券基金国际论坛上指出，要积极探索“合格投资者制度”，“徐徐创建差异种别的投资者、差异风险水平的投资产物与差异的羁系要求相和谐的制度安排。”这表明随着中国多条理资源市场体系的徐徐美满，投资产物布局的厘革特别是金融创新产物增多，按照风险级别设置“投资者掩护关卡”，已经纳入羁系部门视野。
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. [' A1 A) D- Z1 x 《证券日报》报道，在外洋发达的资源市场，合格投资者制度已非常广泛。比方在美国，投资者可分为未受权投资者、合格投资者、老练投资者、机构投资者、合格机构投资者等几类。未受权投资者即平凡投资者。合格投资者是指有着丰富投资履历并可以大概自尊盈亏的专业人士，重要包罗发行人关系人、产业净值100万美元以上或近两年收入高出20万美元的个人、资产高出500万美元的机构投资者。老练投资者是指那些专业知识、智慧水平和配景已经到达肯定水平的投资者。机构投资者包罗银行、储备银行、经纪人、生意业务商、投资公司、有限责任公司和信托投资等。合格机构投资者是指1亿美元以上的证券投资人、银行及别的金融机构。如许的制度安排相称于在投资者参与干系产物之前设置了一个“关卡”，具有差异风险负担本领的投资者在通过相应的“关卡”之后，方可举行干系产物的投资。
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从创建资源市场以来，中国投资者掩护机制徐徐积累履历、徐徐美满，但为差异投资者设置入市关卡，很少举行过讨论。这与中国市场布局条理单一、投资者规模相对较小有关。不外，市场发展到本日，特别是随着创新型金融产物的出现，通过设置入市关卡的方式掩护差异风险遭受本领的投资者，已很须要。" K; N0 M. H1 S* m' p5 _4 s
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通过对2005年1月至2008年5月上海证券市场个人投资者布局和运动现状的深入分析发现，中国个人投资者总体上仍旧不太成熟，不敷理性，风险意识不敷，无论从投资根本知识还是生理上的预备都不充实。4 A5 }( H* e' x4 R. |; C4 |& \
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如果合格投资者制度创建之后，就可以通过制度安排，让差异风险遭受本领的投资者去购买相应风险范例的产物，低沉市场风险。另一方面，由于金融创新产物推出之初，其风险特性尚未被人们充实认识，通过制度安排限定其发售对象，有利于控制风险扩散。# D8 v4 {6 e9 _" j
; ?' v2 u. C4 E8 u, H1 J' Z 随着中国资源市场深化改革和金融创新步调加速，创新型投资产物越来越多，从ETF到权证，从融资融券到股指期货，这些创新品种在生意业务机制和风险特性方面都与传统产物有较大的差异，对投资者的风险负担本领提出了更高的要求。
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3 s! B: H4 c( K m7 V# k9 W 比方，融资融券业务即将推出，什么样的投资者可以参与干系业务？
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$ u- u/ p$ V5 W3 V( V9 S; m 现在管理层将客户选择的尺度交由证券公司订定，要求证券公司在向客户融资、融券前，应当管理客户征信，相识客户的身份、产业与收入状态、证券投资履历和风险偏好。如果创建起合格投资者制度，则证券公司在客户选择上就更有规则可依了。! B/ c& l9 {& w- K* O$ k
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投资者在加入市场过程中，既是风险的负担者，也是市场风险的发现者。而市场风险在许多时间又是隐蔽的，不易辨识的。为此，市场管理者通过创建干系制度，使差异风险偏好的投资者各取所需，成为市场创建的紧张支柱之一。团结中国资源市场发展的现状，创建合格投资者制度已势在必行。4 M2 m V$ O/ K$ r# k7 k! h! c
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将来中国的合格投资者制度应包罗投资者种别分别、资格条件、业务范围及权利任务等内容，可以根据投资者获取、解读信息和风险遭受的本领差异，对投资者举行种别区分。根据投资产物的差异，在羁系规则、流通规则和信息披露规则等方面设置差异的条件。相应的，投资者的风险遭受本领越低，其入市要求也越严酷。 | 
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发表于 2019-6-13 23:08:55