私募

 找回密码
 立即注册
搜索
热搜: 活动 交友 discuz

叶檀:降息挽救股市楼市是无稽之谈

[复制链接]
发表于 2019-6-13 20:41:44 | 显示全部楼层 |阅读模式
在美联储即将降息的前夜,中国央行告急降息。中国人民银行决定,从2008年10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率,一年期存款基准利率由现行的3.87%下调至3.60%,下调0.27个百分点;一年期贷款基准利率由现行的6.93%下调至6.66%,下调0.27个百分点;其他各档次存、贷款基准利率相应调解;个人住房公积金贷款利率保持稳固。
9 I" ~& W1 Y" i8 c! x( S  : s2 ]6 z' _/ a# U8 f( h
  央行告急降息,是9月以来,第二次到场举世央行接济经济的大合唱,属于题中应有之意;央行降息,也是银行压缩利润空间反哺实体经济的紧张一环,是中国经济走稳的必备条件之一。可以肯定,中国与举世一样,都将处于一轮紧锣密鼓的降息周期。这再一次证实,现在经济面对的紧张抵牾是经济失速,而不是什么通胀之忧。
. S! ~' n' |( v' N  
; |. n2 s5 v+ b- L* O6 e7 a  举世实体经济面对严肃逆境,英国率先辈入阑珊。在此环境下,对于我国经济会一枝独秀的观点,笔者持反对态度。固然我国有资源项目部门管制,固然我国金融体系有防火墙,但不能制止中国以出口与投资为引擎的实体经济受到巨大打击,从东南亚金融危急和此次举世金融危急来看,都是实体经济首当其冲,而不是金融机构。9 C6 T1 }1 p  X. K$ e' D& ]( T. c
  
! W, M1 j( e$ Q2 J8 Z  电力需求与政府财税收入,这两项紧张指标体现经济快速下行,形势不容乐观。下半年国内电力需求出现快速降落的态势,发电装备使用小时到年底预计会跌破5000小时。汗青上出现过的最低点约是4800小时,其时正逢1998年,东南亚经济尚未走出危急。本年"十一"之后,已经有10个省份发电量增幅灵敏降落到2%左右,往年这个时间各省的发电量增幅应该是在10%~13%。
6 K( Q" }5 e  |4 ]& U  
$ c! A) K% Y3 U) n  经济景气周期高低循环,转了一圈,我国经济又回到雷同于1998年时的经济下行周期。我国1998年实行的政策包罗拉动房地产斲丧、发行国债、建立大型项目等,依稀可以见到现在刺激经济增长的影子。如果说有什么差异,就是打击强度之大凌驾1998年东南亚金融危急,由于我国到场WTO后,外贸依存度已经与上世纪90年代不可等量齐观。0 C, }% P- Y/ a  w
  
; W" t6 ^) K2 G/ k  H% D) c  经济景气周期可以循环,但经济政策必须应时改进,不能重蹈覆辙。1997年下半年出现亚洲金融危急,1998年初,我国出口受阻、企业开工不敷,国有企业下岗分漂泊井下石。直到1998年,我国开始实行扩张性政策,增发国债1000亿元,共发行3808亿元国债,但政策在实体经济收效要比及2001年。可见,货币与财政政策都没有做到逆周期利用。
, p2 x* N# [: n( A* S! `: K; v  
0 ~- g% X* ?" S8 R+ p9 ^  j8 I% f  从2008年开始的本轮经济景气周期下挫主因在国际市场,从客岁下半年开始有部门企业倒闭,到本年年中环境更为严肃,而我国一些人士仍胶柱鼓瑟,以为通胀是惟一的风险,导致紧缩政策过紧、时间过长,延误了放松的机遇。现在我国应该实行扩张的货币政策与积极的财政政策,为实体经济培元固本。
. k# [$ @8 J# S% e4 t6 f. c  
% P. _) A. G3 x4 g/ n! _. i  除了实行低息政策,关键须要管理资金使用服从题目。无论是调低利率,照旧实行房贷新政,银行的利润空间将受到挤压,各方的博弈将一连举行。从迩来的房贷新政中,财政部、央行与银监会"打仗"不丢脸得出,银行利润反哺实体经济在差异的部门有差异的认识。有关方面应该看到,经济下行周期既是危急,也是银行加强风险控制与加速转型的契机。维持高利差不是保障银行竞争力的法宝,不外是借优惠政策将储户优点转到银行手中,对于银行而言,在紧缩期转危为安、控制风险的本领是加强内控机制,是发展各类中心产物。, I1 R3 o3 m" Z' _( m* [
  
7 |# F* z) H) C4 m1 R% S  不外,由于银行受控于风险,在经济紧缩周期放贷意愿降落,更不愿意充当救楼市、救企业的"老好人"。此时,加巨细额信贷公司试点范围,给予更加机动的政策,发挥地方商业银行的作用迫不及待,既可以变动民间资金的气力,搞活信贷市场,通过熟人社会风险控制体系镌汰信贷风险,进步资金使用服从。
+ u5 {" N3 s9 ]8 m/ N  9 l* W* ]& f$ o
  至于降息可以拯救股市楼市,是无稽之谈,股市楼市也有自己的运行规律与运行周期,股市受制于实体经济下挫、企业业绩下滑与非流通股减持,跌势不绝,即便偶有反弹,也成出货良机,投资者信心薄如累卵;而楼市同样云云,降息等同于宣告楼市没有投资代价,渴望楼市斲丧如1998年、2003年之后大幅上升,恐怕只有渴望古迹出现。
http://www.simu001.cn/x114774x1x1.html
最好的私募社区 | 第一私募论坛 | http://www.simu001.cn

精彩推荐

回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

QQ|手机版|Archiver| ( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图

GMT+8, 2025-4-3 05:38 , Processed in 0.365202 second(s), 25 queries .

Powered by www.simu001.cn X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表