美国金融危急以及对中国的影响 i/ N, X1 N, Z5 b# M
张宏良
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7 O- E# m: J+ Y2 q* q! j（这是本月12日在乌有之乡网站讲座的大纲，固然乌有之乡第二天就送来了演讲笔墨记录稿，但是由于立刻要去外地讲学，来不及整理，先把大纲发出来，演讲全文待整理后再发）
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一，这场金融危急的性子1 V" n& g! ~" Q* ]2 s
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1，危急的性子是光荣危急。用预期收益向银行抵押贷款；银行再把贷款转让给证券公司；证券公司再打包成抵押债券，向投资者发行；金融机构再向投资者提供避险工具；避险工具再打包发行，形成违约掉期生意业务。这一系列的生意业务完满是创建在将来预期收益的底子上，没有丝毫现实资产做底子，由于每个环节都具有收益，有收益就具有资天性子，就可以在资源市场上生意业务，于是形成了巨大的假造经济。假造经济的预期是真实的，就没有风险，而且对于个体来讲随时可以变现为现实资源。假如预期收益是矫饰的，光荣资产就是纯粹泡沫，随时都会子虚乌有。' I& r* a6 ^2 Y2 J& L$ J
2，预期收益抵押贷款更换固定资产抵押贷款是人类汗青上巨大的厘革。固定资产抵押属于富人金融，由于穷人没有东西可抵押；预期收益抵押则属于穷人金融，穷人只拥有将来。可以说，与证券市场相接洽的抵押债券、股份制和衍生金融工具等，是人类经济发展史上最巨大的创新，奠基了天下一体化的大同底子。股份制实现了资源社会化，实现了经济和谐发展，实现了长处共同体，实现了无资本调治。衍生品市场把风险酿成了可控产物和财产，让人们可以或许调治将来供求关系，在生产过程之外实现资源设置，制止了设置失调的资源浪费。全部这齐备，都构成了大众经济的根本内容，并迫使社会开始向大众政治变化，是继农业革命、工业革命之后的人类汗青上第三次巨大飞跃。# O( ?8 b- R6 p+ _
3，这场金融危急是大众经济和现有制度发生辩论的肯定效果。一方面就经济底子来讲，与精英统治制度发生了抵牾，大众预期和大众资金决定金融资产的厘革，但是操控大众预期的却是不受束缚的少数精英，现有的精英控制社会肯定把大众经济酿成了敲诈大众的经济。另一方面就经济管理方式来讲，与人类原有经济管理方式发生了抵牾。犹如进入工业社会以后人们仍然用填饱肚皮的原则管理工业经济一样，现在人们仍然在用实体经济的逻辑来管理假造经济。当初农业社会的逻辑是只要老百姓能填饱肚皮社会就会稳固发展，进入工业社会后人们仍然相沿这个逻辑来管理经济，把老百姓限定在填饱肚皮的范围年内，压抑老百姓的斲丧本领，效果形成了生产过剩危急。生产过剩危急迫使人们开始用供求均衡原则来管理经济。当信贷斲丧出现以后，光荣本身就是在增发钱币，把将来需叱责部酿成了现在需求，需求不再只是现实需求，酿成了创建在预期收益底子上的需求，这就造成了需求的非常泛滥，特殊是滥发美元加剧了需求的无穷膨胀，为了制止滥发美元造成供求失衡，就创造了巨大的资源市场来生意业务美元，现在天下钱币的98%以上在用来生意业务钱币，而不是生意业务商品。钱币和光荣的无穷膨胀完全创建在将来预期收入上，当人们所能预见到的预期收入枯竭了，大量光荣产物天然酿成了纯粹的资产泡沫，金融危急也就发作了。可以说，西欧国家近20年的高斲丧就是创建在透支的底子上，一是通过信贷斲丧纵向透支将来，二是通过滥发美元横向透支天下。重要是透支中国，透支了中国的资源，透支了中国的福利，透支的中国的收入，透支了中国的康健。从本质上来讲，美国等西方国家创建在金融重新底子上的假造经济纯粹是一种敲诈经济。. b. Y# `- U# @& s) }# i( `2 y
4，金融危急发作之剧烈是由代价决定供求的原理决定的。假造经济和实体经济差异，实体经济是供求决订代价，假造经济则相反，是代价决定供求。股票市场就是范例，代价一跌，人们就恐慌抛售，此时股票供给无穷大，需求就无穷小；相反，股价一涨，各人只买不卖，又会造成需求无穷大，供给无穷小。这就决定了摆脱危急也要依靠公众预期，只要各人预期来日诰日会更好，全部金融产物就都会稳固。这就要求必须实验大众政治，要由公众直担当理精英管理政府。
7 |' L D3 G- I- H5，犹如生产过剩危急是私有制的丧钟一样，金融危急则是精英统治的丧钟。原来股份制和金融衍生品市场是人类经济发展史上的巨大革命，但是在精英关照下却给人类带来的巨大灾难，犹如工业社会原来是巨大革命，却给工人带来巨大灾难一样。比如预期收益决订代价，把时间纳入财产再分配过程，都是大众经济的巨大厘革，但是在精英社会却酿成了少数人打劫大众财产的金融本领。站在天下经济一体化的角度来看同样云云，天下经济一体化的发展肯定会形成财产的同一分配，当代证券市场也为这种同一分配创造了条件，但是现在却成为少数国家透支天下多数国家财产的一种打劫本领。大众期间与精英统治形成了越来越锋利的抵牾，人类已经进入大众期间，仍然接纳精英统治方法，肯定会带来一系列的危急和动荡，假造经济本质上是大众经济，只有接纳大众经济制度和大众政治制度，才是摆脱危急的唯一出路。这场危急是假造经济期间的第一场危急。 | 
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发表于 2019-6-13 20:36:48