本年4月2日，笔者在新浪财经质疑综艺股份（600770）十亿资金去处不明，该司对此质疑不绝保持缄默沉静态度，4月18日该公司如约发布了2007年报，笔者猜疑综艺股份仍存在巨额的资金洞穴，且其业绩也相称可疑。0 ~8 K7 f" V% |: D* d
4月22日，中捷股份（002021）发布公告称中捷控股团体违规占用资金导致公司股票大概被实行退市风险警示：实际控制人、身兼公司董事长的中捷控股团体有限公司董事局蔡开坚在未经任何审批步调的环境下，自2006年起指示干系职员多次直接或间接向中捷控股团体有限公司划拨资金。相应资金月匀称占用额约2亿，只管大股东违规占用的该部门资金已于2008年4月21日前全部归还公司。但根据根据《中小企业板股票停息上市、停止上市特殊规定》，公司近来一个管帐年度的审计结果公告后，公司股票买卖业务大概被实行退市风险警示。8 f- i+ ?4 J& a" N
笔者查阅了中捷股份2004年以来的定期陈诉，发现该公司存在非常显着的高现金高负债舞弊征兆，假如是笔者审计，一点不吹牛地说，只要一分钟，笔者立刻可以发现该公司巨额资金被占用，所用的方法很简单，就是《延伸分析视窗，敏捷发现资产非常》，这种公司竟然能在07年8月份通过发审委的增发稽核，发审委委员的专业本领确实有待进步。 [table=504][tr][td=1,1,72]亿元[/td][td=1,1,72]2007.09.30[/td][td=1,1,72]2007.06.30[/td][td=1,1,72]2006.12.31[/td][td=1,1,72]2005.12.31[/td][td=1,1,72]2004.12.31[/td][td=1,1,72]2003.12.31[/td][/tr][tr][td=1,1,72]货币资金[/td][td=1,1,72]4.31[/td][td=1,1,72]3.6[/td][td=1,1,72]3.63[/td][td=1,1,72]4.87[/td][td=1,1,72]3.8[/td][td=1,1,72]0.85 笔者用这个方法发现了N多上市公司遮盖占资的环境，方法虽土，但非常灵验，笔者也用此方法发现了综艺股份涉嫌遮盖10亿占资的究竟（见附文）。
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综艺股份4月18日发布的2007年报体现，该司2007收入6.26亿元，比上年微降1.17%；但归属于母公司的净利增长176%，高达0.59亿元。“别的应收款”从年初的5.41亿元降至年末的0.72亿元，“短期乞贷”从年初的3.77亿元降至年末的1.24亿元，而货币资金从年初的2.25亿元增长至年末的4.27亿元。对比第三季报，我们可以发现综艺部家世四序度为收回占资做了不少工作，07年现金流量表体现，筹谋性现金净流入4.78亿元，而融资性现金净流出2.88亿元，这些都表明综艺股份在办理汗青题目上迈出了关键一的一步，现在从比账面上看并没有显着的占资征兆。
^3 U; r1 P0 z- z[table=443][tr][td=1,1,89]亿元[/td][td=1,1,72]2008.03.31[/td][td=1,1,72]2007.12.31[/td][td=1,1,70]2007.09.31[/td][td=1,1,70]2007.06.30[/td][td=1,1,70]2006.12.31[/td][/tr][tr][td=1,1,89]货币资金[/td][td=1,1,72]4.1[/td][td=1,1,72]4.27[/td][td=1,1,70]2.75 [/td][td=1,1,70]2.68 [/td][td=1,1,70]2.24 [/td][/tr][tr][td=1,1,89]应收账款[/td][td=1,1,72]0.9[/td][td=1,1,72]1.06[/td][td=1,1,70]1.00 [/td][td=1,1,70]0.99 [/td][td=1,1,70]0.84 [/td][/tr][tr][td=1,1,89]预付账款[/td][td=1,1,72]0.33[/td][td=1,1,72]0.17[/td][td=1,1,70]0.67 [/td][td=1,1,70]0.58 [/td][td=1,1,70]0.50 [/td][/tr][tr][td=1,1,89]别的应收[/td][td=1,1,72]0.68[/td][td=1,1,72]0.72[/td][td=1,1,70]2.55 [/td][td=1,1,70]4.49 [/td][td=1,1,70]5.41 [/td][/tr][tr][td=1,1,89]存货[/td][td=1,1,72]1.52[/td][td=1,1,72]1.52[/td][td=1,1,70]2.10 [/td][td=1,1,70]2.04 [/td][td=1,1,70]1.72 [/td][/tr][tr][td=1,1,89]活动资产[/td][td=1,1,72]7.53[/td][td=1,1,72]7.75[/td][td=1,1,70]9.10 [/td][td=1,1,70]10.80 [/td][td=1,1,70]10.74 [/td][/tr][tr][td=1,1,89]主营收入[/td][td=1,1,72]1.93[/td][td=1,1,72]6.26[/td][td=1,1,70]5.05 [/td][td=1,1,70]3.82 [/td][td=1,1,70]5.71 [/td][/tr][tr][td=1,1,89]净利润[/td][td=1,1,72]0.3[/td][td=1,1,72]0.59[/td][td=1,1,70]0.71 [/td][td=1,1,70]0.44 [/td][td=1,1,70]0.22 ; V9 L7 m y6 ^8 o. b6 w
但是，这只是账面上反映的数字，笔者严峻猜疑该公司07年末4.27亿元货币资金多为假造，该司已往就曾假造货币资金，05年报偷偷地将假造的货币资金转入“别的应收款”，而07年报反向操纵，一看“别的应收款”藏不了了，又转回货币资金，笔者猜疑该公司通过资金运作方式虚增货币资金乃至虚减负债，且该公司主业虚盈实亏。 但昨晚披露的2008年第一季报体现，该司前十大流通股股东除第一大股东外，别的清一色为基金或机构，这是否表明综艺股份将大概有巨大的利好消息未披露或根本面得到实质改善？岂非已往失落的十亿资金本日真得“衣锦回籍”，在上一轮的大牛市中赚得“盆满钵满”，基金重仓云云一家题目股，真得让人感到不测，固然题目股也有大概是潜力股。
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- q3 \( `# E1 B, c0 G风水轮传播，连代价投资之父格雷厄姆在其经典著作《证券分析》的扉页上引用了霍拉斯《诗艺》（Ars Poetica）中的一句：“该典藏的正在坠落，该坠落的正绽放着荣光。”( E6 x6 O+ M8 Z5 t
附：综艺股份（600770）：十亿资金去处不明夏草（2008.04.02）
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X9 _5 A6 `9 U6 F综艺团体创建于1987年，以21台缝纫机走上创业之路，历经20年发展，现在已经拥有28家子（分）公司，涉及高科技、金融投资、国际商业等多个范畴，权益资产高出100亿元。旗下唯一上市公司综艺股份（600770）曾是1999年科网热时的IT龙头股，与上海梅林、海虹控股齐名，纵然到本日，该股还是一只高科技龙头股。
/ h: B6 b1 C% x+ Y' s据综艺股份称该公司现在的紧张业务为传统财产和包罗软件及网络服务、芯片的计划和应用、高温超导质料等在内的高科技财产，分布在南通、北京和深圳等地。通过近几年的发展和战略转型，传统财产在公司业务中所占的比重渐渐降落。据07年半年报资料，软件、网络、芯片收入2.37亿元,数码城1.06亿元,后据澄清公告称”位于园区内的财产和产物”统称为“数码城”，该公司还称此披露不存在误导投资者的意图，这让笔者感到很可笑，综艺股份还以为这是1999年科网股泡沫期间，穿着逾期的时装还自以为很漂亮，现在笔者一看到传统行业向高科技转型，立刻就猜疑大概存在财务陷阱，这家公司倒好，还偏要往枪口里撞。& j0 \5 R9 y% p; q7 F1 V! K! m A
实在笔者对这家公司早有猜疑，05年笔者发现批量的上市公司涉嫌高现金陷阱，该公司也体现为非常显着的高现金舞弊特性，06年初笔者发现该公司在05年报上动了手脚，将部门“货币现金”转至别的应收款，导致“别的应收款”在05年末余额就高达4.55亿元；到了06年年报，该公司“别的应收款”升至5.34亿元，而该公司总资产只有13.73亿元，很显着，“别的应收款”巨额资金去处不明；到了07年半年报，这个数额降至4.49亿元，但就是如许，还是受到了外界质疑，于是到了０７年第三季报，这个数额又降至2.55亿元。但是看报表绝对不能单纯看一个科目余额厘革，肯定要有体系观点，我们来分析一下该公司几年活动资产各科目厘革环境，你会发现，“别的应收款”外貌上降落了，可别的科目余额却上升了。 |
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发表于 2019-6-13 20:35:09