本地时间3号，美联储主席耶伦在芝加哥就经济远景发表发言。, p4 I! a) d& `
* t& t( r: ^8 R% P# j7 V: x耶伦表现：如果美国经济与美联储官员的预期划一，美联储在3月份的货币政策例会上加息是符合的。
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如今美联储已经开始加息，中国有没有加息的须要呢? 据第一财经报道，央行副行长易纲表现：暂时没有加息降准的须要。1 G' }8 l* N: h: U- z) L4 H ?6 g
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那么，若美联储加息，对环球经济将带来怎样的影响？对中国经济又会带来怎样的影响呢？6 u6 _1 P/ ~. w4 {' I; Q) h7 n
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美联储主席耶伦：如果经济符合预期，3月份加息是符合的% K8 A# ?2 v/ \/ R+ V5 \2 L8 j
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美联储主席耶伦在当天发表的演讲时说，当前赋闲率稳固在正常的水平，通胀率也徐徐回升，靠近美联储2%的目的。4 O5 A& Z j" y* ~
$ ?, n8 i) c% C% c; _* C5 D, Z随着外洋经济风险有所降落，美国经济有望保持温暖增长，当前美国经济面临的风险大抵均衡。) {: {* D- G5 `* ~& M4 y9 G, M" ^
" C' i: J: w; R" p5 ]. _( a; H耶伦指出，随着劳动力市场继续改善，通胀率徐徐回升至美联储目的，客岁12月美联储官员预计本年将加息0.75个百分点是符合的。根据客岁12月美联储发布的联邦基金利率推测中值，美联储官员预计本年将加息0.75个百分点，意味着本年将有3次加息。 6 G3 R9 z% X3 s; A# B6 {
1 b! \; @( B5 P4 i8 T( p- |5 S) N0 y美联储主席 耶伦：简而言之，我们以为，如果经济数据符合我们的预期，那么徐徐增长联邦基金利率是符合的。 ' W6 j. }; t) M3 k# g- K" U
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同时，耶伦明确指出，会加速加息步调。 : Y0 W: `2 N! n/ ~' K- }' s
' K- N" p: m; Q+ L7 A3 E美联储主席 耶伦：为了完成经济发展目的，如果没故不测变乱拖累美国经济远景，美联储货币政策正常化的节奏就不会像2015年及2016年那么慢。
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分析人士以为，耶伦的发言增强了交易业务者对于美联储加息的预期，这一预期已经反映到近期的美元涨势中，因此耶伦的发言难以再次提振美元。$ l ?0 t* u, }! W& d p: B
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- I2 P( v3 p0 k/ ]3 Y分析人士指出，近期，美元跌势未改，贵金属还会进一步走弱。3号，美元指数下跌0.63％，在汇市尾市跌至101.560。8 ?6 k( d5 ]" W/ [3 Y: f
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* y" s* o5 B s9 g! A4 v. T: g% A纽约商品交易业务所黄金期货市场交投最活泼的４月黄金期价比前一交易业务日下跌6.4美元，跌幅为0.52％。
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+ z' A8 O( ~: J3 T央行副行长易纲：暂时没有加息降准的须要
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据第一财经日报，本日（3月4日）清晨，央行副行长易纲对于市场当下热议的经济是否有加息、降准的须要以及妥当中性货币政策的标题，给出如下复兴：4 X \5 W: i7 J/ Y
3 {# O5 L! z( J6 ]如今美联储已经开始加息，中国有没有加息的须要?！5 e" y: N/ n6 D! b" E& R
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据第一财经日报，易纲表现，加息的标题还得以国内思量为主，以我为主，详细要看经济、物价等方面。“我以为还得再看一看。”他称。$ D) ~6 ]' y+ N% J$ ~8 r* K3 C
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对于是否有降准空间?易纲表现，要综合研究，思量方方面面。只管当下我国外汇占款在连续镌汰，但应该说，活动性还是很正常的、稳固的。
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% d9 v- Y; m7 \( Q$ _本年我国货币政策定调为妥当中性，将用何种指标表现妥当中性?易纲称，“观察，央行肯定要做到不松不紧。”
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, l+ J$ Y5 V1 E# Q' K) R& g美联储加息，将怎样影响环球经济？
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邓海清：美联储3月加息险些板上钉钉，对中国股市、债市、黄金有何影响？/ k* V- E, I2 k2 v8 x- M" p
. b# \+ m# r5 L( {$ }2 l4 s+ I关于美联储主席耶伦的鹰派发言，九州证券环球首席经济学家邓海清，金融四十人论坛特邀研究员陈曦做出干系点评：! v7 u/ o$ Z& q- \& w
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第一，美联储3月加息险些板上钉钉。
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缘故起因在于：6 R! W$ ^8 @: w/ E8 C5 \0 v8 {0 \
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一是美联储官员，包罗耶伦均支持3月加息，表明美联储内部已经形成加息共识；0 W; t9 c' R( x( y0 O# j& X- U
二是此次发言恰恰是美联储加息前引导市场，与以往美联储的做法符合合；
* q+ x5 q) }: l! p4 k三是芝加哥利率期货表现3月加息概率高达80%，市场已经形成划一预期。
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+ T9 O" T4 u( m: g5 z( g第二，关于2017年美元指数怎么走？
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% ? F8 |3 I1 }) x& w我们以为，美联储已经不是最为焦点的变量，美元指数的关键在于特朗普。按照告急性排序，美元指数的三条逻辑线为：一是特朗普政策，包罗经济究竟能否真正改善、减税增支政策对美元名誉影响、特朗普是否会干预美元汇率，这从根本上决定美元指数能否突破16年12月的高点；二是2017年美联储加息的频率与节奏，重点是加两次还是加三次，现在市场的预期是加2.5次；三是欧央行货币政策的走势对美元指数的影响。
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% X& M: m4 S7 v+ R8 ?. j第三，耶伦3月加息亮相鹰派，美元指数却下跌，告急由于在难以突破前高的配景下，赌耶伦鹰派亮相已经形成拥挤交易业务，导致利好出尽不涨反跌。
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我们以为，告急包罗两方面缘故起因：& \& F2 o, f0 h: i6 t6 b
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一是根本面上看，市场对美联储3月加息早已形成划一预期，利好出尽；" P$ R/ {. q/ Y N& K) a
二是交易业务层面看，在美元难以突破12月份前高的环境下（对特朗普的反思），长期做多美元的赢利告终，短期赌消息、做多美元的消息落地后平仓。0 ` V- @. Q0 m4 e1 Y& ?( D
9 T s7 Q; b6 I0 \% U第四，美联储加息对中国货币政策影响不大，不会改变中国独立的货币政策趋势，只会产生边际影响。
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今早央行副行长易纲也作出同样的亮相，中国的货币政策具有独立性，更多的是依据自身的经济环境而定。关于2017年中国的货币政策，由于整年CPI中枢大概率不会高出2.5%，存贷款加息并不大概到来；货币市场利率大概会修复2015-2016年的过低水平，但上调治奏会相对痴钝相宜。1 V9 B9 j! u! X( r- D
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第五，对2017年中国股市、债市，以及黄金的看法。我们依然刚强看多中国股市长期康健牛，维持2017年债券市场震荡市的看法，以及黄金与美元走势相反的观点。+ P% Z. W* {9 g& H
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☆ 关于股市，国际履历看，美联储加息中短期并不会大幅利空股市，股市依然取决于企业根本环境，对于中国，由于中国企业红利连续改善，刚强看多康健牛走势。
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: z6 D( E, f9 c* B☆ 对于债市，中国货币政策具有独立性，美联储加息并不会导致中国存贷款加息，债市依然存在设置代价，但由于根本面、货币政策、羁系等因素对债市有潜伏利空，维持震荡市的判定。1 m+ K- l$ E7 _; H( `. l
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☆ 对于黄金，我们以为黄金走势与美元指数有显着的负干系关系，2017年黄金代价从根本上讲也取决于特朗普政策。 | 
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发表于 2019-6-13 20:12:15