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各位朋侪各人好： 1 t1 r. N* l: k' x; X% u" [
. L! D0 w0 y+ B5 h
很荣幸人文经济学会约请我来讲这个话题。起首自我先容一下，我是yevon_ou。 * ~" W" o" M V3 K0 p0 \; ?
; y1 o: z' U8 x. P0 {之前《人文经济学会》转过我很多篇文章。包罗；
& e& T( P% ^/ |5 f; v, y. A1 f《兰博基尼工程师得花多少年才华买一辆Lamborghini》
) r1 |5 V m G《2017，保汇率还是保资产》 " g) Z, S7 U+ U. \& p
《利率和房价的精算法》 ' m" `* `1 B3 A3 k
《老虎吃人，专家更吃人》
" f: Y) Q. n# p《美国期间的闭幕》 ; k5 f6 a8 a: D7 x! c; }2 M
《论高等收入国家陷阱》
" o6 D* ?5 c- H/ b& ~' D* g《假设调控取消》 % l" ^* p6 Z: }
《经济学第肯定律》 5 E0 A f" g3 \! ]. ^7 {1 K8 g/ t
《香港楼市崩盘委曲》 ; X3 S1 c0 e3 H2 j' b- v/ p
假如你是《人文经济学会》的订阅者，那应该对我比力认识。 & m y; ] I2 h8 i7 }! x# h& u/ N
5 x7 q: D9 Z/ J* i5 s9 B6 [! b
& i- F( G9 [7 u6 t% u8 _9 G7 o在这个天下上，物以类聚，人以群分。
O4 G: s2 a2 p# Q$ o学术圈是一个比力独立的小圈子。但是天下很大，另有各种各样其他的圈子。 ) q, V8 z! ^$ p4 M+ j" L! w
9 }5 Z9 n1 G$ A, t( C9 r! L; ~: q这次《创富论坛》第一讲，他们请我来。小周说：“欧大，你讲点赢利的事吧”。 2 y" D, m7 q0 `* a
由于学术的变乱，是你懂。赢利的变乱，我略懂。
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如图。学问之道，分为“体、用、术”。 ! G f' [! N1 q/ @' B* A: |/ M
《人文经济学会》有很多位经济学家，他们的水平都是极高明的。 1 ^9 J; ^' ~! V; Z7 l4 ^
但是他们的学问，会合在“体”。
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& t/ W8 p0 h) S/ {4 j i& O: H8 f+ i/ S“体”，就是大原理。就是经济学的逻辑。
1 @5 k, ?1 N- B, h5 q% N8 P9 Q如张五常讲《经济表明》，关于资源，关于利率，就可以写几万字。
# c- M9 y: a0 v0 S! M% s这些都是很告急的。每一篇都是经典。
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/ Q. H; g3 K8 Z; Q: A. {但是“体”这玩意，他有一个缺点。他不赢利，他打仗不到钱。
* V- @; H* S- T. |7 s; Q) z! T) P哪怕一些皓首穷经的老传授，天天坐在书房里。冥思苦想一辈子，但是他们穷一辈子。 ' C: Z9 n ]; @8 N: b/ `
天天被师娘骂，天天没米下锅。就领一份死工资。 4 ]" ]& h( A6 I, @& R" I& P
去卖书么，卖不了几个钱。
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7 |/ J# n' b8 i- _" M- b而我们这个圈子，比力偏重于“用”。 1 q8 C: W& M4 x; V' X, T0 v
牛顿三力学创建了，真正赢利的，是通用汽车。造汽车发动机的人。 $ n$ Z0 X# e" x* I ^! Y6 z
香农的信息论创建了。中国移动才赚了大头。 U: Q+ v$ i$ Z: `- H
, o: Y L% \6 z# J
我们就是谁人研究“用”的人。 " o" ^ r6 K+ Q( o- u- u
怎样将经济学知识，转化为款子。 $ g- Q7 X- i u6 k1 g8 @ m# b
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一）通胀 / K: K0 B9 M* V0 f
; r. i( u# s @* ~0 G言归正传。我们起首来看一张图表。[1]
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这张图，是中国的货币供应量。
( d0 V5 U7 J8 P+ [
! ~/ f) f% A* C此中，1979年刚开始改革开放时，这个数字靠近于零。确切的说：住民总存款约220亿。 & u9 d2 a& G+ W) {# G
而本日呢，住民总存款，约莫是66万亿。 , f: s- k0 D3 c) R$ T L' S
二者相差：3000倍。
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: p9 j% B p/ a3 S7 P[table=100][tr][td=1,1,20]（亿）
8 v3 u6 b/ w, v) ]5 w$ {[/td][td=1,1,20]1979[/td][td=1,1,20]2016[/td][td=1,1,20]倍数[/td][td=1,1,20]年化[/td][/tr][tr][td=1,1,20]住民存款
# \ \* \* U# L, o9 T) Y[/td][td=1,1,20]220[/td][td=1,1,20]660000[/td][td=1,1,20]3000[/td][td=1,1,20]24%[/td][/tr][tr][td=1,1,20]官方M2' h3 w c6 _) d5 r
[/td][td=1,1,20]1500[/td][td=1,1,20]1500000[/td][td=1,1,20]1000[/td][td=1,1,20]20%
! J& n/ d% j- A( Y中国的数字，是全天下最复杂的。
5 n5 j! L& p) k7 _$ }, \% E; |4 |
0 J) k: J7 r" N2 n7 [) [譬如这个1979年的数据，M2是住民存款的7倍。当年又没有什么金融渠道，连贸易银行都没有。你这数字怎么来的。 D# p q9 S$ S. R% Z: E b
7 H; Z, ]4 W/ b% }6 d
但是呢，无论有多少重重迷雾。你把时间拉长了看，则全部的诡计诡计，全部都是躲藏不住的。 : D0 k* B: {8 q, F* F6 J* C
假如时间拉长到36年。则中国的货币增长，在1000~3000倍之间。
& Z* [+ H3 c5 i8 Q4 t' ?0 A
) J9 G/ j% W7 z& U9 q$ ]! B
; ~7 v) e2 {& j* A# z$ h别的一方面，我们再来看国力。大概说“实物资产”。 / w( p" M( T- C0 p
国力的增长，GDP数字也是一个巨大的谜。
& M$ z9 i, S L1 R; K. c; a但是我们可以假设一下。我给出的数字，是每年9%
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7 L( J- `+ h; }" K) e3 S
[table=100][tr][td=1,1,45]（1979~2015）
, H0 r# s/ t- O/ M[/td][td=1,1,27]每年9 c$ B, F& E9 _
[/td][td=1,1,27]累计
- j8 G) P% R) z, Z4 g/ \+ g[/td][/tr][tr][td=1,1,45]GDP
8 x4 \9 }; D5 |[/td][td=1,1,27]9%[/td][td=1,1,27]23倍[/td][/tr][tr][td=1,1,45]货币
# A( E( w( R9 g[/td][td=1,1,27]22%[/td][td=1,1,27]1500倍[/td][/tr][tr][td=1,1,45]差额9 D: W+ h0 ]5 Q+ Q U& \9 _
[/td][td=1,1,27]12%[/td][td=1,1,27]64倍 " [% a- U9 _- D u3 u' k
我们看回这个表格。
8 Q" N) G* d: \# W8 Y在已往的三十六年，中国的“国力”GDP实质增长23倍。一跃成为一个国际性的大国。
6 N8 [1 w: _( s' W$ l0 ?钢产量，电产量，根本都是这个数量级。 3 C, |0 B: @) j3 v+ a' m
2 C( H$ |7 X% T3 n4 W0 N
' D5 I6 d* |% e" {3 G5 Y5 V而货币方面呢，我们取一个中央值：1500倍。 6 ?4 |4 X9 n7 Y# r9 N# H" }, F
通货膨胀就是64倍。
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货币每年加+22%，但经济只增长9%，当中有一个缺口12%。 : d. W6 s! J, M8 W! r
这个就是通货膨胀。 5 E- @, @0 i% ^3 a3 _+ k
% u1 o9 @$ X+ e: y6 z) P, I关于通货膨胀的话题，不绝是一个忌讳。官方的“通胀数据”，永久只有1~2%，36年累计通胀，官方数字一共只有4.9倍。
+ o s9 b- ~- G* w- u$ p: P) P但是，你把时间拉长了来看。效应是很显着的。“钱变毛了”。
, M9 @) @1 Z" i0 G, f* A, g* [实际老百姓自我感受，在64~100倍之间。1 Q8 [" E7 }. o
7 u& E1 V6 n9 g5 H
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1 K5 b' s+ G* k
8 d5 L5 R& j- _1979年时，有一个标语，叫做“36元”。
5 |' I6 p( w9 z1 [& Q意思是一样寻常技工，初中结业文凭。去工厂里做起薪36元。
* I: n! J2 z' O H0 k1 D9 z. U) T而现在，根本是2000~3000元。 1 H m# [9 c' @8 f
+ k. ~* F) `. M; f0 Z
1980年代，买一个白馒头，5分钱。
+ K; W* }" s( Q8 Y4 i现在你看一个馒头多少钱。
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- E k4 M; O$ U5 K
) a \$ v' ?1 J" s- W我们生存在一个通货膨胀的天下。请你抄下来：每六年物价翻翻。
1 t7 S- ], a, X; X- y) q每年约莫12% 6 d5 E* d- C& `3 d$ g' Z4 v: y
- x! e/ \8 L8 F( P$ ]
1 K2 I4 K7 E0 X4 J2 }: o; ~- S6 M
- r: d/ r% g1 o. ^# A1 d$ @二）中产阶级 6 G" u# W& Y5 e
: Z$ _: _: l) T( m, ]* Y& M本日人文给的标题，叫做《中产阶级怎样掩护自己的财产》 ' X7 I- D8 ]( c) P9 K
我们讲一下“掩护”的概念。
+ Z: q I" o* E0 r- K/ n2 ]% k$ b 9 i) h4 O# z- d( L1 l# E/ E6 B
“掩护”的意思，不是让你吃不上饭。饿得去当托钵人。
2 ^6 I4 j' w6 p2 B, L9 I掩护的意思，是想维持你的“社会职位”不降落。
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从前是多少名，现在还是多少名。
4 S) i$ g* D! c0 O# j从前是衣冠光彩，以后还是衣冠光彩。
4 r7 |/ W9 D; R* q$ P z / W0 E/ b! g& r
6 p) C7 j8 e/ ^8 g
那么，你须要“排名不降落”的话，你须要的“增长”速率是多少。
- K0 b. z C( u" U0 k0 @" w+22% & Z N+ |7 B& w5 u& `6 x: W. l
: k+ A4 p0 X+ a6 h3 c
6 A$ c9 G9 g% |. l& `& o; H
请各人一起看着着个+22%的数字，凝息静气，默哀三秒钟。
$ o2 D* j0 H$ T# _假如中产阶级想要“掩护”你的财产，想要社会排名不降落。你的增长，必须到达每年+22%
5 M4 l3 `7 p( [# S* [9 D这个不是理论，这个是效果。 6 g$ }+ |* P+ V% z U
2 }1 }# z" c( d# Q: b
* O0 F; t( C/ P) b V有些人问，不大概的。你这个算法是瞎扯。天下上不大概有任何人，到达这个回报速率。连巴菲特都没有。 . e1 U4 q$ O- d) }8 g/ h4 g9 w, l
; S' f' P2 d, Q3 m' R$ x% M6 D
那么我问你，1980年时，你有多少钱。一万元没有吧。 t; t. @# R+ Z6 `
而2016年，你有多少钱。在座的北京土著不少，那你二套房子，你就是一千万了。 5 @7 |$ U# k+ ~
卅六年，年均复合增长+22%。中国人的财产增长，每一个人都凌驾了巴菲特。
9 t, I" v4 O/ ~4 H- K. w: \你要问这千万怎么来的。臣妾不知道啊。
) v8 _2 E" ~4 V
Z9 o! K7 i3 u# ?' b
. v5 g% h; B- H1 Z三）全要素增长
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: D" X: p, p9 i
& u2 g# |1 C1 T% @8 A[table=100][tr][td=1,1,34] （增长率）
. H3 Y2 o$ ~! _, @) Z[/td][td=1,1,21]个人工资[/td][td=1,1,21]储备[/td][td=1,1,21]奇遇[/td][/tr][tr][td=1,1,34]年轻人( A. h, O. ~1 n
[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]中产阶级5 L; ^: ^0 @) g, ~* M8 u6 }6 G
[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]中产阶级+京沪
& g+ `. F' ?# _ D! ^/ X( o8 w/ \[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21]+22%[/td][/tr][tr][td=1,1,34]百家姓9 C# T% k. n+ t- Z
[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21]+100%2 p0 v! b- N" j8 w1 A$ G, t2 a
* D- Z, Q9 C! f/ g% ]
我们来看这个表格。
: ~" r- r8 D% E& G, k' @# l # i9 ~$ B1 b H {+ v0 N
起首表明一下个人工资增长，每年+22%。
+ t6 [5 @9 G) E {" M1 ?) P# W假如你算一下复利，^16年，大概是24倍。比房价快一点。 5 ` M; {: z- b" P0 t
2000年时年薪2W，到了2016年年薪50W。
6 L j) c! z+ \) ^$ u1 X8 R2 F 0 |- U2 S$ ^. o t0 L
这个22%，由二部分构成。9%+12% . V7 f" q* O9 E% E. X# ?) o- L
此中的12%，是社会均匀通胀率。哪怕你做的是一成稳固的工作，比方餐厅业务员，送快递外卖的，带小孩的月嫂。
; H8 y7 i7 m% V+ |! N& o你的工资也是每年都在增长的。业务员每年加薪+12%
4 |2 Y8 Y/ J! j, n v' W" F& A# Y ( z* y! i1 @2 d' j$ f6 f- i2 d
而另一方面，则是9%“高薪职位的出现”。 : w* j5 d/ N; L/ t% h* ^; k
在1979年时，险些没有高薪职位。没有高科技，高技能的职位。 & c3 O- ?( `4 V, T( ~$ x+ k
各人都是技工，都是中专文凭。
- v, S" _3 e1 H7 T9 d 1 y0 J4 t# ]1 F
而到了2016年，有投行，有外企，有码农，有高管，有国际贸易，有状师。这些都是从前不存在的“高级”职位。 " T3 K: ^/ Y7 i% F' Q' k
人生须要有寻求的。假如你不升职，你就便是在退步。 % X& K% C# q* A' E, D* [- j
% V# a. O1 V2 x1 h
0 L1 I1 s" ~& I; R
我们细致观察这个表格。人的收入，分为三大部分； 1 k7 g: C* b; b3 A& \7 V& ^
$ k$ X3 K! t0 \工资
+ I" K* c, c! X) A3 z! B6 {利钱
+ R$ c4 Q4 X- H" N' t5 f7 g外快（告急指房地产） 2 J' n$ ?; @& W/ C9 H' \
% `4 @4 [2 B5 K: w+ z
8 }* R' _) @6 a
/ L E, ^4 W- e) \这内里，题目告急出在“储备”一环。 $ U9 P L `1 Z6 L% C2 C% ^! D" L/ j) \
储备的回报非常低。通常中国的“无风险利率”只有3%。
9 P+ V% |" A6 c8 l
' @0 g" ?3 H# \ H假如你要“全要素”增长+22%，则你必须“工资+储备+奇遇”都增长+22% 6 w& c: D; [. Z5 p$ h+ l/ e/ y+ c
但是金融市场的回报非常低。
/ Y& L: j: ?" k0 z9 _除非你是彻底的无产阶级，否则你肯定被社会扬弃。[2] " X0 o% Y8 a8 B) ^
9 Q7 T4 i y' e- S
; B& }+ V. N& ^2 w有些人问，怎么破。 M0 D9 |( O* A, ]
本日的主讲是《中产阶级怎样掩护自己的财产》。那么，怎么破。
" z" e! ?4 {3 f( C) w3 G' B6 q" r
1 J1 B. x. n6 O# E3 E- W e答案是，听好了，请凝息静气三秒钟。 [8 T G6 r. D N- a
答案是：没法破 * F2 z* x; a1 k. j: O
" L7 d C5 m4 }* c. v' T) R
2 @- P+ K, ^" X$ c# q& D5 l. _$ w由于我们另有第四行，另有百家姓的第一个姓。
& y3 b, P3 }% H( G! E$ ^前面三行加在一起，他是一个“负和游戏”。
0 _5 W+ d# R1 ]6 z- H& z; n屁民加屁民加屁民，他还是负和游戏。 . g' W+ U. @& i; f) Q
0 t1 e. l. s) \: v
由于还存在一个发钞机构。他每年几万亿，几万亿地投资重型项目。开发东，开发西，铁公基不绝地亏损。 : q6 I, u7 f/ }6 w8 ]
这些钱哪来的，就是前三行亏的。
- ^' J. e, M6 x 5 R' J' V/ ?! x/ h( q
* q! C: o' g" e5 t9 _所从前三行总体是一个负和游戏。 8 K. m+ C) o9 O- f. B
中产阶级就一个团体，是不大概被救济的。
& h5 n: b: W* U d我们只能救出很小的一个群体，譬如说几千个人（括弧，买票的）。 % p3 y8 J) K/ z% l
% t, F c3 U% d9 ?3 ]6 U
( c8 ?0 F* X1 }# O! F3 s$ s
四）收入年事格局 E5 B4 F/ _1 s0 g3 c: E
6 ]! l6 h% F5 L+ v
6 V/ l) ]' c# ]# r) A2 O[table=100][tr][td=1,1,34] （增长率）
. `+ ?6 h7 T; m[/td][td=1,1,21]个人工资[/td][td=1,1,21]储备[/td][td=1,1,21]奇遇[/td][/tr][tr][td=1,1,34]年轻人- J5 q7 y4 l* t8 H! O9 h' j
[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]中产阶级
: d. k9 u( U+ n4 d[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]老年人
# V! B9 S$ E/ q, u2 j, ~[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]百家姓
) P) L D% P% n7 S% w/ z/ j[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21]+100%$ o9 q5 l- s, }0 a) v. F, B
- p- r& { V( }2 p3 B2 j; x岔一句题外话。我们细致看这个表，实在他给人的打击是震撼的。 4 r) L6 m# {0 v9 e1 Y$ h1 }: B
' K8 A8 I' Q: V2 R' U7 q2 Y d0 `9 G$ Y8 `3 \2 h
最大的一个差别，发生在“年轻人/老年人”之间。 % Z8 I8 U& W6 d; g' E3 b4 y$ S
我们看到，年轻人，还在上班的那群人，他们的工资以+22%的速率在增长。
) D* t! I! C& {1 k老年人储备收益只有3% # B8 o8 O, e( R W
" |' p9 ?" k4 u9 G/ |- k, \
* _. m( D2 L, H4 m! \ l中国的收入架构，是高高度向年轻人倾斜的！ A9 v3 s2 t8 }' d6 `. V
3 `) B/ V" H* n很有大概你三流大学一结业。拿8000元的工资。但你的薪水，已经比做了一辈子“高级工程师”的你的父母还要高。 ) U+ B/ Q v- }) m# a# w6 c
年轻人折腾几年，就有了一二百万，三五百万积贮。几年时间，凌驾了你父母一辈子的收入。 7 y. a: D ^1 L' u3 d& z% |
_) a' A: P4 u, L$ T0 a9 g
; v/ X' x: \) m8 p这造成什么效果呢，造成了社会上，政治上，人文上，巨大的差别！ : \/ M+ @) K3 _1 ?5 b4 |1 J, a
中国的年轻人，具有巨大的话语权。 * @/ ^- ^ n2 X) @
他们可以发出自己的声音，拥有想象力和创造力。可以容易地撕碎旧秩序（地段）。
9 n3 {, Q. |8 A8 n8 i社会厘革极快。
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由于财务气力就是根本。你有了高工资，高积贮，你就不消听父母的话。他们也没什么资格管你。 * [0 i! G% h" H& [9 j4 w. X0 e
而你想象一下，全部的资源和权利都把握在老人手里。这个社会会变成什么样子。 n; n0 _9 n b" q/ X+ O
4 f( a% ]/ g5 v0 }' G
[table=100][tr][td=1,1,25]
, y6 ?( h! l' A9 T[/td][td=1,1,25]GDP[/td][td=1,1,25]通胀[/td][td=1,1,25]工资[/td][/tr][tr][td=1,1,25]中国( K S" |8 L9 o5 X
[/td][td=1,1,25]9%[/td][td=1,1,25]12%[/td][td=1,1,25]+22%[/td][/tr][tr][td=1,1,25]日本8 v) k* }. K7 F9 O
[/td][td=1,1,25]0%[/td][td=1,1,25]-1%[/td][td=1,1,25]-1%
- }: ]# c2 I# a# [- \, k$ ]: @
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你譬如看隔壁日本的例子。 $ w& M+ _. C: h0 E
( `0 [8 }0 g% M# t7 v中国每年工资+22%，你父母50岁了。一辈子累次加薪，工资才5000元。 4 B2 l" \' f+ y: Y% S+ W
你一结业就是8000.
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而日本的老人有500~600W日元的年薪。 7 m! p C. H8 P3 Z3 X7 c1 Z
新进社员只有200~300W日元年薪。 9 g! S" L, ~9 V
论储备的话更加不能比。
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) g% O& K0 k4 O7 {; \以是日本年轻人险些无法反抗老年人。 1 I4 n& B7 B/ d& g5 _( [
象《半泽直树》如许中古主义代价观依然横行。 + Y v5 c9 z. S9 A
二者社会结构完全差别。
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6 j6 z4 w) I8 N2 j$ q0 i1 \
在法国，年轻人有一句谚语，“爷爷抢你的女朋侪”。 2 b1 Q/ m) N' m, N l
由于法国年轻人赋闲率在30%以上，而险些全部的社会财产和权势，都把握在60岁的爷爷手里。 : e0 G+ p6 y2 S# B6 {" B, S
年轻人真是恨死了。30岁玉人这一个档次，险些全都被60岁爷爷抢走了。
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2 v9 i* o3 b0 _香港人有一句老话，所谓“手停口停”。哪天你不上班了，你立即被社会镌汰。 7 J L2 {) [$ g2 \* |0 l- q
中国的劳动回报率，和资产回报率，完全不成比例。 $ B* O/ V5 a C: H
国民财产的分配，高度向人力资源倾斜。 $ v* V* f# D5 N2 {- \1 P
田主险些没有大概击败长工。
4 q' n8 w: W$ U9 j% H% v! y“富人越来越穷，上班族越来越富”。社会逆袭频仍。
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谁是社会主义国家，中国就是全天下最社会主义的国家。 9 p* U$ y9 F& | E5 j! q, r# A0 \
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“收入年事格局”是一个很大的话题。但是和我们本日的主题无关。我们就不睁开了。 & n" C" y+ B4 ^. q& a8 U, ^8 @* g
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4 G& I7 w0 b+ M# c% R4 s! c五）中产的陷阱
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[table=100][tr][td=1,1,34] （增长率）* R U, I/ D) r$ [ _8 x% E8 L
[/td][td=1,1,21]个人工资[/td][td=1,1,21]储备[/td][td=1,1,21]奇遇[/td][/tr][tr][td=1,1,34]年轻人2 _3 f: i* u8 s, q! B
[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]中产阶级
4 O1 C: x; X1 T- P# ][/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]中产阶级+京沪
: S+ v6 s( e# k, o5 _/ z7 t[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21]+22%[/td][/tr][tr][td=1,1,34]百家姓' N3 i) ~- M. ]2 d2 Q3 O/ s
[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21]+100%
, t8 m, n# `7 ?/ a言归正传，底层爬到中产容易。中产爬到富人困难。 # E4 x+ g3 D/ r6 c9 ~" K
我们还是讲回中产阶级的话题。
7 U9 ^! t G8 X: H5 y$ @6 s观察这个图表。中产阶级有一个“天花板”征象。
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当你很穷的时间，你只有“工资---结余”。这个时间，你的净资产是不绝增长的。
& i5 E5 w( A( [1 C/ W3 Y, N! q( j0 P但是你成为了中产阶级之后，你就拥有了二样东西，“工资+储备”。 7 T) }( L, o* q _! G
此中，工资每年都在增长。 % N# [. v- v3 f' a
储备名义回报+3%，实际通胀13%，每年缩水-10%，一百万元过年就剩90W。
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你的人力资源，可以保值增值。在座每一个大门生，都代价1000W。
& E1 m+ G: U0 G2 k7 [$ c4 R. t8 W你的金融资源，无法保值。 4 U/ w% t# c$ e3 m
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当你的“积贮”到了肯定水平之后，“储备缩水”的效应，会凌驾你的工资结余。 1 e! n' o; L$ w/ x% J) q
简朴地盘算一下。假如每年缩水-10% 7 n. e Z2 E g+ I0 A
则你财产的上限，就是“工资”的10倍。 . u- G. c7 h; W) B& X3 ?
好比你每年省吃俭用，能省下40W。则你资产的上限，就是400万。 ( i8 g2 v/ e( m4 X+ ?
+ i% \% n: v1 s# C; V从名义上，好像你每年余额宝又拿了多少利钱。
* `) ]; j+ j+ d' ^5 b# ]公司发年末奖，钱包又丰厚了。总储备从400W增长到了500W。 5 g# v% l5 N, N/ I3 d ^1 {& j/ S: o
但是2019年的500W，大概和2017年的400W，其购买力是完全一样的。
1 X$ H3 l0 @! Y8 ^6 B1 r你的真实财产并没有增长分毫。
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在中国的特色是：
6 `0 r# f! Q1 t1 P x& p底层爬到中产容易，中产爬到富人极难。
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* K+ g1 E5 i0 v: K7 p* `8 ?) }我们纵观汗青，各位的父母，大概是很非常非常勤奋，非常非常节俭的人。
) ]' N% e& B# e! @" m0 f; K! w他们一辈子省吃俭用，连给自己添一件新衣服都不愿。
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但是几十年辛劳下来呢。细致看看，他们也没多少钱嘛。 a3 i t9 ^7 C
论积贮，大概也就几十万。老破房子一套。 ! A; j0 F# i6 ^. z
一生积贮，还没有子女二三年赚得多。 : b9 M/ K: U L6 ^6 Y
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那么，我要问。毕生的积贮，毕生的辛劳，毕生的节俭。
2 w/ y! c. x0 p$ b值得么。 5 ~# U! f0 b# ~* e/ H F4 w/ l
你的芳华，你的苦难，你的无数忍受，无数次克制欲望，值得么。 ' a8 I' H3 ]+ f# }" a
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本日我们说的话题是《中产阶级怎样掩护自己的财产》。
+ a' t/ r$ |# T. X; ] t' y其失败的范例，就是你的父母。
s5 u6 `) {; C3 e5 I假如你不想象你的父母一样，辛劳一辈子二手空空。你就不能走他们的老路。
Q, s- R* m& ]5 e8 h得跳出这个大坑。 ! M& D* o! T& M7 D# e: l
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六）自救之道 1 v, _) @, }# f4 q7 i* L6 m& j4 e
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9 w! Y1 d% E$ }: @+ S2 _7 ?[table=100][tr][td=1,1,33]储备[/td][td=1,1,33]资产[/td][td=1,1,33]负债
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好了，我们现在要提办理方案了。 2 D' S5 }# t0 o/ e6 r1 B
假如你不提办理方案，你就是个大骗子。 ; I! d& Q( T* [ A
: s$ x0 R- y' c- ]) a& M假如你说这个不对，谁人不对，把全部的陷阱都骂了一遍。但是到末了，你却又提不出办理方案。
3 x7 @# m* _7 R+ V7 L; c) k2 p9 r那你就是卖鼎力大举丸的。 . Q' E5 a& r1 m9 b# q! J2 I) S
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7 S1 ?0 Z- W# y' |8 [/ R& T我们起首来看这张图。 % \4 ^1 j* r: c- S9 x n1 t E
这图由左到右。最左侧的部分，是储备端。
0 t' i0 k G c y, Z! Q中央，是资产端。
) H2 d( C3 p# u5 {+ z2 }! V! O右侧，是贷款端。 0 g U5 z" M0 e9 L
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; `# F( ~; ~* Q* b- }在长达几十年的时间里，包罗在座各位的父母。他们所享有的唯一选择，就是“储备”。
' t# E9 k8 c; h4 K' ]好比1960~1970年代。你的父母拿到了钱以后，只可以或许去存银行。除此之外，任何投资渠道都没有。
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不绝到本日，社会上最主流的“理财思绪”。好比你地摊上买一本《理财周刊》，大概跑到私人银行里有《专享理财司理》，大概跑到美国加拿大有Block R。
7 J1 W: Z" n. |7 V ~, ?) ^, h7 b用一句话概括，叫做“构建以股票为核心的资产组合包”。
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这些机构的共同特点，就是让你做资金的“借出方”。
/ y9 C+ w8 y9 G( `4 ?4 p3 p你是借主，吃利钱的。你是黄世仁。
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这些产物的特点呢，就是容易，极其容易。简直可以说是“跪式服务”。
3 q3 R- i5 ?5 q A你跑到银行里，说我要拿300W元出来。买一个73天的理财。那么银行客户司理，肯定是泡咖啡端茶，难保还要送几桶粮油。
' x9 I' C0 S; m6 x你假如去Private Bank贵宾厅的话，富丽堂皇，简直是孵咖啡馆享受了。人家偶然还要请你出国旅游。
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但是这些变乱的背后。是你的“财产”增值率极其极其迟钝。 / T9 @3 y& K9 s4 _+ S, W; X0 p9 Z3 t
一样寻常Mass Market无风险投资的收益率，就只有3~4%左右。根本跟不上通货膨胀率。
& i' Z; ]* P6 h9 W就象洪晃说的，交给DB（德意志银行）私人银行，都快被整理成无产阶级了。
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比储备更高一级的呢。是“资产”。所谓的中级玩法。
, ~/ p# j! L8 C: a: D: n6 H不绝有人问我，“USD/CNY在升”。 ) i: \7 b- F9 Q- e1 H+ f
“去换点外币好欠好，欧元，日元，哪一种货币最好”。 6 W( e4 h% t# {+ x" M" d
3 w9 Z. e. s9 b我的复兴是：“不要持有任何货币”。 + f ~* l5 M2 J; \+ _
也不要持有任何类似于准货币的东西。譬如债券，理财，债券基金。
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# s4 @% f0 a: Q7 n由于全天下的货币，都跑输“实物资产”。不但仅是中国如许，你去美国，欧洲，哪怕日本，都是如许。
, L. w8 y+ _6 w4 G, w1 p中级的玩法，是持有“实物”。 6 b# J1 [. G5 v; o# n( l
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最著名的实物，固然是房产。
( @" ?. H( e# n! D: l# ^$ Z+ _5 J) b; I除了房产之外，你另有红木，字画，汽车车牌，摊位，特许策划权，学区，高速公路，景点门票。
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被很多人忽视的，实在是“特许策划权”。 H8 d) ^9 M* H: f1 s" x& {
好比我在清华门口，路口有个煎饼果子摊。这个摊位是正当的，城管不会管。
2 a. J6 i& j/ K1 e- A这项权益，就非常值钱。 # x+ w) T- [, ?; ]) |: v& ^
你譬如说一个大腕想娶煎饼西施的女儿吧。那丈母娘就不客气地说，“我这个运动摊贩的铺子，比你那辆奥迪车还值钱”。
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; C7 t( v# R f, h+ x7 |由于煎饼果子，另有摊位的租金，都是不绝上升的。 ; H; b( Y( A5 T) R, W: m/ E
而且升的速率很快。你从5元的双蛋，涨到6元，这就是20%的涨幅。
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再譬如说高速公路的路权，他也好坏常值钱的。
) _0 i$ q6 x( `- G( B' o由于高速公路自己的车流量在增长，均匀约莫每年+15%。 2 E& u& I. T! R
但是另一方面，高速公路的门票也在涨价。从5元，到10元，15元，20元。 8 {5 U/ X) W% T3 w7 }
这就是一个平方数增长的模子。
1 E. L# h3 T$ Y k* C因此一些高速公路公司，刚建成的时间路上险些连车都没有。各人都骂亏损。但是几年以后，却成了金娃娃。 7 k' m; {3 Q7 K7 G6 h3 q
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到了“中级阶段”买资产这一个级别，他的告急题目是，资产的选择面是很窄的。
" }7 {3 D# I* A% J6 t# ], Q1 h# O0 n资产是有门槛的，并不是每一个人，都能把现金转化成资产。
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众所周知，房产是要巨款的。一套房子至少200~300W。小额的资金，就无法买入首付。而且另有限购限贷的题目。
# r) |! Q# s" d5 `; Q M7 ]而高速公路路权，旅游景点门票，特许策划的牌照。这些资产就更加难以得到了。 # d. t# ^4 @, J3 _, O7 h
乃至偶然间得通过股票市场，才华得到一点份额。而这个时间，你就会受到股票从业职员的剥削。 $ u4 W% {* U$ F+ _, d
! s2 B8 K C& ^" J在这里，我们要卖各位一个关子。
# N6 x* A' v; D) G. a# c全天下最好的资产是什么？
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然后，我们进入到第三步。也就是高阶的玩法。 8 q: V2 S% W5 Z
这个天下上真正赢利的是什么。是债务。
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4 F" W6 w! J( @" }在一个恶性通胀的环境中，什么资产升值最快。是债务。
6 q: N; x' ?" W7 ~7 D0 X假如年化通胀12%，而利率只有4%，则什么资产升值最快。是债务。 " v* _/ N# X9 }+ w# x
超等亿万富翁是怎样发财的，杠杆式收购的债务。
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# x+ m$ A0 Q1 T2 a7 v' v0 \我们讲个故事，中国的富豪，分为二种。一种，是马云，马化腾。一种，是王健林，贾跃亭。 这二者的区别呢。马云，马化腾，他们告急是有了一个非常乐成的产物。譬如象马云，他最天才的头脑，就是创建了淘宝网。大概另有付出宝。淘宝现在有8亿用户，天天200亿的贩卖额。马云全部的乐成，都是以淘宝的流量眼球为底子。 腾讯的脱颖而出，则是基于微信。微信的巨大乐成，使得腾讯股票翻了三倍。远远拉开了与百度的隔断。“二马”的乐成，都是由于他们有一个超等乐成的明星产物。是基于产物的CEO. 而中国的富豪榜上，另有别的一群人，譬如说王健林。王健林靠什么发迹。靠万达广场。 “万达广场”是一种非常“重资产”的项目。你的单个万达广场，可以说很赢利，租金回报到达8~9%。房价升值，大概是一倍。投100亿开发，建完以后大概值200亿。 但是如许的发财速率，依然和“二马”是不能比的。BAT才是真正的“轻资产”项目。微信假如再多几亿用户，他要增长的，也无非是多几排服务器。 那么，是什么支持着王健林的财产，凌驾5000亿大关。压过马云，马化腾，成为中国首富。告急是“债务”。 他可以不绝向银行贷款，然后杠杆式开发。打仗过万达内部资料的人才知道，不绝到2006年，王健林一共只有4家万达广场。他固然是豪富豪，但并不是顶级亿万富豪。而本日，万达团体拥有80座万达广场。别的另有70座在建。 我打一个比方，假设你2006年时，你拥有4套房子。折腾扩张到本日，你可以或许拥有80套房子么？ 以是这是一个了不得的本事。这就是所谓的“财技”。整个万达团体，帮公司赢利最多的人，实在是CFO。 CFO不是管你什么管理，报销之类的。CFO最告急的工作，是“融资”。CFO每年要向市场上融资2000亿以上。“要乞贷”，这才是了不得的本事。这才是核心技能。 你去看华尔街，天下500强。真正能升上董事长的位置。一样寻常只有二种人。一个是职能部分的CEO。譬如Jeff Immelt从前就是GE医疗的CEO.一个是CFO “负债”这条科技树，是真正的百亿级科技。你以后要成为十亿，百亿，关键靠从这条线走下去。 只不外你要问，“我小老百姓，银行怎么会借我100亿啊”。Good Question，这就是你没钱的缘故原由。
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但题目是，银行会不会借给你100亿。
% b, l& f, E/ m; Y% J1 y答案是不会的。布衣小百姓，那边借得到钱啊。
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) l1 N) |& V& m以是我们就列出了这低、中、高三级模式；
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低级模式，存钱。银行司理跪式服务。 & n! ]" T3 p, p3 U4 B
中级模式，资产 + g+ \! L) Z. \" F
高级模式，乞贷。你去跪银行司理。 5 e( a! e! g, v8 Q/ d0 m2 q
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4 S8 ]. e- z3 z. ]9 r ! P- D- |$ V# u7 E
C! L- @' }9 a$ {; k4 O+ J七）自救之道
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/ N2 P B# J4 V& T, K. I! f: B. ^0 \怎样跨入更高的社会阶级。怎样从屌丝阶级跨入中产阶级，怎样在中产阶级维系住社会职位，并进一步跨入上层阶级。 1 O* D6 U' a( m1 ]
很多人复兴：“勤奋”。这是不对的。 % M' c, Q# n k5 D9 r, w
! k" C1 b# y$ I% j5 ]0 a# \终你们一生，你们大概都没有时机遇见一个亿万富翁。不会有人给你明悟的引导。
/ U+ A: R8 x5 R/ y- \! r中产阶级要成为富人，最关键的是“模式”。 8 \4 j& a9 S9 j* H$ O+ W
- c; k) F, ]& F2 |你假如研究资产回报率，研究余额宝的收益率，到小数点反面零点点点。
) }6 U& X) c# a$ O- C! x则你这辈子，大抵是没有什么出息的。 7 `4 f0 }' j4 l& u
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赢利最告急的一件事，是“模式”。
: Q+ \: i- n$ V7 [5 g- X! Q5 V a千万有千万的模式，上亿有上亿的模式，百亿有百亿的模式。
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你假如保持着贫民的模式，靠省吃俭用。想要到达中上流社会。 1 C8 A* x: V# z- x( P2 R
终身无望。
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“百亿”“千亿”这种宇宙怪物，咱们暂时就不讨论了。 ) {: `8 u0 _ }' U1 ~$ r
假如你作为一个1000W左右的中产阶级。你想要掩护自己的财产，并冀望进一步向上爬。
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' J/ u/ a4 [ A% R. E/ E1 ^) t2 r0 p则你最关键的是“模式”。
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[table=100][tr][td=1,1,33]储备[/td][td=1,1,33]资产[/td][td=1,1,33]负债
) Y Z* J8 D" i5 H2 ]& T6 n: M , C a1 u3 j e* W: u# |
如图。你要尽大概地向右爬。
0 g3 z( d q6 S% {) x脱离“存钱”模式，银行送你大米和金龙鱼。别贪小自制。 " @' N0 Q9 L/ D8 {2 i- R) d2 P
; N: a7 E( R1 Z* `& D 你要至少爬到“资产”模式，实物资产有11~12%的回报，随通胀水涨船高。
8 w9 \. x7 c7 Z' H* 最佳实物资产是什么，是孩子。
6 q) E* D/ k0 s2 V# P* Q8 e. b6 V' ~
4 w5 M, w4 s' A. R9 u但是“资产”很难过到。至少比银行存折难以得到。
* X9 F7 y' b4 {% n# v( O2 a转化为实物资产，就充足你劳心劳力了。筛掉一大片社会上无能的人。 ; w2 j8 d& |+ G6 {
& w% ?0 \% B) L5 o5 K: S6 k% h
# r- G1 `+ p& D! D5 G! j9 {) C3 v: [' S" B3 N6 J+ W
% K4 d. Q" Y( @, M- n, f而假如你想出人头地，“持有资产”还是不敷的。
" G# R1 E c. k- I7 z) @3 i1 M$ b这只可以或许让你不输，不可以或许让你赢。
+ R8 P9 ^$ X4 q: r/ J; l
* n8 m, E o/ m) m! r- f5 U假如你想跑得比全社会更快。快过+22%，你得寻求“负债”。 , ]. w: D1 h% f' W; u4 Y- g/ m
杠杆式，负债式发展。
& J" P0 O2 G; g6 S! G$ \这内里的难度，就非常非常大了。而且衍生出一系列的科技树，全部都是围绕着负债睁开。 1 A+ e0 w1 j4 I& L9 B- Q2 a& J
V* ^0 z: f+ m5 j% e0 r) \7 u. ] # {6 I' y1 t1 s! r5 N
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详细的做法，一节课肯定是讲不完的了。本日的讲座就到这里，我们用一句话留给各人：
3 A$ w' Y8 J( ^4 P i
! a6 L Q) u% D; n
, Z, ~5 V/ G" g1 f构建以房贷为中央的资产组合包 . g8 ^& r# _' N# O0 }% C2 q3 H {. ^& k; f
y2 G& [' E/ k3 B& m5 @ # Q* s/ ^ b1 v( m% r/ \' ^! N
谢谢。
3 v5 j" p. x. B. p5 q6 |
u% m$ d, @4 L- W& j2 P* v) v( n（yevon_ou@163.com，2016年11月19日午） |
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发表于 2019-6-13 20:05:36