国家统计局7月10日公布的数据表现，6月份我国CPI（住民代价斲丧指数）同比增长1.9%，增幅较5月份的2%略有回落。固然通胀程度有回落趋势，但是不能否认的是中国仍旧处于负利率期间，钱存银行仍要亏损。! z9 D. h& m1 q* W0 a8 j1 y' W
在这个钱币超发的期间，什么人是亏损的？ 3 g2 n- G* Y4 E' L6 |' N' J! ]
8 C3 L+ E: T! q5 f通常所讲的负利率，指的是一年期通胀率高于一年期存款利率。如今我国的一年期基准利率为1.5%，而本年以来通胀率大多在2%以上，以是负利率现实上早已到来。
# ?: m# T. f/ l" o按照通胀率1.9%，一年期存款利率1.5%来盘算，某商品本年的代价是10万元，由于通胀的缘故原由，本年你可以拿10万元买到这件商品，但第二年再买这件商品就必要多花400元钱。这意味着钱存在银行一年白白丧失了400元。/ [- c0 W' S s- M& D8 k
方正证券首席经济学家任泽平指出，2014-2015年，中国钱币出现了显着的超发。大量的钱币并没有到实体当中去，钱去了那里？超发的钱币推升了广义代价的上涨。6 W9 G' q% }4 L% I# i+ o
2014年上半年股市的上涨，2015年下半年以来房市的上涨，本年开年以来大宗商品、黄金的上涨，根本缘故原由都是钱币的超发。在这个钱币超发的期间，什么人是亏损的？拿现金的人是最亏的。
' l C- `4 g3 N7 P4 n' u8 M负利率的几大效果 $ h' w6 B: Q8 l# j ]; Z
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只管2016年中国经济增长下行的压力仍旧会很大，中国政府要做的是调解经济布局来维持国内经济增长。但是，如果中国央行把利率推低到负利率程度，实验恒久负利率政策，会导致以下几大毛病：
3 ^: y4 E& x% a" P; `' e( |1、对传统商业银行的红利模式带来巨大打击，引发中国金融体系的危急。
/ [4 p6 z5 g( w/ o0 a由于，就当前商业银行占据绝对主导职位的中国金融体系而言，如果中国央行把利率推低到负利率程度，固然有利于低落企业融资资源，减轻企业债务负担，刺激住民斲丧，但是当前将上百万亿元存款赶出商业银行体系，首当其冲的是中国商业银行。从当下银行业离职潮发作的状态不问可知。% d- \8 I2 h# ^/ ~8 E
2、导致大量资金由实体经济流向假造经济。" x) K2 m. w0 u7 m2 d
如果恒久维持负利率，那么会有更多的储备通过大规模搬家的情势，流向收益更高的范畴，届时国内银行业就会出现严峻“钱荒”的征象，就算银行想放贷支持实体经济，也会落得个无钱可贷的局面。
. D/ P- d+ v9 ~7 S; y1 E. Q3、引发人民币贬值，使得人民币国家化历程受阻。6 K1 _& c' J6 s+ e# a8 ^
长时间的负利率，在中国全社会杠杆率居高的当下，只管有利于减轻地方政府、企业和家庭的债务负担，但是这将严峻腐蚀人民币的内涵代价及外在代价，将引发人民币的严峻贬值，使得大量资金流出中国，并由此形成恶性的人民币贬值预期，倒霉于人民币国际化顺遂举行。, j/ ^- K4 U8 ~
4、房地产泡沫会被吹得更大。9 I$ g$ f6 h* d5 V; P
中国房地产市场的去库存化任务本来已经够困难了，倘若维持恒久的负利率，导致大量的自制资金涌入房地产市场，唯一效果就是把房地产泡沫吹得更大。; I3 w$ h" A8 e, O6 a. p0 d
负利率大概会成为穷人的灾难
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8 p0 H0 ^. U( J- ^2 R中国金融四十人论坛高级研究员、国家外汇管理局国际收支司原司长管涛克日撰文指出，负利率大概会成为穷人的灾难。
3 m( c9 N6 t% _& ~由于低收入人群的风险遭受本领较低、对资产代价的敏感性较弱，他们难以通过风险资产设置来进步收入。以是，前期的非通例钱币政策对有钱人更加有利，进一步扩大了穷者越穷、富者越富的社会收入分配差距，克制了斲丧增长。有来由信赖，纵然进一步实验负利率政策，低收入人群也不敢举行高风险投资。如果银行再对其存款倒收息的话，那么对于这些低收入人群来讲，是对其资产的进一步剥夺。
' K- Q3 t$ Q. P" X我们要怎样设置资产？
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负利率，就意味着投资者将钱交给银行是一种亏本的选择，而黄金等传统保值本领自然魅力大增；倘若自身风险遭受本领低，多举行一些低风险的妥当组合投资，好比钱币基金，年化收益2.5%左右；银行理产业品，年化收益4%左右；国债，10年期国债券收益率3%，票据等一些固定收益类理产业品，以实现财产保值。
s9 E, a7 Z# j/ q i3 l7 C, L多斲丧，在包管一样寻常开支，以及将来养老、医疗、子女辅导准备金的条件下，多多改善生存，包罗买房、换车、旅游。低利率期间下不得当一味攒钱。在贷款买房的时间，贷款时间只管长一点，省下的钱用来理财，比拿去还贷款更划算。
& Z( S! |. b. M3 u8 r7 x- W6 ]* T可设置部门美元资产，投资者不要由于仅是这微小的负利率而持有人民币计价的资产，而是要让自己的投资在环球设置，选择环球最强势的钱币及以这种强势钱币计价的资产。人民币将来贬值的概率比力高，把这个因素放入你的投资考量中的话可以得当买入美元资产。 6 N/ }" p6 @7 t
当下，中国正处于经济布局调解和产业升级转型的过程中，恒久的负利率对经济的负面影响将是深远而极重。对于中国来说，不是将利率压得越低越有利于经济发展，而是要尽快走市场化改革的蹊径。 | 
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发表于 2019-6-13 20:06:53