误区一 ：外汇储备淘汰 = 资源外流
% }% ?5 a. A; m4 i 国际金融标题专家、对外经贸大学金融学院兼职教授赵庆明指出，不能将外汇储备的淘汰与资源流出划等号。折算损益、投资损益、央行在外汇市场上投放或购入外汇量，以及向财政部门的分红都会影响月度外储厘革。; ]2 y) ?! v" F9 ^# i5 r
近一年来，美元汇率在国际市场上走强，外汇储备中的非美元资产折算成美元缩水，造成外汇储备账面代价降落，但这并非真实的丧失，即折算损益。
8 w6 I' H( J& v' ^& ?; F0 ~! Q 外汇储备也会发生投资损益。由于外汇储备中含有债券、股票等资产，每个月的投资损益会引起外汇储备量的变动。2 {% @6 O# a6 S; E; t N4 |
除汇率市场层面的缘故起因外，我国外汇储备淘汰还与其运用渠道拓宽有关。在“一带一起”战略等推进下，国内企业对外投资意愿显着加强，“走出去”步调加速，对外助助与直接投资规模敏捷增长，外汇储备被“盘活”，并以多元化的方式为上述企业提供外汇资金支持。8 n* w3 {+ a9 _5 \4 j
别的，我国羁系层比年来积极推动“藏汇于民”，从重要由央行会集持有官方外汇储备，转向由央行和民间共同持有。据外汇局相干负责人先容，近段时间以来，企业和住民持汇意愿加强，外汇储备淘汰部门正体现了公共部门与民间部门之间资产负债表的置换，符合“藏汇于民”的改革方向。" _) n" k) m4 P* o
简而言之，外汇储备淘汰的量不等同于资源外流的量，从单月数据推断出资源外流压力大乃至“资源外逃”的结论更是张冠李戴、缘木求鱼。4 r& Q. U9 j1 z/ Q4 ~* H5 v- x
误区二：人民币走贬 应将存款换成外币
/ u- L+ f* s. s: a+ r4 D) n$ Z 赵庆明体现，对于绝大部门平凡家庭来说，没有须要将大量人民币资产换成美元或其他外币资产。“由于在国内，美元及其他外币可投资的渠道和产物少少，收益了了。人民币汇率不具备大幅下跌的空间，告急的是人民币投资组合收益率会高出大概的贬值幅度。”: t6 @) Q$ |- F" x! C
毕竟上，平凡家庭在大量设置外币资产时忽略了两大标题。一是人民币是带息资产。相对于美元或其他重要外币的低利钱乃至零利钱，人民币资产自带利率收益。比方，人民币同期存款收益就高于美元存款。假如在人民币略有贬值时盲目将其大量兑换成美元，则丧败北率收益，大概因小失大。二是人民币资产运动性更高。在国内，人民币可选择的投资组合种类更多，收益率可远高于银行存款利率，颇为可观;兑换美元后则投资渠道比力单一，且一些美元投资组合存在较高的门槛，平凡家庭难以得到。/ b' d( ?- o( { D& e
有观点提出，假如人民币对美元汇率年内贬值特殊大，远远抵消人民币投资组合带来的收益，怎么办?对于这个标题，应该起首答复人民币汇率是由什么因素决定的。+ H0 z- I) O- j, I$ d1 M4 V
赵庆明指出，汇率重要是本国经济相对国际其他经济体比力来决定的。中国经济增速只管下滑而且大概保持下滑态势，但据天下银行推测本年环球经济增速为2.9%，将来五年中国经济增速料将远高出这一程度。在这种情况下人民币汇率应是恒久走强而不是走弱。
6 c2 q- u2 o4 [0 H 央行有关负责人近期亦体现，从中恒久根本面看，人民币汇率有条件保持在公道均衡程度上的根本稳固：只管我国经济增长正在从高速向中高速换挡，但从环球横向比力看仍属较高程度;我国劳动生产率增长仍一连高于其他重要经济体，为我国出口提供了有力支持，同时，大宗商品代价降落有利于节省入口付出，使得我国有条件保持肯定规模的商业顺差……可以说，我国经济和市场的根本面是妥当的，不存在人民币汇率恒久贬值的底子。- e: k8 t* c) [
包罗渣打渣打银行中国产业管理投资战略总监王昕杰在内的多位分析师以为，这波人民币贬值或很快见底。对外经贸大学校长助理丁志杰在担当《人民日报》记者采访时体现，推测2016，人民币汇率会稳字当头。预计春节前，人民币根本会是走弱的状态，但是春节后会回升。整年来看，由于美联储加息力度的不确定性和我国经济根本面的稳固，人民币对美元乃至大概是升值的。
, n$ I* B& [: n- R 误区一 ：外汇储备淘汰 = 资源外流
, E+ K% S9 D0 J6 z& X 国际金融标题专家、对外经贸大学金融学院兼职教授赵庆明指出，不能将外汇储备的淘汰与资源流出划等号。折算损益、投资损益、央行在外汇市场上投放或购入外汇量，以及向财政部门的分红都会影响月度外储厘革。
* K. N3 L% r+ L6 H4 d$ P/ t$ F 近一年来，美元汇率在国际市场上走强，外汇储备中的非美元资产折算成美元缩水，造成外汇储备账面代价降落，但这并非真实的丧失，即折算损益。* H2 Q! D- q; ?+ y$ a
外汇储备也会发生投资损益。由于外汇储备中含有债券、股票等资产，每个月的投资损益会引起外汇储备量的变动。2 _( u/ v! ], |# c
除汇率市场层面的缘故起因外，我国外汇储备淘汰还与其运用渠道拓宽有关。在“一带一起”战略等推进下，国内企业对外投资意愿显着加强，“走出去”步调加速，对外助助与直接投资规模敏捷增长，外汇储备被“盘活”，并以多元化的方式为上述企业提供外汇资金支持。
0 I) G' |- \% E' {. S7 j 别的，我国羁系层比年来积极推动“藏汇于民”，从重要由央行会集持有官方外汇储备，转向由央行和民间共同持有。据外汇局相干负责人先容，近段时间以来，企业和住民持汇意愿加强，外汇储备淘汰部门正体现了公共部门与民间部门之间资产负债表的置换，符合“藏汇于民”的改革方向。2 ]1 \* y$ U& J: O+ q. t9 X
简而言之，外汇储备淘汰的量不等同于资源外流的量，从单月数据推断出资源外流压力大乃至“资源外逃”的结论更是张冠李戴、缘木求鱼。
2 n6 p+ D1 s2 J) _ 误区二：人民币走贬 应将存款换成外币
6 z2 n( k8 S4 d3 S- D, j4 X 赵庆明体现，对于绝大部门平凡家庭来说，没有须要将大量人民币资产换成美元或其他外币资产。“由于在国内，美元及其他外币可投资的渠道和产物少少，收益了了。人民币汇率不具备大幅下跌的空间，告急的是人民币投资组合收益率会高出大概的贬值幅度。”( a% \: I+ b% |8 Q7 K0 T1 v# f1 }2 F, \
毕竟上，平凡家庭在大量设置外币资产时忽略了两大标题。一是人民币是带息资产。相对于美元或其他重要外币的低利钱乃至零利钱，人民币资产自带利率收益。比方，人民币同期存款收益就高于美元存款。假如在人民币略有贬值时盲目将其大量兑换成美元，则丧败北率收益，大概因小失大。二是人民币资产运动性更高。在国内，人民币可选择的投资组合种类更多，收益率可远高于银行存款利率，颇为可观;兑换美元后则投资渠道比力单一，且一些美元投资组合存在较高的门槛，平凡家庭难以得到。/ F% V) B. @/ |
有观点提出，假如人民币对美元汇率年内贬值特殊大，远远抵消人民币投资组合带来的收益，怎么办?对于这个标题，应该起首答复人民币汇率是由什么因素决定的。+ ^9 ]8 O& v- r. k( |
赵庆明指出，汇率重要是本国经济相对国际其他经济体比力来决定的。中国经济增速只管下滑而且大概保持下滑态势，但据天下银行推测本年环球经济增速为2.9%，将来五年中国经济增速料将远高出这一程度。在这种情况下人民币汇率应是恒久走强而不是走弱。
* q* E% f% z; q: T6 k- B6 ?2 F 央行有关负责人近期亦体现，从中恒久根本面看，人民币汇率有条件保持在公道均衡程度上的根本稳固：只管我国经济增长正在从高速向中高速换挡，但从环球横向比力看仍属较高程度;我国劳动生产率增长仍一连高于其他重要经济体，为我国出口提供了有力支持，同时，大宗商品代价降落有利于节省入口付出，使得我国有条件保持肯定规模的商业顺差……可以说，我国经济和市场的根本面是妥当的，不存在人民币汇率恒久贬值的底子。0 n+ c- Z z' {$ q/ [! J
包罗渣打渣打银行中国产业管理投资战略总监王昕杰在内的多位分析师以为，这波人民币贬值或很快见底。对外经贸大学校长助理丁志杰在担当《人民日报》记者采访时体现，推测2016，人民币汇率会稳字当头。预计春节前，人民币根本会是走弱的状态，但是春节后会回升。整年来看，由于美联储加息力度的不确定性和我国经济根本面的稳固，人民币对美元乃至大概是升值的。
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发表于 2019-6-13 20:04:22