六大理财渠道规模： A7 V" F6 ~9 C, F M
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银行理财：13万亿
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0 h( Y" ]( H( S0 p8 V" i1 f信托：12万亿
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股票：沪深股市总流通市值约30万亿，按照沪厚生意业务所公布的投资者结构比例来看，个人投资者占比约2至4成，此中深市的个人投资者持有比例高于沪市，据此盘算个人投资者的股票持有市值约为10万亿。* x. m7 h* l2 S( l% n; J
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基金：指公募基金，最新数据约4.5万亿。' k( D. ^; c0 k1 s& |. |6 l1 l/ t
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私募基金：根据基金业协会统计数据，完成登记的私募规模约2.4万亿，假如把券商和基金公司子公司的管理资产加在内，规模凌驾12万亿，但个人投资者所占比例缺少数据。9 P# a: c& {* w/ [3 z1 a- [
" F( T0 r* h+ h7 ^P2P：行业最新，比力可靠的数据体现P2P的规模约在5000-10000亿之间。（数据来自网络，以最新数据为准！）
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# m$ ?2 w. T. Q4 n六大理财渠道的特点：
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1.银行理产业物% V1 P0 }' L* E! W
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6 j9 W! G9 j( a7 z7 H @5 Z2 p钱的投向! H4 P5 b( K' k. F* \
+ Y2 h, D. N0 p银行理产业物的投资去处一样寻常是短期的企业融资（比方商业票据等），按照国际通行的规则，这类资产可以分别为现金类资产（到期日一年以内的高名誉品级债券）。
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7 }& g) J, o8 d特点: W+ H; O' p+ p7 e9 p, b
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（1）从资金的投向可以看出银行理产业物风险较低，尤其是银行允许保本的产物，通常都可以拿回本金和收益。9 v. o' a' O8 o: K' d7 n
（2）具有固定的限期：从短的7天到3个月、半年，中途不允许退出。
" z; P) L% y |6 D9 q2 l0 }3 E+ }（3）收益率水平为现金类资产水平，相对较低，符合的比力基准为上海银行同业拆借利率划一限期的利率水平，现在年化收益率的范围多在4.5-5.5%之间。限期越长收益率越高。
) g4 u8 ?! S0 y4 j2 O6 M（4）投资门槛一样寻常在5万元起。4 _* }; J. H" S/ g
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风险点
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7 g$ v! {* q% ]8 G& U' k（1）只管大部分银行理产业物都可以兑现本金和收益，但时常出现实际收益低于预期的情况。
, Y& |$ c1 h Y4 e（2）运动性标题：一旦产物开始运转，在到期之前难以变现。
$ l% Q* H0 [ ] ~1 }（3）由于存续期有限，投资者必要不绝的滚动投入，因此银行理产业物作为长期投资工具来说不符合。' E" u$ M, R$ d3 e; [
（4）投资者必要区分保本和非保本的理产业物，非保本的理产业物资金投向非常多样，有的投向大宗商品或外汇等高风险资产，不得当平凡保本型投资者购买。9 \9 k: t9 f9 t7 `9 m9 L
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得当对象
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以短期现金管理为目标，且限期固定的投资者0 ]3 j) Z" Q6 Q3 u# }
" F7 v2 A: P3 S" H1 w, r2.信托
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钱的投向' ]6 {, F9 x; o8 P% h
* |. `% `, P2 c2 q( V, U/ B; p信托产物即所谓的“影子银行”，也就是资金需求方绕开银行直接向投资者乞贷——资金多数投向了地方当局融资平台的某项目（比方拆迁）大概某企业的资金需求（比方新生产线）。这些融资方一样寻常在别的资金渠道枯竭后才会思量信托，由于信托乞贷的利钱非常之高，从乞贷人的角度，付出的年利率一样寻常在20%以致更高，相比之下，银行贷款的本钱要低得多。
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特点
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- w& F" r. J* R% s（1）按照限期和乞贷人条件差异，信托操持的预期收益率差异，现在年收益率大抵在10%-15%之间。信托操持收益率可以参考温州民间借贷指数，这一指数反映的是民间借贷最为发达地域的公开乞贷本钱，该利率反映的是乞贷者付出的本钱，在此根本上要扣除信托发行方以及渠道收益（一样寻常在5%左右），才是投资者收益。
9 B' a0 D. b }7 y（2）合规的信托产物最低起投点是100万，低于此门槛的产物多为集资购买这种擦边球的方式（也就是许多人把钱交给一个人去买）。
8 d9 z% b8 Z; p. ^（3）限期一样寻常是1-3年为主，中途一样寻常无法退出。
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; s1 n) b" Z; w/ o$ R! j风险点
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（1）绝大部分信托理财渠道会宣传所谓的“刚性兑付”——也就是投资者肯定会拿到资源和利钱，但实际上这是没有根据的。13年开始也一连出现了刚性兑付被部分冲破的案例。客岁10月份国务院发布《地方债务管理的意见》，明确体现中心当局不会替地方还债，之后信托发行量明显降落。对于“刚性兑付”这一预期投资者要保持清醒，随着清算规范地方当局融资举动及房地产业的下滑，冲破刚性兑付的大概性越来越大。
; v" Z) N) w: O" n# I5 \" g（2）从信托资金的去处不难过出结论，信托乞贷人一样寻常有两个特性：一是自己已高负债（别的低本钱融资渠道枯竭，必要借助信托这一高本钱渠道）；二是要为信托乞贷遭受高额利钱付出。用专业术语来说这一类企业都加了很高的债务杠杆（Leverage），资金链告急。因此信托从本质上来说属于高收益债（High Yield Bond），也叫垃圾债券。
5 f1 h) {) P! _, n$ p（3）集资购买信托的举动进一步放大了风险，由于实际购买条约上只有一个人，而其他浩繁集资人并不是法律上承认的信托操持受益人，因此一旦出现购买人跑路的征象，集资人的权利难以保障。
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得当对象( X; x+ s" k, a% m. \# }- p3 h
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风险遭受本事高且有富足的风险处置惩罚本事（比方必要打官司）的高净值投资者可以得当在投资组合中设置信托操持。集资购买信托是一种非常冒险的举动，一样寻常投资者应阔别。- ?7 e6 H+ l- x0 `# B& m
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3.股票 l8 [0 N$ M+ q+ L) i$ @
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钱的投向
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' [1 O8 J ~7 b" f: W; L& J5 x6 b假如你是企业初次发行股票（IPO）时认购，那么你的钱直接交给了上市公司；以后你是从别的投资者手上买入股票，钱并没有进上市公司的口袋，但由于你得到了股份，原理上来讲你买了上市公司的一部分资产。
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0 K) i0 R" X6 p' _/ a- X* l9 f* d
特点
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* c! b% |% m) v, E; J（1）不确定的收益，且颠簸巨大，这一点不消多说。
" B# ]6 ~ i! ~（2）不确定的投资限期：你可以持有一天，也可以持有N年。3 b9 ?: V; W8 v/ X
（3）较低的到场门槛：一样寻常几百块钱就可以买股票。
+ G2 W0 C! z5 g# r（4）对投资者的真实要求高：知识、生理、利用等，但外貌上看起来很简朴。
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5 D$ A) D8 y- S o1 _风险点& S! u* f+ G( y5 ]/ T/ i2 |
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（1）对平凡投资者来说，股市最大的风险是“你不知此中的风险”，多数人生意业务是由于其他人在生意业务，大概基于所谓的消息，而这种跟风的投资，终极总以亏损竣事。
: ?) n- g, r! u+ a/ t& H0 n（2）由于股市的资金门槛低，到场人数多，加上各种媒体不绝的炒作，对投资者形成巨大的生理影响和压力。关于投资者生理的形貌，我看过最好的一段是美国橡树资源首创人Howard Marks写的“投资者的降服佩服”。
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得当对象
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0 k9 j- y+ m: X! A3 k, u! M9 J9 i把钱全部投入股市，对绝大多数人来说都过于激进。由于你没办法判定什么时间是低点，什么时间是高点——凭感觉或消息实在都是一种很脆弱的一厢甘心的想法。下跌30%在股市来说是很寻常的事，纵然各种指标都反映股市已经差不多到底了，市场大概仍然继续下跌20%；而对于跟风投资者，大概面对的是凌驾50%的下跌。从时间的角度，你大概面对数年亏损的一连生理负担。! N& S8 T* C8 m; C* ?
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理性的投资者对股市的态度不是Yes or No，而是把部分的资金公道地设置到股市中——假如你没有把握“降服市场”，那么选择跟踪市场指数的基金是一个好办法；假如你确信自己有本事降服市场，那么你的计谋是绕开基金，自己选择股票——区分你是否有这个本事，很简朴，你拿出小部分资金试试看。巴菲特在2013年给投资者的信中说：“对于我的继续人，我的发起是把钱分成2份，10%放到短期的国债里，剩下90%放到低本钱的指数基金里。我信赖如许做从长时间来看比大多数投资者的效果都要强。”
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( w" U4 Q4 h9 Z& f s/ b4.基金
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钱的投向/ p( y5 b2 p1 |8 z( ?. X
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按照基金范例的差异，投资者的钱被投向差异资产——股票基金投股票、债券基金买债券、钱币基金重要是存款… 基金的可投资对象覆盖了以上银行理财、信托、股票市场的大部分，因此基金可以作为前面几个投资渠道的更换方案，我们逐一做比力。1 V0 o6 V6 ?1 I" O+ s
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3 B; P$ u2 ]& l" o- ^比力( @! G' x1 C& S$ v
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（1）银行理产业物 vs 钱币基金
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[table=539][tr][td=1,1,65]投向[/td][td=1,1,325]钱币基金以银行存款和准当局债（比方国家政策性银行）为主，企业短期债为辅；银行理产业物则以企业短期借贷为主；[/td][/tr][tr][td=1,1,65]限期[/td][td=1,1,325]纯钱币基金没有固定限期，随时收支；短期理财类的钱币基金和银行理产业物雷同，都有约定的限期[/td][/tr][tr][td=1,1,65]收益率[/td][td=1,1,325]钱币基金比银行理产业物低约0.5%[/td][/tr][tr][td=1,1,65]门槛[/td][td=1,1,325]钱币基金大多1元起投；银行理产业物广泛5万起/ f n9 v1 h! g: `4 k- I! w" }, l
保本型银行理产业物和钱币基金都属于极低风险的投资，收益率与通胀水平大抵相称，区别重要在于限期和投资门槛。5 |$ G- p$ U5 ^ u" t
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" X1 H _: Q3 G( ^ n) u+ `（2）信托 VS 债券基金 B0 n% B E. x4 l, j
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[table=539][tr][td=1,1,67]投向[/td][td=1,1,321]信托本质上是债券投资（更专业的叫法是固定收益）一个信托操持通常投向单一的借债人，而债券基金则投向多只差异的债券；有的信托操持具备抵押、包管，而债券基金没有雷同的包管条款[/td][/tr][tr][td=1,1,67]限期[/td][td=1,1,321]信托一样寻常有固定的付息还本限期，多为1-3年；债券基金没有固定的还本付息限期，投资者随时收支；[/td][/tr][tr][td=1,1,67]收益率[/td][td=1,1,321]信托操持有预期收益率；债券基金没有预期收益[/td][/tr][tr][td=1,1,67]门槛[/td][td=1,1,321]债券基金百元起投；信托操持的门槛一样寻常是100万6 X; M. L$ [5 ^, I
已往，市场的不规范让人有信托不会亏损的错觉，随着投资情况的厘革这一预期将被渐渐冲破。信托将渐渐回归到债券投资中高风险、高回报的一端；而不是现在的低风险，高回报这种扭曲的位置。* J4 H2 v$ c6 x* ]/ Y: G
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9 u$ H* r5 D: }* g+ u: |' q3 G（3）股票 & 股票基金% b+ E$ U0 M8 w- R: R0 {
$ ^/ H$ t$ K. @* ^2 p- L[table=539][tr][td=1,1,159]投向[/td][td=1,1,230]都是投资于股市[/td][/tr][tr][td=1,1,159]限期[/td][td=1,1,230]都没有固定的投资限期[/td][/tr][tr][td=1,1,159]收益率[/td][td=1,1,230]都没有约定收益率[/td][/tr][tr][td=1,1,159]门槛[/td][td=1,1,230]雷同，几百至几千
8 K9 t; }4 K3 `8 ^2 I( k n* V股票和股票基金最大的差异在于基金持有多只股票，因此一样寻常来说风险比单只股票要低。
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风险点% { _1 r: x' }- l" H) D
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（1）缺少体系科学的投资操持，随意地跟风生意业务（炒基金）是基金投资者面对的最大风险；基金自己的风险和这一点比起来实在要小得多。& m( i+ }( g1 g* v
（2）贩卖机构重倾销，轻服务的近况加剧了投资者跟风生意业务的举动。
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# C! [2 y4 p$ z% p. q+ w' ?/ J得当对象+ ], P( v. g+ _7 d
. M8 ~0 M3 K: e! z+ j1 E基金是平凡投资者举行长期投资的抱负工具，条件是有一个体系科学的规划。) {! ~1 T& c3 p @6 z5 I4 }
5 p6 |# H- W0 Q% d4 @ @1 ] M5.私募基金. B2 _7 F6 t" n$ M% M7 n6 ~6 m
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钱的投向6 Q/ ~7 |- B8 v) d0 X
9 A3 N8 Z$ g+ {8 `1 L- x和前面讲的公募基金一样，私募基金也是把钱交给基金司理管理，按照基金差异的投资方向计谋举行投资。
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: C. h, P; F" a特点/ a* N' ]9 ]7 [
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（1）投资范围很广，险些什么都可以投：从股票、债券到未上市公司的股权（即所谓的股权私募基金）、金融衍生品（石油、黄金期货…）、房地产、基建项目…
" [; v) r9 f; d9 r& @/ {（2）投资计谋比公募基金更丰富，更复杂。
8 C. [; N1 D0 ?! a5 N（3）基金除了收固定的管理费，还收取业绩提成。
: W4 @$ s( _7 w6 I) Y* _) h, g4 e（4）投资门槛和信托雷同，一样寻常百万起。
: R/ N& B4 A4 d# A, u1 Y/ R7 X2 W+ p（5）有较长的投资锁定期（一样寻常一年以上），期间不可退出，锁定期之后定期开放退出（一样寻常每个月开放一次）。
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风险点
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# f0 ?1 H6 {8 s; h6 k. r, O/ e（1）非专业投资者很难真正明确私募基金的投资计谋，因此难以判定该投资到底是否符合自己 – 单纯依赖管理人的过往汗青业绩来举行判定是现在大多数投资人的唯一本领，加上私募基金信息披露不规范，因此私募基金投资者比公募基金处于更大的信息劣势。
$ M/ Z# O3 _2 @; m1 E（2）私募产物变现本事（运动性）差，除了较长的锁定期外，还广泛存在处罚性提前退出条款，当投资者发现基金体现不及预期每每不能退出大概要遭受丧失。
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得当对象- r, L8 A1 T( ]% V1 ?# r, _
' k5 Y, Q- z, O: ]* _2 h9 C$ o2 h0 X( P投资私募基金的条件：（1）有较大的可投资金融资产（比方1000万以上）；（2）严格筛选私募管理人，在公道资产设置的条件下将一部分资金投入到私募基金中。
- m! H* N: d: y6 I. e( _# Y# ?* G3 _* b' f' _* i) }
6.P2P网贷
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2 C, |" r2 H% u' t" J3 W钱的去处
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P2P网贷是迩来两年渐渐出现的互联网理财模式。大部分网贷采取“投标”的方式，在网上聚集投资者的钱，通过P2P平台，贷给有资金需求的企业或个人。一部分P2P乞贷人是满意个人斲丧（比方装修，车...）。另一部分是小额买卖周转。/ l; b- J# g4 |0 O8 O
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特点. G0 @$ o. [+ v4 y" t) f
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（1）单笔生意业务小且分散1 q7 t! t2 p& C" a
（2）限期多为几个月到一年 E) o* Z5 U( H4 v, M
（3）约定收益率参考信托，现在一样寻常是每年8%-15%。% d1 p; |2 o0 y% P! z5 S
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风险点
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9 B% b7 ?5 E" A/ k. ?（1）生意业务完全在互联网上举行，由于单一乞贷额小，P2P平台缺乏有用的低本钱办法逐个对乞贷人的资质举行风险评估，发生违约的大概性并不像想象的那么低，以致有的平台所宣传的零风险。+ h, a7 O8 w* {9 j: H
（2）近似纯名誉贷款的模式，投资者沉寂台缺乏对乞贷人的实质性违约防范及掩护。
) p# ^# f( ?3 o/ G3 D: d（3）平台自己现在没有得当的羁系，一旦发生较严峻的乞贷违约，平台自己大概倒闭，毕竟上从客岁以来就不绝出现P2P平台跑路的情况。
% q* y4 C L' T6 o$ O0 L/ h9 s8 P4 [
0 i! K8 _- w2 ^% y! u- h得当对象6 P: r8 p/ U( J
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P2P平台自己的名誉比乞贷人的名誉更告急。 |
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发表于 2019-6-13 19:55:14