中国金融大变局 ：全民理财时代到来，金融资产为王

1.1 总存款初次降落，存量存款搬家 6 `( [; A& |1 Z/ `4 z7 K
14 年3 季度，金融机构新增存款出现了近10 年来的初次降落，而从前在07 年仅出现过住民存款的净降落，这标记取利率市场化进入到新的阶段，对存量存款的争取已经开始。 ( }% k% S+ E1 Z

4 @, s( S5 {) U- X' h+ `/ e) w从住民储备角度看，在汗青上曾经出现过3 次分流，最早一次是97 年到2000 年，第二次是在06、07 年，而13 年以来出现了第三次分流的趋势，而在14 年这一趋势愈发的显着，新增住民存款仅4 万亿，已经低于已往6 年的最低值。 % i) ~( `) h! z) ]4 J7 o2 Y6 P8 E
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1.2 公募规模新高，货基突飞猛进 5 `4 k8 t* D0 \
从基金角度观察，14 年公募基金规模创出汗青新高，靠近4.5 万亿，当年新增1.5万亿，此中重要的增量来自于钱币基金，14 年货基新增规模到达1.3 万亿，现在货基已经占据了公募基金的半壁山河。
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1.3 保险稳步扩张，养老需求主导   U: D: F  `/ K% R/ \, ^
从保险角度观察，其规模同样创出汗青新高，初次高出10 万亿，当年新增资产约2万亿。从收入结构来看，人身险是重要的收入泉源，反映与养老保障相干的需求增长。
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' ~; U& ~; N" l/ ^1.4 信托仍在扩张，聚集信托鼓起
; |2 Z+ E/ G# n! _. b+ _7 G. y信托在已往几年异军突起，成为金融行业管理资产规模仅次于银行的机构。而与大众印象差异的是，14 年的信托规模扩张虽有放缓，但并未停滞。当年新增信托规模也靠近3万亿。固然从存量看单一信托代表的通道业务照旧主体，但从增量看14 年聚集信托规模已经很高出了单一信托，反映了自主管理资产规模的增长。
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1.5 资产管理霸道生长，通道业务照旧主体 1 \6 w/ a9 z2 b$ i
而在14 年，我们观察到各类资产管理子行业都在发展强盛，霸道生长。根据证监会最新的观察数据，基金专户规模到达2.15 万亿，基金子公司规模3.74 万亿，证券公司资产管理规模7.95 万亿，私募基金规模2.13 万亿。 ) g' W$ d, C7 q# y6 w, O% F$ n* j

. h( w8 k$ e7 e1 T! ?从基金专户、子公司角度观察，我们发现一对一是绝对主体，占比高出50%。而从券商角度观察，定向操持则是绝对主体，占比高出90%。而无论基金一对一照旧券商定向操持，都代表了为银行服务的通道业务。 & l; Z% L: m" x/ i$ s/ P
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1.6 银行理财崛起 8 `: l- H- \6 J. Z
由此可见，从资产管理行业观察，固然各类资产管理在发达发展，但是增长最快的照旧通道业务，而这就不得不提及银行理财。而银行理财也是客岁发展最快的资产管理业务，官方数据体现14 年末银行理财规模约16 万亿，整年增长约6 万亿。
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