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泉源：国泰君安银行团队 王剑 & i1 [* I5 g* f
“2017年以来，尤其是3月尾4月初，银监会会合发布了一系列羁系文件，涉及贸易银行策划与管理的各个方面，引起市场高度关注。” 7 {7 R2 ^9 r! _2 F* N( C$ k: [
这些文件的影响到底有多大？ 7 s* n9 k- l1 g! a$ P4 N
多文齐发掀起羁系风暴 ) i- ?* x4 S4 B4 v4 C
羁系文件梳理
9 ~5 k" I8 r B, d2017年4月10日，银监会发布《中国银监会关于银行业风险防控工作的引导意见》（银监发〔2017〕6号）。4月12日，又发布了《中国银监会关于切实补充羁系短板提拔羁系效能的关照》（银监发〔2017〕7号）。别的，各类财经媒体和公众号也一连透露，银监会近期还发布了其他羁系文件。我们汇总各方信息，将此中较为紧张的7个文件整理如下（后文直接以文号简称）： 7 d7 a7 c0 Z$ |# P! e. x8 j
8 ^1 ^3 K5 r `7 t x+ |% |团体而言，上述全部文件，内容涉及了贸易银行策划与管理的险些全部方面，具有全面性。此中大部门内容均是既有的羁系规定，并不是此次新颁布的新规。但在从前，因种种缘故起因，很多羁系规定并未得到有用的落实和实行，导致银行业出现了一些风险隐患。为此，银监会在年初提出2017年重点工作时，表现将强化羁系落实。随后，立刻开始付诸办法，新羁系文件一连出台，羁系职员也开始入驻银行，开展查抄。
5 J# J+ O; J! R2 Q从文件要求的工作安排上看，大部门文件要求银行先比照文件要求举行自查自纠，并向羁系部门提交自查陈诉；然后，羁系部门也会派员举行现场查抄；末了，预计还将举行全面整改。因此，大抵上是“自查—银监现场查抄—整改”三个阶段。但这三个阶段并不是绝对分别的，偶然自查和银监现场查抄同步举行，查出标题也要求随时整改，并不一定有先后关系。
/ Q3 S5 G: J$ C4 g' P此中，前3个文件文号冠以“银监发”，层级更高，此中的内容也立意更高。而后4个文件为“银监办发”，即由详细的落实部门来发布，事关详细落实。此中，45号文、46号文、53号文还详细枚举了种种违规活动（或大概违规的活动），让银行对照自查。
2 y. p7 `, i7 R7 l重点关注内容
! W3 @2 Q. A7 n$ s4 Y8 c3 R5 U/ p我们从证券分析的角度，更为关注的是文件中哪些内容将对金融市场（包罗债券市场和股票市场，尤其是银行股）产生直接影响。此中，重点关注的影响途径是：羁系步调将导致银行的哪些业务紧缩，因此，通过这些业务向市场运送的资金将受到影响。
- v; T( }" Z- K! b( L+ `7 i/ T以是，主要工作，是对照文件中所提出的违规做法，分析银行业现有业务中有多少是属于这些违规业务，评估其总量。固然，由于如今整改工作还没正式放开，无法确定到底有哪些业务会被规范化，以致哪些会被直接取缔，因此如今并不大概做一个精确的估计，结果仅供参考。 / y! W2 p6 g9 q, C5 b" Y( j
起首，几个聚焦于银行内控、管理、管理等方面的文件（包罗5号文、43号文、45号文），对市场不会有显着的直接影响。固然，随着这些规定徐徐落实，也一定会间接影响业务与市场，但很难量化分析。因此，我们暂不分析这些文件对市场的影响。然后，7号文紧张是银监会提出未来的羁系政策订定，在这些新政策出台前，也很难判定其详细影响。
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发表于 2019-6-13 14:09:55