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昨天,央行公布了6月份的金融数据,再次震惊了各人。 . a5 {: r) K. L6 Y# j9 Z c
6月末,广义货币(M2)余额163.13万亿元,同比增长9.4%,创新低,比5月份的9.6%还低了0.2%;狭义货币(M1)余额51.02万亿元,同比增长15%,也是进一步降落。 * B; d: L' }4 ~2 A9 ]$ \
上个月我们就说过了M2降落到个位数,绝对是宏观金融收紧的一个告急标记。 + |/ M% |. v( Z; d% E/ _- B, F
汗青十几年M2从没有这么低过,阐明我们现在的货币创造本事严峻降落,不光单是央行的题目,而是跟经济活动也有很大关系。我们已经不能通过光荣创造太多的货币出来了。 6 f9 I4 j+ o8 k) [* X: M
有人说看绝对数字,货币供给还是增长了3万亿。基数大了以是才会增长慢了,这根本就没什么关系,由于货币创造是按照乘数举行的。只要有光荣在,货币转动的快速,那么就会是按照百分比的增长。而任何一个国家的货币供应也都是按照百分比盘算的,没有人会按照绝对增长值来盘算。反过来说货币假如紧缩,那么就意味着缩减资产负债表大概经济陷入绝对的通货紧缩。
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3 c) F! E# b G0 Y 我们经常把M2和房价的走势拿给各人,M2实在基数早就大了,在2008年的时间,就有巨大的基数了,但还是遵照这个规律,只要M2涨,房价就迎来暴涨,M2跌资产代价都会跌。房价也不破例。
) b/ ~( i7 q# A2 k6 E- ` 以是这次M2跌出了新低,对于房价来说。意味着一场毁灭性的打击即将到来。钱就是拖着房价这艘大船往前行驶的水,船的膨胀速率比水快,很快会出现的环境就是搁浅触礁。 " D. z! R' d; ~/ {
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昨天另有一个数字值得关注,那就是人民币新增贷款超预期,到达了1.54万亿,超出市场预期1000多亿。 ; o5 Z2 N0 m# {/ V
这个月企业贷款多了,再加上6月份自己就是贷款高峰,阐明还是投资拉动经济为主,只要固定资产投资稳固,企业就会贷款。别的另有一点因素,金融强羁系,让其他的融资途径封闭,以是只能回到贷款的渠道上来。
2 H/ H ~& t& H8 n 而房贷是这个月也有所反弹,但跟房地产贩卖的数据却并差别步,也就是说房贷反弹了,但贩卖仍旧在下滑。以是房贷的反弹大概就是短暂征象,颠末半年的斲丧战,根本上各家银行的贷款额度都差不多了,下半年估计房贷还是仍旧会继续向下。大概会越来越一贷难求。
* {2 |, p2 g; V# K% u0 d; K/ [ 对于M2低于10%这个事,各人显着很不买账,还是以为央行放水了。但实在央行现在要做的就是进一步的维持经济稳固运行,康健减肥而不是直接饿死。
- c/ E1 U9 q$ A* ?6 j) J) t% H8 P 央行有序的淘汰货币供给,特殊是7月上半个月,根本上就没有任何投放,采取货币的刻意相当大。之前欠的债,必要一点一点还。渐渐让货币回到常态。现在我们索性在正确的门路上。 8 r0 T* Z1 u, c7 ^3 S. m, l
实在各人不消管M2到底印了多少,只要看清市场利率,这就是现在的水位,本年上半年水位不停在上升,就阐明货币的方向是趋紧的。而未来几年,大概都是对峙这个方向不会厘革。 8 K/ C9 i2 ?5 O4 H* T
我们之前风俗了费钱大手大脚,风俗了低利率乞贷,风俗了银行有的是钱可以给我,现在要赶紧变化思绪。从前慷慨的银行,正在酿成讨债的借主,从前宽松的利率,正在酿成悬梁绳,在每个负债者的脖子上越勒越紧。而央行现在只能提供须要的活动性,也就仅仅包管各人饿不死而已。想要再像从前那样过挥金如土的日子,根本没大概了。 $ A. S# v* }6 t: g
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巴菲特说过,利率就是资产市场的重力,属于最根本的法则,利率将会改变各类资产代价的估值方法,而市场利率才是各个资产市场的领先指标,只要利率上涨,各类资产代价都是会往下跌的。
% G% i: C/ A, L" a# |2 D& j" ^1 @ 所差别的是,从10楼往下跳,还是从1楼往下跳的题目。股市就是在1楼,而长期期的高息债务,以及更长期期的房子,现在已经站在了10层的跳板上。这是一个只能向上爬,没有退路,要下来只能往下跳的游戏,对于大多数人来说,关心的是他还能不能继续向上爬到12层,大概20层。但实在从10层跳下来已经粉身碎骨了。以是他继续往上爬与不爬,已经没什么太多的意义。
9 v, J1 w* b# L* n8 j- K 效果已经注定了,过程还告急吗?
, |' O" i5 T1 G/ m& z% y0 W7 g* Q9 f 就比如给你一个日息5%的理财,理论上你投10000块钱,一年时间财产凌驾马云,大概你投了一段赚了很多钱,但人性就是如许,你收不了手,只想赚更多的钱。末了受骗光的效果注定了,谁又在乎你是不是中心是否真的财产凌驾了马云呢?没有一个国家是可以靠炒楼让人民发财国家富强的,以是梦的再好终究是要醒的,现在,央行货币的闹钟已经响起,只是你蒙住了头仍旧陶醉在美梦之中,不想醒来而已。 |