在刘央的投资判定决定中，有三个E非常紧张。一个是可以量化的，即ROE (Return on Equity，净资产回报率);第二个是Effort，即上市公司的老板是不是勤力工作，有没有用心放在公司业务上;第三个E是Return on Evolution(公司的创新回报)
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大多香港的对冲基金司理喜欢闷声发财，他们并不轻易信任财经记者，也不轻易向外界先容自己的发家史和持仓股票，以免被无孔不入的港媒把个人过往纪录翻个底朝天。
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9 }$ {+ J# n/ ` x& d 而西京投资主席刘央不倾轧和媒体打仗，她乐意分享自己的投资履历，乃至是先容自己旗下的重仓股。香港媒体喜欢用“女巴菲特”、“中国女股神”等字眼来形容她。而这种高调在以私募为主的香港对冲基金业界比力稀有。9 O$ J# p3 |0 N+ Y2 g- B
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但这份高调也令她更轻易成为不少公司风暴的核心，市场上也肴杂着对刘央的差别评判。如果克日翻开香港报纸，便会赫然发现有港媒把刘央的“女股神”称呼改为了“明灯”，还配以“港股第一卖空对象”的混名。原来是由于近期有两只刘央持有的股票被外洋机构偷袭而股价暴跌，因而被媒体讽刺为股市“明灯”。
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8 B- E3 p' {+ ^0 c# b4 b0 f 一夜之间，从股神变成明灯，不禁令人感觉到香港的世态炎凉。不外在这个严峻拜金的金融都会里，这种环境并不少见。信任这种“明灯”式的报道基调对于刘央来说也不陌生。
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闭着眼睛买中国股
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在金融海啸之后，由香港睿智金融团体举行的一次投资者年会上，刘央曾经具体先容了自己的投资理念。
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. u5 [0 E8 P; D2 } 其时刘央在市场上消散了一段时间，缘故起因是在2008年的金融海啸中，她旗下的某只基金停息赎回，其时这一事故在香港刮起不小的风浪，有听说称刘央旗下的基金由于活动资金不敷，大概要倒下了。因此，当主持人公布刘央将会出席作演讲时，台下听众立刻都来了精神。7 y, s7 Y' J, N
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刘央在年会上坦承，自己面对极大的压力。2008年大概也是她最辛劳的一年。
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6 K" O' ~: `1 D, k2 I7 W7 l) l4 g 对于停息基金买卖业务，她以为，在其时非常的环境下，这种做法是对投资者最有用的掩护——只管外界并不愿定承认这一点，但事后证明，她的判定是对的。就在她停息买卖业务后不久，香港另一只闻名的基金两天之内出现了近10亿港元的恐慌性赎回。# V" g- n) j& N! K6 x9 |) ?; D
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刘央以为，市场对中国股票出现了误判。她透露，这段时间，她在闭着眼睛买股票!/ D6 o% z& G3 f1 X2 u3 S0 A" m
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刘央自言，其时每天感觉走在悬崖上。在和投资人语言的时间，差不多已经声嘶力竭，以致到厥后彻底把嗓子说哑了。6 L/ J6 ?5 r( {, e
3 {( V" i9 s$ K 但在心田，她对这场世纪海啸的明白很刚强：美国人自己往心脏上开了一枪，供血体系(银行体系)瘫痪，没有十年是缓不外来了;但中国政府有钱，老百姓有钱，刺激经济立刻就会收效。2008年10月份的影响高出了1993年、高出了1997年，由此她以为，中国市场的反弹力度肯定是史无前例的，肯定要闭着眼睛冲进去。& C7 {, z1 r) l
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“其时我们唯一能做的，现在回想起来也是被市场所误解的，就是闭着眼睛买!数只股票都是在汗青低点买入，2009年都是涨了数倍的。”她说。% w/ j9 K, p) @9 p6 r
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对于其时市场的非常环境和特殊投资机遇，刘央最喜欢举的例子是中国建材(03323.HK)。她在1.5港元的时间入场，两星期就赚了6000万港元。固然，之前她做了大量的观察，以为这家公司从30多港元下跌的公平代价在20港元左右，因此决定重拳出击。. b( e% o4 A0 E6 x. _; d# i8 {8 z
/ Q8 Y2 h# Y1 W7 z8 ?" j7 j9 g 这个活动并非没有风险，由于其时外资投行大摩给该股的估值为零。( P* ]4 k* w3 a: |% T! R) u% ?; j
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“履历2008年的洗礼后，外洋中国概念基金对峙下来的只有约三分之一，三分之二都被扫除了。这一环境跟金融海啸之前的2005~2007年大不雷同——其时每个星期，我都听到身边有人成为基金司理的，就像下了一场春雨，蘑菇都长起来了。但一场风暴，这些蘑菇全都摧毁了，由于你是蘑菇，你不是树，以是一谈到2008年，我非常有感触。”她说。 | 
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发表于 2019-6-13 01:24:28