【第一私募论坛】www.simu001.cn】周增军
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7 F) K& t( n+ P* p1 S) l2 h 成本市场一片摇摇欲坠:闽灿坤B持续跌停激发B股板块集体暴挫;上证所宣布《风险警示股票交易实行细则》收罗看法稿激发ST板块集体暴挫;“调控政策加码”的风闻激发房地产板块集体暴挫……9 _& t1 s! X1 L% Y
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本文无意评论政策对错,只想表达一点:空喊“股市的持久投资价值很是显明”是没有效的,从市场反映看,政策已经成为成本市场的体系性风险起源之一。
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接下来,我们会商一个加倍一般性的问题:对通俗投资者而言,应当重视“设置装备摆设”,仍是“偏好”?3 ^9 M1 O& s P2 {
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“设置装备摆设”的基础起点当然仍是“疏散持仓,疏散风险”。好比,我们经常可以听到来自基金司理的相似表述:“此刻XX类股的仓位太高了,接下来要配点YY类股”之类。, [0 j3 G! N! C+ f, A5 b# {' V
" Y* E, A! W- |2 H/ t 那么,除了知足监管前提之外,基金司理们为什么必定要把自身的仓位“设置装备摆设”起来呢?他们到底看好哪一类股票?在我看来,这永远是一个最终问题:在你(拟)持有的所有股票中,你到底看好哪一(几)个?既然有相对最看好的标的,为什么不重仓它,反而还要“设置装备摆设”那些相对不看好的标的?. k$ d m- v# ^+ U- X. {
! l# ~$ o* e0 W) T1 @6 A) E; h 所以,在我看来,所谓“设置装备摆设”,就是对自身看好的股票并没有真正的信念,于是在这些股票之外又买进了一堆自身并不看好的工具,然后就彻底搞不明白自身到底看好哪些股票了。& V/ `: n' e r+ ?) f
' u+ m+ S* L8 p0 W; D0 i 加倍糟糕的是,“设置装备摆设”的做法不仅降低了组合的潜伏收益率,并且加大了市场间的沾染性。好比,某只基金很看好医药类股票,但也“设置装备摆设”了不少银行股。但因为某种原因,医药类股票表现并不好,于是扫兴的投资者开始赎回份额,基金司理只好出售银行股以应对赎回压力,不幸的是,这损害到了别的一只看好银行股的基金的净值表现,于是连锁反映启动,后者也开始遭受投资者的赎回压力,风险开始扩散……: r' c7 l8 w. i* J
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在实际中,我们可以经常察看到这一点。好比,中国股票市场的下滑可能激发美元汇率的上升,纳斯达克中国概念股的`!D29`7、D8可能激发伦敦股市的┞佛荡等,这些现象背后的天生机理都是大体一样的,即资金的“设置装备摆设”行动加大了不同市场之间的沾染性。! U* W* p" E3 d: n! l
" z$ U) h" ]/ ^+ a9 b Z9 Z 别的,凡是情形下,“设置装备摆设”是一些大资金“***”采用的行动,对基金司理而言,可能并非居心,实有不得已的苦处。好比,一只范围为二十亿元的股票基金,基金司理很是看好两只创业板股票,但这两只创业板股票的流通股基本就不敷他买,怎么办呢?他只好“设置装备摆设”一些他并不十分看好的其他股票。
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所以,对通俗投资者而言,基本就不存在“设置装备摆设”的问题。重仓你真正看好的股票,然后,你就只剩下一个问题须要面临了:止损。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |