自投身中国证券市场以来，佘春宁见证了中国证券市场的发展和强大，历经了中国证券市场的高峰与低谷。有别于股票基金司理备受的广推热捧，固定收益类基金司理多是岑寂地耕耘。对此，长年从事固定收益产物投资的佘春宁别有一番了解：要妥当，要时候留意风险。用他的话说，就是要“耐得住寥寂”。
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. d3 m9 {/ [2 U5 n9 N勤奋地思考5 } }* \) z' P: f y& A$ A
4 ^% I$ h, J6 ~$ V5 a0 A' m" |对于基金司理来说，把视野放宽是必备的条件之一，不管是国外影响因素还是国内市场表现，全部都要思量到。因此，不绝地做国表里市场的分析功课便成了基金司理工作中的常态。“固定收益投资须要恒久举行宏观指标与利率政策的跟踪分析和研判。因此，基金司理必须要放眼国表里，勤奋地思考，深入研究，不停发现投资机遇。”佘春宁表现。
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# G+ v* h9 a5 ?& C O% e2008年，外围情况方面，美国次贷危急传导到了欧盟、日本等G7国家，导致举世经济减速，进而影响到了中国的净出口，肯定程度上也影响了中国的GDP增长程度；国内经济情况方面，中国正处于向建立资源节省型、情况友好型、技能创新型****的变革过程之中，这种变革必须以经济肯定程度的放缓为代价，这是中国经济实现可连续发展所必须履历的一个“阵痛期”。$ }1 h* `# S! h6 L+ r
0 G6 d! y4 `3 P0 K+ b佘春宁表现，在仍属偏紧的钱币政策情况下，贸易银行实行信贷额度控制，企业很难从银行乞贷，而由于本年以来股票市场单边下跌，相比客岁，举行股市再融资的难度也大大加大，于是，企业纷纷转向债市融资。中石油、中石化、中国电信、长江电力等浩繁蓝筹公司纷纷推出发债筹划，这不但为债券市场增长了良好的投资标的，而且，随着债券市场进一步扩容，使得包罗公司债券在内的名誉产物收益率处于相对较高的程度，为投资者提供了良好的投资机遇。“我们要做的就是通过深入研究尽大概多地发现并捉住这些机遇，为投资者带来连续妥当的收益。”他表现。" O0 M. ]5 j& P y
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据相识，在对宏观经济以及债券各分类品种举行深入分析的条件下，佘春宁拟掌管的招商安心收益债券基金投资战略将偏重于中短期金融债券与高品级名誉产物设置，注意组合的活动性与收益率的平衡。' | C1 z9 m h) u& J
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与风险保持隔断
* L0 q! f' X8 z: s, b# Y$ S 从上世纪90年代初投资国际债券的履历，到亚洲金融危急的全程切身段验，生意业务员出身的佘春宁对于债券投资最深刻的感触就是“肯定要注意风险控制”。“这就像你开车出门，最根本的思量就是得安全地到达目标地，肯定不能和前面的车撞上。”佘春宁如许总结道。; X5 t8 A% \' ]8 M6 T+ n+ g
佘春宁严谨的风险控制理念将在招商安心收益债券基金的投资战略中得到表现。尤其针对名誉产物投资，自本年以来，中国经济增速放缓，企业利润率受压，名誉产物的名誉风险加大，佘春宁预计近几年内招商安心收益债券基金风险控制的重点将是名誉风险控制与把握。
* p) W* a# ?" H$ { “招商安心收益债券基金夸大严格风控，这与招商基金的妥当投资理念分不开。”佘春宁夸大。作为我国第一家中外合资的基金管理公司，招商基金不绝非常器重对风险的控制，在业内较早引入了其外方股东、着名的国际资产管理团体———ING的国际领先的名誉产物分析技能，并团结国内名誉产物的发展实践不停加以美满。
5 J) @1 q, A5 Q) d 别的，招商基金在固定收益产物投资方面也具备较高的气力。自2006年以来，招商基金连续三年入选央行公开市场一级生意业务商，是现在仅有的两家获此资格的基金管理公司之一。
( w+ R9 A2 o: B1 `9 { 凝聚了这些上风条件，佘春宁表现，在招商安心收益债券基金的投资管理上，将综合运用这些有利因素，在严格控制风险的条件下分身活动性和收益性，实行积极的债券投资组合管理，力图获取连续稳固的债券组合投资收益，“但是，必须再次夸大，全部选择的条件都是要做好组合的风险管理。”5 L% C; T% v4 v2 L: P/ z! x2 j) W8 A
资产设置也要斟酌
) [& s d8 r6 G5 m+ W “2007年的市场给投资者上了一堂印象深刻的风险课，很多投资者自动意识到了‘不能把鸡蛋放到一个篮子里’，他们已经在渐渐调解本身的组合，增长固定收益类产物的设置。”佘春宁对于投资者的风险意识变革做出如许的评价。“招商安心收益债券基金作为一只增强型债券基金产物，资产设置过程更加注意因市场变革做出适时的组合优化。”+ [6 \7 z0 h+ U! d) Q
据相识，招商安心收益债券基金重要投资于具有良好活动性的固定收益类证券品种，债券等固定收益类品种的投资比例不低于80% 。除此之外，该基金条约中还规定，招商安心收益债券基金还可到场一级市场新股申购或增发新股，股票等权益类品种的投资比例不高于20%。
9 }4 a h- R/ s* ~ 对于股票一级市场的投资，佘春宁先容说，作为机构投资者，利用更得审慎，不能激动；招商安心债券基金在到场股票一级市场投资和新股增发的过程中将充实发挥其在新股询价发行过程中的对新股订价所起的积极作用，积极到场新股的询价、申购，力图有用辨认并防范风险，以期获取较好收益。7 [% C- q. d$ w# d$ s% W
“本年以来，在大盘股IPO数量大幅镌汰，新股收益大大缩水的条件下，新股申购更要审慎，团结市场情况做好行业和企业红利分析，择机到场新股申购，以求充实发挥新股申购增强收益的作用。”佘春宁表现。 | 
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发表于 2019-6-13 01:13:22