互金风险下一个高发地？金交所三步骤扭转乾坤

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 00:54:04

源：新京报

作者：顾雷张璐

春节前，自1月9日整理整理各类买卖业务场所部际联席聚会会议第三次聚会会议召开后，多个地方金融办及证监局已对金融资产买卖业务场所（简称“金交所”）举行摸底排查，甘肃、天津金融办已制止审批新的金交所申请。

现在，金交所业务跨度大，线上、线下属性重叠，从其产物构架上看，除传统的泛资产管理、挂牌登记、托管外，尚有保险、私募、理财、P2P等业务。从商业模式上看，从最早的B2B发展至B2C、B2F乃至C2B等业务。这些差异种别的业务均对应差异的羁系主体，因此，地方金融局左支右绌，很难有用同一羁系，而依靠“一行三会”，也存在巨大标题，就是多头羁系，难以整合，扯皮推诿不停发生，导致羁系效果每况愈下。

现在的金交所好像游离在伤害的灰色地带，成为互联网金融风险下一个高发地。要彻底改变这种状态，现在可以思量先行先试以下三大步调。

起首，使用新的金交所网络付出整理平台及羁系模式。

金交所现在的第三方付出依附“一键式”的便捷利用，多数第三方付出机构都是直接对接银行接口，绕过了独立的整理机构，始终缺少同一的“游戏规则”，存在风险毛病。但是，类似的风险并未引起金交所高度警觉，依然有不少金交所与互联网金融平台深度相助，贩卖互联网金融创新产物，“招财宝违约事故”就是明证。

央行预备在2017年创建“非银行付出机构网络付出整理平台”，对第三方付出实现同一羁系，由于该平台在功能上与银联相似，也被业内称为“网联”。我们以为，“网联”机构完全可以覆盖金交所平台业务，其一端毗连持有互联网付出牌照的付出机构，另一端对接银行体系，有利于看清第三方付出机构的资金流向，防止赌博、贩毒、洗钱等犯罪运动的发生，还可低落金交所拓展与维护银行渠道的本钱，直接对天下40家金交所实行同一监督和管理。

其次，联合非标资产风险特性、互金属性，分别金交所业务红线。

第一，确保买卖业务中介机构杜绝名誉包管。现在网络贷款平台（P2P/众筹）与金交所相助，大多涉及债务转让、收益权转让、定向融资操持等业务范例。因此，金交所应通过互联网在面向B端的理财业务时，须引入第三方强包管步调，拒绝名誉包管，最大化掩护投资者长处。

第二，克制向C端客户贩卖理产业物。据悉，部分金交以是及新近建立的几家互联网金融资产买卖业务中央均已涉足C端理财业务，并正在将一系列次级贷、次级债卖给平常大众。要知道，与机构投资者（B端）相比，个体投资者（C端）的资金气力和抗风险本领较差。如果金交所将不良资产等高风险债权打包为理产业物售予个体投资者，大概拆分转让收益权变相突破200人限界，在风险披露制度还不完满的情况下，一旦发生兑付风险，扩大范围以后的个人投资者就相称于股市中的“小散户”，或将无法自救，引发群体恐慌性抛售乃至社会动乱。

第三，不触碰标准化金融产物和业务。这也是区分金交所与上海、深圳证券买卖业务所的最重要界限，如果突破，就即是金交所也可以买卖业务标准化的股票、债券大概基金品种，肴杂了与证券买卖业务的界限，涉及非法集资猜疑，扰乱了金融秩序，效果将是劫难性的。

末了，对接中央登记体系，增长金交所的买卖业务透明度。

银登中央官网表现，现在只有天津金融资产买卖业务所、安徽金融资产买卖业务所、上海连合产权买卖业务所、深圳前海金融资产买卖业务所等7家金交所与银登中央签订了战略相助协议，尚有30多家地方金交所没有签订协议，大多自搞一套登记结算体系，造成各地市场割裂、买卖业务透明度低、登记服从低和重复盘算等标题。为此，必须通过体系对接和登记再确权，把地方买卖业务体系与中央登记体系对接起来，通过单一资产账户在差异地方买卖业务平台开展流转买卖业务，实现资产、债权和股权类买卖业务会合登记与账户同一管理，增长地方金交所产物及买卖业务的信息透明度和标准化水平，进步地方金交所平台的公信力。

说一千道一万，现在天下居然有40多家地方金交所，这本身就匪夷所思。既然是电子化的买卖业务体系，没有空间停滞、地区差异，为何还必要那么多金交所和买卖业务中央呢？既然是电脑联网体系，没有买卖业务品种区别，没有流转步调差异，天下有一两家金交所直接联网就可以了，又何须建立云云浩繁的地方金融资产买卖业务中央呢？大概，分辨不清的互联网金融平台与金交所买卖业务平台，本身就耐人寻味。

撰稿人：顾雷（中国人民大学传授）、张璐（北京连合大学副传授）

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