知投网：“三巨头”还是“双寡头”——TAB是怎么取代BAT的？

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 00:48:50

近几天，关于BAT排名改变的消息像一颗深水炸弹，一连震荡朋侪圈。

8月17日，腾讯公司公布第二季度财报后，股价一连冲高，市值到达2490亿美元，逾越市值2460亿美元的阿里巴巴，成为中国市值最高的科技公司。于是乎，中国互联网三巨头的排名由“BAT”彻底反转为“TAB”。

通过财报和投资的对比，将为我们还原一个怎样的BAT？

观财报：“三巨头”照旧“双寡头”？

在腾讯市值逾越阿里巴巴后，市场分析多数以为，当年的BAT“三巨头”期间已经彻底竣事，进入了“双寡头”期间了。从数据上对比很显着，制止8月24日，百度市值为614.04亿美元，不及阿里和腾讯的四分之一，早已失去了和二者西岳论剑的资格。

回首近一年来的财报，百度季度营收从2015年1季度的20.53亿美元到2016年2季度的27.48亿美元，起升降落，增长迟钝；相比之下，同一时间，腾讯从36.47亿美元增长到53.83亿美元，阿里从28.11亿美元增长到48.38亿美元。与营收相应的是利润。腾讯保持了安稳向上增长的势头，到2016年2季度利润为16.41亿美元，高出阿里（10.75亿美元）和百度（3.63亿美元）之和。

对比三家公司的营收构成，则更能分析标题。腾讯的收入中，网络游戏占了48%，交际网络占24%，网络广告占18%，这三个大项占了其收入的9成，也正是由于网游业务和广告业务的增长，腾讯在2季度季度营收体现强劲。尤其值得分析的是，游戏业务已经成为腾讯的主业务务，二季度，该部分营收到达171.24亿元人民币（约合26亿美元）。本年6月，腾讯收购了《部落辩说》开发商Supercell的84.3%股份，使其成为环球最大的游戏公司。腾讯以游戏为主体的业务的贩卖额同比增长39%至256.8亿元，而广告业务贩卖额增长60%至65.32亿元。其他紧张贡献气力，交际网络服务增长高出57%，微信和QQ的月活都高出了8亿，成为移动端的霸主。

阿里的营收中，电贸易务占了85%，但数据娱乐和云盘算也分别占了10%和4%，特别是数据娱乐，开始为阿里摆脱单一电贸易务贡献气力。2季度，阿里电商继续增长47%，此中移动占比到达了75%。

百度的营收则高度依赖网络营销，占比高达93%，2季度网络营销收入25.49亿美元，移动端占比62%。高度依赖网络营销，对百度来说，不光仅是影响其多元化战略，更紧张的是，已经开始影响它的品牌和荣誉。

在腾讯和阿里都开始多元化谋划转型的时间，百度的步调却显得有点慢，这也直接导致了它的市值不绝难以突破千亿美元大关。固然从数据上看，BAT都实现了移动化，但从关键产物体现来看，百度的移动化已经掉队了腾讯和阿里。

较投资：从BAT的投资看各自战略方向

从对外投资来看，BAT差异的投资逻辑可以推测其战略方向。

本年7月《2016年中国独角兽企业估值榜Top300》发布，梳理榜单发现，除专业投资机构源源不停地资源输血，助力独角兽们发告竣长外，互联网公司的投资身影亦是此起彼伏。作为中国互联网企业的先行者，BAT自然是不甘寥寂。

1.腾讯系：驻足自身上风，积极扩大流量分发渠道。腾讯偏幸O2O和泛娱乐行业，在榜单中，被被腾讯财产共赢基金直接投资的独角兽多达40家，总估值额高达1075.8亿美元，占到总榜单估值的25.4%。此中泛娱乐财产8家，O2O行业15家。

腾讯对泛娱乐的器重在BAT中是无出其右的。基于微信和QQ的流量入口上风，腾讯大力大举投资游戏、直播、传媒等公司，扩充强化其以游戏为焦点的泛娱乐版图；通过投资电商和O2O等生存斲丧业务，为10亿用户搭建丰富完满的移动互联网生存平台；通过结构互联网金融、智能硬件、交际、医疗、在线教诲等风口行业，也为将来移动互联霸业打下根本。

2.阿里系：阿里系重自身孵化，偏幸O2O服务和互联网金融。阿里的投资视野非常广阔，在艾瑞的这份独角兽榜单上，阿里通过自行孵化和直接控股、直接投资及通过云锋基金和蚂蚁金服投资的独角兽估值到达了1965.8亿美元，这意味着，独角兽榜单上的4233.8亿美元估值中，有46.4%与阿里有直接或间接关系，阿里资金触达半壁独角兽榜单。www.zhitouwang.cn

阿里自行孵化和直接控股的4家独角兽分量最大，分别是结构在互联网金融的蚂蚁金服、物流范畴的菜鸟物流、O2O的淘票票和移动互联的豌豆荚，4家独角兽估值总金额达708亿美元，这一数字险些等同于阿里直接投资的15家独角兽（总估值721.4亿美元）。别的，在阿里投资的15家独角兽中，有9家是结构在电商及O2O范畴，由此可见，阿里一方面器重现有电商O2O、互联网金融和物流业务的稳固；另一方面，对智能硬件、医疗、在线教诲、体育等举行风口投资，争先占位，获取将来话语权。

3.百度系：投资审慎，偏幸O2O生存场景构建。在百度直接控制和直接投资的15家独角兽中，有11家分布在电商及O2O服务，并涵盖了母婴电商、衣食住行等中高频O2O服务。此中最有分量的是爱奇艺和百度外卖，百度偏幸投资各垂直范畴具有深厚行业资源积累及线上线下运营履历的互助同伴，以期构建完备的O2O本地生存服务场景。

通太过析BAT的投资结果可知，投资电商及O2O是三家共同的选择，但除此之外，腾讯在泛娱乐及互联网金融（投资了各人贷、分期乐等5家公司）范畴，阿里在以蚂蚁金服为龙头的金融范畴结果卓著，而百度则缺少一个有力的支持点，文化娱乐行业固然有爱奇艺，但显得势单力薄，其他在线教诲、医疗范畴也没有成矩阵的独角兽。

论得失：百度积极赶超，仍差临门一脚

百度落后了，但究竟上，百度这些年不绝在积极追赶。

以互联网金融服务为例，固然百度直到2013年才开始涉足互联网金融业务，但金融牌照早已覆盖浩繁范畴，乃至高出了腾讯。从付出、斲丧信贷、征信到基金、证券、保险、银行，再到众筹，百度金融险些覆盖了互联网金融的大部分业务范围。

客岁以来，百度在金融范畴动作反复。本年6月初，百度继设立百安保险后，再度与清静洋产险发起设立一家股份制财产保险公司，操持做我国首家真正基于大数据的科技型互联网汽车保险公司。随后更是将前光大银行资产管理部总司理张旭阳、陆金所执委黄爽等业内着名高管招至麾下。只是现在，百度尚未有一款金融产物真正得到市场广泛承认，百度仍须要一个爆款来动员整个金融服务财产。

秦朔老师在分析百度与腾讯的区别时指出，“腾讯的选择是承认自己有些方面缺乏焦点竞争本领和比力上风，以是‘以弃为取’，好比把电商嫁给京东，生存服务交给大众点评和美团，搜刮并入搜狗，腾讯还布就了‘一半是自己，一半是别人’的开放体系。”（《致李彦宏老师的信：你若不重生，百度就没有渴望了》）自己善于的就做到极致，不善于的就投资你，乃至收购你，以是现在的腾讯，在交际范畴，微信和QQ无人能敌，而它投资、收购的泛娱乐、O2O财产，也给公司带来了极大的效益。

反观百度，除了强盛的搜刮业务，还没有形成明显的“第二曲线”。实在，百度系中，照旧有拳头产物的，借助PC期间搜刮的把持职位得到巨大流量的手机百度、百度舆图，所投资的爱奇艺等平台，都有上风，关键是怎样上风叠加，得到更多大概性。百度在人工智能方面的技能领先腾讯和阿里两三年，但怎样形成强有力的产物，另有待观察。

作为中国最乐成的三家互联网公司，BAT从PC期间的滚滚洪流中走来，以差异情势拥抱着移动互联期间，无论是得与失，誉和毁，照旧百度的失落、腾讯的高兴，于创业者，都是一笔名贵的财产。

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