MIF圆桌：互联网时代的资本力量

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 00:52:01

由“MIF同盟”主理，艾问传媒、知投团体、微金科技团结发起的“2016 MIF期间盛典”于6月5日在北京召开。知投团体首创人、“MIF同盟”发起人之一杨文密斯在现场举行了主题演讲，并与凯鹏华盈中国基金董事赵晓波、赛伯乐（中国）投资高级合资人朱磊、华晟资源董事牛晓毅围绕“互联网期间的资源力气”睁开了圆桌论坛。

下文为现场实录：

杨文：下面有请圆桌的高朋，凯鹏华盈中国基金董事赵晓波，赛伯乐（中国）投资高级合资人朱磊、华晟资源董事牛晓毅。

杨文：末了一场论坛是资源的力气，三位都是闻名投资机构的投资专家。我们这场论坛的主题是互联网期间的资源力气。资源的力气可以做产业整合，也可以摧毁一个过剩的产业。互联网期间的资源力气会有一些什么样的变革呢？

赵晓波：各人好，我是凯鹏华盈的董事赵晓波，凯鹏华盈是2007年进入中国的，是美国硅谷最老的一个VC，这次很高兴有机会和各人分享。

杨文：赵总是哈佛商学院结业，他主导的项目比力多，如京东、融360，是投资界的大咖。

朱磊：各人好，我是赛伯乐的朱磊。我2006年回中国做投资，我们这些年最早是模仿硅谷从前的聚光科技，从前做VC投资，如今做比力独特的、比力晚期的。

杨文：朱总也是结业于斯坦福，也主导了一些新能源和科技范畴的案例。

牛晓毅：各人好，我是华晟资源的牛晓毅，华晟资源是华兴资源新创建的一个直投的基金，是近几年新兴的投行。投资业务我们是从2014年年底刚刚开始做，根本上履历了一年的发展。

杨文：三位都很谦善。华兴另有很多很良好的案例，像优信二手车、饿了么。互联网期间的资源力气，盼望各位跟各人分享一下，互联网期间下资源会有些什么变革呢？

赵晓波：互联网投资，VC互联网的节奏不但创业者的节奏快，投资者的节奏也必须得非常快。每个月、每个季度、每年都有很多新的项目，从这个角度说，我们须要研究的行业更多、要更快，对新的模式、颠覆性的模式要继承得更快。我们看新企业的时间，必须看得快，必须得提前深入相识，每个星期、每个月我们都相识很多新的行业。

朱磊：资源的力气本身没有太大的变革，我们做投资管理基金，但是，条件是你能帮这些公司赢利。如今互联网期间，我们关心的照旧产业，由于有互联网这些新的技能出来，互联网+这个大概念优劣常对的，固然不即是每个互联网+的企业都是好企业，大多数互联网+的企业也是很烂的企业，大趋势还优劣常对的。

我们来看这个期间为什么变革更快？由于有了这些新的技能、新的模式造成产业的变革很快，我们做投资只能跟着产业。我们来看这个期间为什么变革更快？由于有了新的技能、新的模式造成产业的变革很快。我们做投资要跟紧产业形势，不管是大数据，照旧这两年很火的VR、人工智能，这些都对每一个行业带来非常大的影响。

一方面机会很多。别的一方面由于有这么多的变革，对我们来说挑衅是更大的。但很多时间新技能新模式变的太快了，我们也看不清楚，总体作为我们投资产业的机会照旧很大的。我返国十年，美国非常传统的产业投资机会优劣常少的。新兴产业机会更加多，如今最典范的就是广义的互联网，至少将来十年、二十年仍旧是最大的趋势。

别的一方面，互联网影响到每一个行业，包罗影响到投资行业、金融行业，这是肯定的，大趋势、大方向是没错的，只是各人都在探索，包罗我们本身也在探索。

杨文：如果赛伯乐进入到互联网股权投资范畴会怎么样？朱总提到众筹，我不以为众筹是无下限的把一个投资门槛低落，大概众筹本质不是散户化，只是互联网股权投资在种子和天使阶段的一个体现情势而已，大概将来VC/PE、Pre-IPO以及并购都会互联网化，大概不叫众筹，大概叫别的名字。下面有请牛总跟各人分享一下。

牛晓毅：我本身深有感触互联网对我们投资决定的一些影响。由于本身互联网所带来的机会，各人读过很多，听过很多，也都相识。

第一，我们如今基金有一个大数据的团队，他们会扒一些数据，从前判断一个项目优劣常辛劳的，我们要蹲在送外卖的站点去数有多少外卖小哥，一天收支了多少趟，这一个站点是有多少个订单。我们抽查这些站点，一蹲就是一天才气验证这个数据是不是真实的。但是本日是有很多科技的本领，而且可以更全面的验证数据是不是真的。以是，这起首是对我们有一个比力大的影响，我们如今有一个大概三个人左右的技能团队，专门做这方面工作的。

别的一点，我是信托随着技能的发展，人的因素会越来越多的被取代，这一年给我特殊大的震撼就是Alpha Dog 赢了围棋选手，在这一点上这应该是一个非常非常巨大的突破。

从我们做投资来讲，我们不绝都不愿意承认，有一天呆板可以比人做更好的判断，投资是一个科学与艺术相团结的范畴，此中艺术这部分至少呆板干不了。我们要判断一个人，这个人到底格局够不敷高，实验力够不敷强，等等很多这种判断，这是艺术的范畴，跟各人的履历是有关系的。但是，我确实是信托有一天技能终极是可以判断这么复杂的事变的，而且能提供更准确的判断，我以为这肯定是一个互联网对投资影响大的方面。但是我是盼望这个时间会非常非常长，由于我本人三十多岁，我盼望再干三十年，我盼望将来三十年临时不出现如许的技能突破。

杨文：那大概有点难，由于天下最顶级的科学家多数推测，2025年奇点就会到来，2040年超人工智能就会到来，距今24年。24年后我们将面临一个决定，人类是永生照旧灭尽。朱总刚才探究的题目，也是第二个话题，第二个题目是如许，金融分货币市场和资源市场，货币市场在中国的认知形态大部分是债权，而资源市场在中国的认知形态照旧以一级市场为主。互联网金融起首改造的是债权市场，大概体现出来的方式是P2P，下一个改造的肯定是股权投资。互联网对于资源市场的改造，VC、PE可以尺度化，天使没办法尺度化。对于互联网股权投资这么一个话题，您是怎么看的？包罗您的机构预备怎么欢迎互联网对本身的改造？

赵晓波：实在说到互联网的债权，近来P2P优劣常热的。但是股权投资有两个大的挑衅，一个是股权投资对投资者和类投资者的投资知识程度的要求，一进入VC/PE，这块优劣常高风险的，怎么来掩护消耗者，怎么教诲他们，让他们相识他们投的这个资产？

另一个是金融信息的安全性。好比一个上市公司，怎么来掩护本身公司的信息在互联网上披露。多人投资一个公司，得到的股权怎么利用他们的权利？怎么辅导一样寻常投资人资助这个公司，给被投资公司更多它想从投资方获取的资源，这是第三个题目。

杨文：你说的第一点正是我们知投全部小同伴积极做的，就是做合格投资人的教诲和转化，更多地明白风险，然后才气安全地进入市场。

第二个题目，我个人以为大概能通过一些互联网化的管理工具来举行一个信息的把控。我们可以针对实着实在的已经锁定的投资人举行定向的披露，这个大概是须要技能上的支持。

对于第三点，我也以为实在不管是中国的证监会一些羁系步伐，照旧美国乔布斯法案的修改案，都让我们看到管理层对这块法律掩护的意识，在新的制度条件下我们形成一套可以量化的工具体系，我以为应该是将来可以等待、可以办理的。固然我也特殊盼望我们能跟老牌的PE，美国最早，最着名的VC/PE互助进入互联网股权期间。

赵晓波：固然有挑衅，但是充满很大的机会。

朱磊：互联网金融这是肯定的趋势，实际上各人都在探索，作为投资者我们看哪个创业者更有大概探索出来。

我在美国呆了20多年，美国做VC非常难，门槛非常高。互联网应该更加同等化，中国做的好的话，这方面机会更大，美国现有的体制都固定了，中国更有大概在这方面走到美国前面。

朱磊：这是个肯定的趋势。我们的工作早晚都会被呆板人更换。

杨文：互联网肯定会改造我们资源行业，我做PE 8年，也看着PE从2009年创业板的推出到本日发展的趋势，本日互联网的改造终极到了对我们提出挑衅的时间。下面有请牛总跟我们分享一下。

牛晓毅：互联网上形成股权投资的买卖业务也是肯定的。我们看项目也是喜好从需求来看。本日有几个事儿，一个是中国宏观经济货币超发。别的，中国老百姓存款的比例比西欧的人群多。中国对于平常人的投资途径肯定是少的。以是，实在各人非常须要有新的投资途径。我们之前跟华兴在杭州举行CEO的论坛，我们请了一些专门做A股的大佬们来分享一下对A股的看法。此中有一条让我印象蛮深的，他们公司曾经在20年前写过一篇推测中国股市的文章，中国股市肯定会趋于更理性、估值也会更理性，投资人群的主相识从如今散户居多酿成以机构投资人为主的投资结构，结果中国股市履历20多年发现当初推测的十条一条都没实现，这是市场决定的。

从需求的角度来说，中国老百姓是须要有更多的投资渠道的。我也非常附和刚才赵总和朱总说的，实在本日从技能上，从几大方面要实现股权的互联网买卖业务实在并不难，无非是规则由谁订定，怎么包管公允，由于一级市场公司和二级市场（股票市场）最大的区别是信息披露，谁来包管信息披露的公正，能让各人在同一个底子上来做判断，我以为这是须要办理的题目。

杨文：我们也看到这个行业发展是可等待的，但是确实存在很多的痛点和难点，也盼望跟各位大佬一起携手办理这个行业的痛点和难点。我们进入末了一个题目，接着刚才牛总提到的人工智能，刚才说到有大概2040年人类就碰面临永生照旧灭尽的选择。科技的发展是不会受天然灾难大概政治的影响而止步的。如今聊一聊后互联网期间，如今Google说互联网已经死了，互联网到物联网，物联网大概有一些更高层面的意识传输、大概数据更大规模的流通。我们来推测一下后互联网期间的资源力气。请各位大咖来一个精彩分享。

赵晓波：从互联网到物联网，智能硬件AR、VR，技能徐徐酿成一个非常紧张的部分。以是，从这个角度我近来关注很多公司，很多范畴，如果对这个范畴非常相识大概积聚非常多，好比如今中国和美国这些非常有力气的公司，他们都是有很强大的技能上风。第二点，智能硬件这块非常得当中国，一部分乐成因素是硬件，从计划到生产，到整个供应链中国都有上风。

朱磊：广义的IT技能仍旧对我们有很大的影响力，从之后5-10年看，我个人以为最有影响力的照旧VR，它改变了人类的交互模式。以是，短中期看VR是最有影响力的。中长期看，大部分的人工智可以改变天下。我拍着脑袋说20%是天国，80%是地狱，要么各人都不消工作了，每天享受天国，享受玉人帅哥，要么80%的大概性我们被呆板人打扫或统治。并不是呆板人决定是天国照旧地域，终极照旧人，我们造出来的呆板人，我们来决定是天国照旧地域。我个人以为大概还须要二三十年的时间，呆板人能更换人类的程度，我盼望通过我们的积极能把这20%的概率进步一些，至少让我们下一代能享受到天国。

牛晓毅：我个人的感觉，互联网带来的厘革确实还没有竣事，本日我们所看到的厘革，我都归纳为自动上网的厘革，本日互联网能让买卖业务更容易形成，无论是各人刷微博，大概上网搜刮任何东西大概看网红直播都是各人自动的活动，是一个自动上网的心态。

本日各人说的智能硬件，大概带来的厘革就是被动上网，你在本身不知道的环境下你在上网，由于我人生中的第一份工作是在中国网通，其时提出过物联网，其时就有这个课题，但是其时各人算了一下全天下有多少东西，以及IP地点，根据其时的位数是分不外来的。以是，不是每一样东西都能有一个IP地点，不是每样东西都可以连上网的。但是据我所知IP地点的位数已经增长，如今是可以覆盖天下上全部须要控制的东西了。我们将来戴一个手环，这个手环是无时无刻不在上网，我们跑完步提示你跑了多少步，大概你的心脏出现题目了他会提示你大概要犯心脏病了，只有在你须要的时间才会跳出来，但是他又无时无刻不是连在网上的。被动上网肯定是一个大的趋势。以是，我以为互联网的影响还没有完全竣事，只是自动上网所带来的改变，各人根本把这个事做到头了。大概将来各种东西都连上网，但是在我们不知情而且须要的环境下才会跳出来，这是一个大的趋势。

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