作者|王莹 泉源|第一财经日报
2 k# I4 y) _/ E/ c! j5 q1 D9 u“疯狂”是在已往一年更多的人对于链家的评价。% f- @; X2 O: k- ]' w
走在麋集生存区附近，约两三公里就可以看到一家链家地产中介，绿色的标志极为显眼。靠金融输血，链家已往一年间在天下范围实现了“大跃进”。/ C: X8 W, i3 `1 J% J$ i# }9 }/ H
现在链家地产紧张包罗三项业务：资产管理(丁丁租房、自若家)、交易业务管理(新居、二手房)、金融管理(链家理财、理房通等)。
1 W0 Q/ { ?, y( c' O. \! j* a近期，链家上海业务遭到斲丧者掩护委员会和住建委的观察，链家理财也被更多人关注。现在链家金融业务已经占到团体收入的10%，而2017年预计可贡献20%的收入，链家理财CEO魏勇曾公开体现，推测未来5年金融业务将为链家提供50%的净利润。
) D; r6 z/ A$ i; X记者梳理链家理财的资金链条以及产物模式中发现了大量的疑似违规题目：产物投资方标的与乞贷方标的不匹配，存在资金错配的风险、产物投资收益率与乞贷资利钱不匹配，息差不翼而飞、融资性包管机构系链家理财旗下全资子公司，且属非融资性包管机构，并不具备包管融资性项目标资质。- `' e5 k" \' U- p; ]4 H- S
沉淀资金不见存管链家理财官网数据体现，制止2016年2月24日，平台累计投资金额到达177亿，已发放收益到达1.75亿，投资用户体量为31万，人均投资金额为16.6万元。- x3 G6 a5 `: r! K: U
链家高速扩张的线下门店为底子的链家理财平台的上线时间仅仅在2014年11月29日，至今共429天，一年零2个月26天。
9 r* j8 e- f8 k8 ]《第一财经日报》梳理了链家理财平台的金融布局，共分为三大部门四款产物。此中紧张的金融业务共有北京理房通付出科技有限公司(下称“理房通”)和北京链家房地产经纪有限公司下设的金融奇迹部两部门构成。+ X$ m G' p) J
从官网信息可发现，上述链家向乞贷和投资用户的计划P2P产物的紧张承载平台为称为链家理财的官网平台，该平台附属于北京链家房地产经纪有限公司。而为理财产物负担包管责任的为北京中融信包管有限公司(下称“中融信”)。
3 M; ~5 E8 U( o/ I4 d理房通共涉及通通赚和定金宝、房款保两类产物。此中，通通赚实则为办理站岗资金而设定的货基产物，投资者真正购买的是年化收益率为2.953%的嘉实基金的钱币型基金。北京大成(上海)状师事件所高级合资人刘新宇体现，背后隐蔽的风险题目更多表如今钱币基金的收益走向，是真正流向了投资者的口袋照旧被理房通所自用尚不得而知。8 o( b) l2 {. n, J+ e' c- a9 C
定金宝和房款宝是两款类淘宝平台的付出宝产物，在购房者与售房者相互不存在信托机制的底子上，购房者现行将定金和首付款放入上述两款产物所在的第三方账户之中举行“冻结”，当交房完毕后，资金账户再行“解冻”，再行转入卖房客户账户中。
* Y7 m) x9 A2 e- O- E, f3 j从链家理财的公开信息中，《第一财经日报》记者并没有查询到该第三方账户任何由银行资金存管或托管的迹象，而是由第三方付出公司互助资金托管。该第三方付出公司系易智付科技(北京)有限公司即平台所宣称的首信易付出。
3 S0 Q1 E. r/ {$ P由于房屋均属于投资者的大额投资，因此首付款、房屋定金也并不是小数量。大量购房者将首付款或定金放入该第三方付出账户，存入以理财通名义在银行开设的备付金账户。刘新宇体现，由于房屋交易业务周期较长，因此投资者或将该笔款子存入账户长达一周、10天以致更久，才转入售房者账户，这笔沉淀资金并没有任何的银行存管、托管步伐，存在极大的调用风险。
8 {# y1 J- b6 ^; |3 {$ ?8 _+ E# v$ H“这也是此前网贷行业叫停第三方付出备付金账户的缘故原由所在。”刘新宇说。. B0 v" X1 c% \- f4 a# n# g
但是，链家理财CMO宋小琦对于链家理财第三方资金托管方首信易付出给出了差别的说法。“首信易付出是具有国家资质认证、当局投资配景的中立第三方网上付出平台。”宋小琦对《第一财经日报》记者体现，首信易付出用户账户资金交易业务全程受中国人民银行羁系。当投资人在平台注册时，平台即同时为投资人在易付出开设独立的个人资金账户，投资人全部的资金往来均在该账户流转，全部账户均受中国人民银行羁系，平台无法触碰。
# ~1 K+ F# P* G. D) z; v) s- `+ v5 N对此，多位业内人士体现，受中国人民银行羁系的说法照旧第一次听说。3 I) ?& f1 T$ L3 O! T. L: e
谁的息差在链家理财平台上，有两款紧张的理财产物：面临投资者的定期宝和面向购房资金需求者的家多宝。购房乞贷者有资金需求的时间通过链家理财平台发布多个融资标的，形成年化收益率为6.48%-7.8%不等的家多宝产物。那些拥有资金的投资者将资金投入60天年化收益率6.4%、半年年化收益率7.2%以及一年年化收益率7.8%等限期差别、收率不等的定期宝中。投资后，平台主动对标，将资金主动分配到差别的定期宝产物之上。
# C9 r9 x9 \9 D% }* r. n那么题目来了。
0 \: r* ^* H! |% W5 T对于规范的P2P网贷投资标的，乞贷人和投资人的标的应该接纳逐一对应的方式，此中既包罗资金走向的逐一对应，也包罗资金收益率的逐一对应。" h( A) T4 y; v+ M, H
刘新宇对《第一财经日报》记者体现，出借人在《定期宝服务协议》中的利率是6.4%，而乞贷人在《乞贷及包管协议》中的利率却是6.48%。投资人的钱是去认购家多宝产物的，利率理应同等，但是如今存有差额。“固然息差只有0.08%，但是一旦基数大了，仍旧是一笔可观的数据。”刘新宇称，差额部门去了那里不得而知，实际利率究竟以哪方为准也是一个迷。9 X3 O1 k$ V' S( R) t
家多宝背后的乞贷人乞贷限期是固定的，但是投资方所对应的定期宝产物却按照时间为了60天、半年期、一年期三类。资金两端逐一匹配在链家理财平台上并没有出现。一位网贷行业高管体现，如许的产物设置很难包管不存在限期错配、资金错配的行业“顽症”。1 M/ }; P0 S- \4 d) o; d* L+ d
在2015年12月28日银监会下发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》中第二十五条中指出，网络借贷信息中介机构不得以任何情势代出借人利用决定。每一融资项目标出借决定均应当由出借人作出并确认。但是，链家理财以主动投标的方式规避了投资人在投资标的和投资资金的终极决定方向。$ H% f- P' X7 V2 R. q+ }
闭周游戏自己搭台自己唱戏，这大概是对中融信最好的总结。% O6 N) T3 k% p0 l" _; |
建立于2006年11月10日的中融信法定代表人依然为左晖，他正是链家地产董事长。作为金融产物的增信方式，本报记者梳剃头现中融信存在着两宗疑似题目。% z' s/ J$ I! c# ~9 _( B* ?3 I A
起首，中融信实则为非融资性包管公司。天下企业信息名誉体系体现，中融信的谋划范围为“经济条约包管(不含融资性包管);经济商业咨询。”刘新宇对《第一财经日报》记者体现，现在中融信所包管的项目均为链家理财平台上的融资性项目，但黑白融资性包管公司并不具有为融资项目提供包管的资质。
% } i; K+ T" k" z" U对于上述质疑，宋小琦对《第一财经日报》记者表明称，融资性包管公司紧张为银行贷款提供包管服务;非融资性包管公司为一样平常为P2P和个人贷款包管是合乎规定的。# t# @$ O6 x* D
其次，中融信的唯一股东是北京链家房地产经纪有限公司也即链家理财平台自己。中融信作为包管端，为平台端链家理财的全资子公司。在2015年年底最新的网络借贷新规第十条的“十二禁”中，第三款指出，网络借贷信息中介机构不得从事大概担当委托从事向出借人提供包管大概答应保本保息。刘新宇指出，该处并未明确克制网贷平台的关联方包管，为实践中大量存在的关联方包管存有了空间。! `% ~: g% f% w7 S" R; \
“新规指出，平台不能自保，但是并没有对自保题目举行明确界定，是否包罗关联公司仍有待征求意见稿落地。”刘新宇称，即便云云，中融信假如作为一家业务通例的融资性包管公司，并未发现除链家理财以外的其他包管业务，云云为链家团体闭环而量身打造的包管公司，不免存在道德风险。% M! O; G# Q y) l+ H B% v) d
别的，本报记者发现，无论是定期宝照旧家多宝产物，两款产物的《界说宝服务协议》、《乞贷及包管协议》均涉及包管方，这同样有违反上述网络借贷新规第十条“十二禁”中第三款的猜疑。 | 
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发表于 2019-6-13 00:52:22