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IDG:中美互联网金融3类投资机会最值得关注

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发表于 2019-6-13 00:41:18 | 显示全部楼层 |阅读模式
  兰希老师是IDG资源副总裁、金融服务小组负责人,关注互联网金融、电商和在线教诲的早期投资。之前曾就职于京东商城,负责开放平台部(POP)的数据分析工作。他还曾就职于中金公司北京和香港投资银行部工作,主导了多个中国企业的境表里上市、发债和并购项目。兰希结业于北京大学,获电子学及经济学双学士学位。
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  即便是雷同的机遇,中国的规模更大、速率更快0 ?+ \) a$ F$ V4 J. U9 ]! I9 a

, i8 I' @+ G) |) x4 o8 s* @  先看P2P。国内最大张旗鼓的时间有2千多家平台,美国找一圈听过名字就也10多家。我们跟着Accel投了Prosper,投的时间是环球最大的P2P,投完之后,很不幸就被LendingClub凌驾了。宜信是我们2011年投的,它从2006年开始到本年是第九年,如今体量凌驾100亿美金贷款余额,而LendingClub招股书上披露是50亿美金左右。LendingClub是2007开始做,都是这七、八年的时间。; @' ^3 [7 G  U$ j. @* i

$ }' G; m4 H7 u, q* C0 T  看理财平台。我们投了铜板街,客岁差不多做了80亿左右的生意业务规模,而Betterment差不多10亿美金。但铜板街是2012年开始做,而Betterment是2008年开始做的。铜板街却只花了两、三年的时间,体量凌驾了Betterment。: F2 M& L- _8 C9 [% t7 b" I
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  挖财就是一个记帐工具,开始是模仿Mint,厥后发现门生做得比老师好许多。挖财2014年差不多1亿用户,Mint卖给了Intuit。  C+ z3 n1 k& ~7 B; `
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  从放贷余额、理财规模、用户数多纬度来看,用我们投资的公司来证明,即便做与跟美国雷同的事变,中国公司比美国公司干得好许多。
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  中、美雷同的机遇6 Y! {( i0 t* Y4 s' R0 b

) W5 n2 E4 L9 n1 r0 l  P2P这块,美国有Prosper、LendingClub等,中国最大的有宜信、陆金所、大家贷等,这些都是模式上雷同,实在底子模式完完全全不一样。以LendingClub为例,它做的是在线借贷,纯线上。而中国有一个公司跟他一样——拍拍贷,就是学的它。但是好像我们速率没那么快。而宜信线下铺了地面队伍,三、四万人去找乞贷人,模式完全不一样。中国的P2P,绝大部分是从线上募资,而宜信创建的时间,没有线上这个事变!以是说乞贷端在线下,理财端也在线下,这是一个线下拉拢。# ~4 Z* i7 d" q' b- B) D
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  交际投资这块,我们从客岁下半年开始讲,谁人时间这波牛市还没有起来。国外有一些公司,motif就是专门的一个投资组合,好比这个motif叫新能源汽车组合,它大概从环球各个市场找了30个新能源汽车相干的股票,有买入有卖出。你要是对这个感爱好,可以直接跟着他买。Zulutrade是做外汇跟单。7 C1 I% u$ g, q
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  移动付出这块,美国有Square,中国版叫拉卡拉。Square就是给你几行代码,你可以集成进去做付出,好比说手机APP上举行付出。另有一些做付出钱包,好比PayNearMe,就是做一个近场的付出,另有许多多少创新点儿的,包罗我们投的Circle,就是以捏造钱币为介质做一个付出的事变。
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* t$ ~% s* s$ ?6 u  F4 e, u  瞬时授信这块,就是你提交一下个人资料,好比身份证、住址,我可以用几分钟跑下模子,告诉你可以给你贷多少钱。它跟线下借贷很大的差别点是不消你去物理网点,不消提交大量的工资证明、银行流水等雷同的东西。我根据你提交的根本资料,好比邮箱,我可以全网查你的邮箱在什么地方出现过,给你一个授信,由于它根本是瞬时的,就10分钟给到你。* Z: d# n) G! L3 x7 z# H9 A6 B

2 M: Z3 F# w3 p+ u# ]. `9 O  Y  众筹也算金融的分支,但是除了股权众筹之外,商品众筹实在跟金融没有什么关系,但是我们照旧把它划到这内里了。国内有天使汇、天使客、天使茶室。Tilt比力故意思的是,紧张是在facebook上可以发起一个众筹,随时随地的。
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+ [- M, A8 v5 F  比特币在国外实在发展得比力猛。我们有个数据,美国的VC投比特币这个范畴,占他们客岁投互联网金融团体的1/3。中国貌似没有,由于有一些大的羁系上的缘故原由。雷同的地方,各人都会抄,差别的地方实在是有一些大机遇的,美国有、中国没有的东西,大概未来中国会有,有大概是趋势性的东西。
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% h" y) q1 \7 O1 \, H- Z, z+ y6 Y  中、美差别的机遇
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  捏造钱币的协议:由于在美国,捏造钱币的存在方式酿成了一个付出协议,它更多的应用是在跨境付出上面,有Ripple、Stellar等。美国的互联网金融在这一轮是技能驱动,是去中央化驱动。
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  基于算法的风险资产设置:像wealthfront、betterment、sigfig这些公司会有一些问卷,然后提交一些资料,体系会大概得到你的风险偏好,然后给你配各种各样的ETF产物,大概是股票型基金。这种模式在美国实在已经鼓起了,在中国为什么起不来,是由于中国产物供应不敷丰富。别的由于没有数据,根本不知道背后是谁,也根本不知道用户的风险偏好。! k' Y+ ~3 n1 z) G# I3 N+ R

  U8 g  ~) K" w$ c" m  技能驱动优化借贷:Kabbage是专门帮中小企业做借贷的,receivables exchange是做预收帐款的生意业务所。本质上这些都是2B交易,给小企业做融资的。为什么美国会有?由于美国小企业从来没听说过有什么融资难的标题,美国的资源市场是比力体系化分层的,中小企业可以大概通过一个线下的金融机构毗连起来。美国把线下的这层东西搬到线上,靠呆板给你发起,通过技能把传统线下金融机构已经办理得不错的机遇,搬到线上来办理,进步服从。而中国,底层办理得太差了,传统线下企业借不到钱、个人借不到钱,以是先把线下的事变办理好。中国最大的机遇,概括出来叫资产端的互联网化。3 x3 t" R! y3 c

: Z( X8 W- b/ c& A0 v! g5 M" V  中国互联网金融的演进次序与逻辑
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9 {8 a$ Q# v1 M& K6 ~4 Z  各位天使实战学院的学员,你们看以看看IDG投的30多公司,按照次序分列是怎样探求到一些趋势性的东西的。我们把整个金融体系分别成三块:资产端、流量端和中央端,中央端我们叫金融科技,包罗数据、风险、付出、名誉。先看资产端,我们排了一个序,上面是传统金融机构没有办理得很好的资产种别,下面是传统金融机构办理得还可以的种别,从上往下,有P2P、P2B、线下小贷、包管、门生贷款、斲丧贷款、供应链金融、融资租赁、保险、基金、信托、股票、理财以及存款,存款对应的就是银行,固然是融资本钱最低的机构。以是互联网金融怎么搞,我们找填坑的机遇,就是从上往下投。
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  从流量端来说,从上到下的体现情势也是从简朴的信息聚合到一个复杂的资产设置,从简朴的信息平台(好比金融界、和讯),到社区(好比雪球),到工具(好比挖财),到导流平台(好比融360、91超市),到单一爆款(余额宝),到贩卖平台及生意业务平台。从上往下,也是一个从简朴到复杂的过程。
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# F! W5 |: u! J  资产端往流量端走叫资产的互联网化,流量端往资产端走就是基于算法的风险资产设置和理财,两头同时往下走、两头同时往对方走的环境下,金融科技就是第三端在自循环。整个趋势大概就是这么走,资产端往下走,流量端往下走,他们同时往中央走,循环科技在不绝地循环变大。
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; a* G  f1 c6 m1 o3 L  q5 O  去羁系化和去中央化已经在快速发生
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  照旧看趋势性的东西,去羁系化有哪些事变呢?P2P羁系办法即将出台,出台股权众筹管理办法,发放民营银行牌照,发放斲丧金融公司牌照,发放第三方征信牌照,启动保险费率改革,取消券商指定生意业务,推出一码通,IPO由审批制改为注册制,取消保代,推出存款保险制度本质上在去羁系化。在各个范畴,无论是银行照旧金融资产都在放开。
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( C! k+ H& c! k  而去中央化大战已经在发生:P2P的千P大战,后余额宝期间的全民理财,投资门槛大大低沉,资产端全面互联网化,移动付出带来厘革(打车、红包、收单),比特币及2.0钱币协议雨后春笋出现,大数据征信和反敲诈的出现,基于算法的风险资产设置平台开始出现。紧张观点就是,中国互联网金融最大的机遇,照旧资产互联网化,把供应链的资产放到互联网上去。而这个机遇就是传统金融机构以为欠好的机遇。你先去做,你就有机遇。而美国是通过互联网技能进步服从,那才是最大的机遇。  c  j' ~9 J( z4 k9 d: B

. b# p$ s' h; j1 f  中国互联网金融演进阶段环境* ?/ X5 S8 u* U, k

5 ?. Z$ n: v/ ?  我们大概分列一下所谓的行业周期图,从抽芽期到膨胀期,到整合期,到泡沫化低估期,到末了正规运作期。付出这块,付出宝和财产通已经做得很大了,根本上两个加起来占到80%以上的资产份额,其他人没什么太多大机遇;捏造钱币由于羁系的缘故原由,没有起来2P根本上过了一个峰值在往下也跟我们猜测的一样:第一是不良率快速上升,第二是股市吸金吸得太快,第三是所谓的巨头整合开始出现;信息聚合和导流平台这块是处在上升得比力快的曲线,像融360、91金融做得挺大的;股票证券生意业务平台这块,也是从日活几万到如今日活超百万,就是由于这波牛市让全民都开始炒股;末了社会化券商,在客岁和本年上半年,履历了一个极具快速上升的一个阶段。在座的天使实战学员们,你们在投资的时间也要思量到这个标题。另有其他资产的互联网化,实在这块我们不绝挺看好,它照旧在往上走。供应链的资产种别,包罗融资租赁、供应链金融和斲丧金融,是我们本年侧重看的资产种别;众筹、大数据征信风控也处在上升期;金融底子办法,还在相对早期,特殊是股权众筹。7 a% ]6 `8 Q5 M0 O, D+ ^
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  中国互联网金融投资我们会投什么  G8 e! ^9 i* O% @' v

/ |% i9 t2 c# _( s6 C: v0 z  第一件事,应该找什么样的资产种别,从资产端来说,我们投早期P2P是不太大概,由于已颠末了。资产种别我们以为另有机遇的有两个范畴,照旧应该要去投的:第一个是供应链金融,就是传统B2B的标题,是很大的交易,如今B2B、互联网金融和O2O是我以为中国TMT行业的三大风口。B2B在快速发展,到肯定阶段以后肯定会有金融需求,而且来得非常猛;另有一个是斲丧金融,斲丧金融最大的肯定是车和房,这个事毋庸置疑。从产物计划上面,可以做挺好的风控的步伐,包管这个资产比力安全。就是供应链金融和斲丧金融肯定是如今我们重点去看的事变。
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9 Q4 m5 }5 s2 V6 ]1 f* s  第二件事,互联网保险,这也是我们肯定会干的事。我们投了一个做车险的,美满是实验。2 a( e' K8 p* P) j2 j) ~
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  第三件事,资产证券化。这是我们对美国金融危急之前和之后总结得出来的。中国如今金融体系很大的弊病在于,第一是钱没有流到该流的范畴去,第二是银行的模式是靠存贷息差挣钱,而且存贷息差是受掩护的。在本日贷款利率市场化完成之后,这个模式已经不可行了。
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