互联网金融的触角正在向专业的细分金融范畴排泄。颠末多年的积淀,票据市场已经形成以银活动核心,民间票据中介、商业署理商、商业公司、实体企业参加的成熟、封闭的业务链。现在,秘密的票据江湖正通过互联网渠道让寻常投资者也参加此中。
6 p3 b7 c: c* T8 F! q) B; I0 g在“低门槛”、“高收益”等噱头之下,票据理财的风险也通过互联网渠道随之呈现在投资者面前,而且是隐匿在票据市场繁杂的业务模式下的风险,寻常投资者难以辨别,互联网理财平台却简朴地用一句“银行答应兑付”掩饰。
- s, F1 z/ w6 [互联网票据理财最大的风险来自于票据市场自己。现在,银行承兑汇票承贴比已经降至20%以下,2009年还是50%以上。也就是说,大量的未贴现的银行承兑汇票在票据市场流转,银行信贷出表的同时,也为票据中介创造了极大的业务空间,而没有真实商业配景的票据流转已成常态,票据市场灰色地带非常突出。固然虚伪、伪造票据也是整个票据市场最大的风险标题之一,纵然常年混迹此中的人也常常亏损。
! v& b# G: O' [2 l2 t3 B互联网票据理财的投资者在票据业务链条中扮演资金提供者的脚色。在票据质押模式中,只管引入第三方托管的机制,但实质相称于投资者提供买断票据的资金,平台、银行后续的利用尚有“信贷出表”的风险,存在较大的羁系风险。 ' @& J; R8 e9 H- I% e, c- h1 r
线下的委托商业付款模式和名誉证循环回款模式中,除了“无真实商业配景的票据流转”风险、“票据买断导致信贷出表”风险、“虚伪票据”风险之外,商业套利中还存在其他政策风险,好比名誉证回款的逃汇风险、国际商业套汇风险等。
5 |) G* U( t) ?" T/ C! \严酷意义上来讲,票据市场的许多业务模式都存在违规的怀疑;而这正是互联网票据理财的根本,一旦羁系从严,许多套利空间将不复存在,干系机构或中介尚有被处罚的风险。 / f4 ]! y4 v6 _6 w
那么,投资者该怎样辨别互联网票据理财的风险?
4 |: h, Q2 p2 |7 @$ d起首要透过平台“高收益-低风险”噱头看清背后的实质。“低风险”的依据是开出承兑汇票的银行对票据负有无条件兑付责任,但条件是票据流通的环节没有标题;究竟上,假如票据流通环节中存在违规情况,一个“盖章不清楚”的小瑕疵都能成为银行不兑付的来由。而且,银行答应兑付的只是正常的票据贴现,票据贴现年化利率一样平常在6%左右,年化收益率在10%以上的票据理财银行肯定无法兑付。
8 |* J2 ~2 i/ F: V! f本着“风险与收益对等”的原则,从收益率角度可以大抵辨别票据理财平台的风险。年化收益率在6%或8%以下的票据质押融资模式,根本可由“银行答应兑付”覆盖风险,较为慎重;而年化收益率高出10%的票据理财,一样平常会联合线下票据中介资源做其他套利业务,其风险也随之增大。
' n1 u# |+ S; T0 S3 x( ]4 n8 }; V别的,平台的属性也是票据理财风险判断的尺度。银行在整个票据链条中处于核心位置,而且属于正规的金融机构,其风险意识较强,招商银行“小企业E家投融资平台”、民生电商“民生易贷-E票通”等银行或以银活动根本的票据理财平台风险较低;互联网企业不具备票据项目和投资资源,以是阿里金融“招财宝”、新浪微财产“金银猫票据”的风险取决与其互助对象;主打票据理财的P2P平台一样平常都有线下票据中介的资源,但其线下业务也依附于银行,收益和风险都较高,投资者可以通过其线下业务实地观察后再做投资决定。
/ Y# J5 j- t: X" f# K从羁系的角度来看,P2P票据理财除了线下的业务模式风险外,还存在与羁系定位相违反的风险。与一样平常P2P平台“投资人收益来自融资企业利钱”差别的是,票据理财P2P平台中,投资人的收益来自“融资企业的利钱+线下额外收益”,后者已经离开了融资项目自己,而现在央行和银监会对P2P的羁系原则是:项目要逐一对应,不能做资金池。
( T4 m: A% Z: a0 O更进一步地说,有线下额外收益的票据理财平台,乃至已经背离了P2P的模式。而对这种新模式的态度,羁系尚未亮相,乃至大概还没有关注到。 |