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【第一私募论坛】www.simu001.cn】 人的思维老是有很多的误区。在当前A股走弱的时候，笔者想谈一些在自身看来，A股市场投资者经常陷进的投资误区。钱存在银行最平安。理想很美妙，问题出在通胀。假如现金购买力以每年几个百分点的速度消散、同时银行给你的利钱并不足以补充，那么存在银行里的钱，十年今后还有几多购买力？相对地，股市的基本是资产，正常来说资产会随经济增加而膨胀。一进一退，谁更平安？股票不赚钱。确切，从2001年的高点到此刻，上证综指只涨了戋戋33%，复合年均增加率(CAGR)不到3%。问题是，这是2001年的泡沫造成的。假如此刻的市净率(PB)和2001年一样(5.4倍)、或者2001年的PB和此刻一样(2.8倍)，那么上证综指和深证成指的涨幅将分别到达158%和409%，折合年化增速分别为10.1%和17.9%，对应整体市场涨幅中值大要在250%高低，CAGR约在13.5%。这虽然没有跑赢房地产，但确定跑赢了通胀和存款。那么，是不是应当把所有的钱都放在股市里？非专业人士最好不要这么做。股票是一种短期风险极高的资产，在风险排行榜上仅次于期货和权证等衍生品。虽然就全部市场来说，其对应的公司资产、盈利在中持久都是稳步上升的，但短期内估值的变更会让重仓交易者难以蒙受。股票不会跌破净资产。至少在此刻的A股市场看起来是对的，就像以前感到IPO首日不会破发一样。但看看港股 、新加坡股市、美国股市 ，你会诧异地发现一堆一堆股价只有净资产50%、甚至25%的公司，而本地的券商还在不断下调这些廉价货的评级。历史老是在变更的，将来的A股会不会酿成像这样，谁知道？假如不知道，我们是不是应当稳健一点？追涨杀跌是个坏习惯，太教条了。A股是个不成熟的市场，不成熟市场的特色就是趋势性强。在趋势性强的市场里不追涨杀跌而要纯粹搞价值投资，也太教条了一点。不过，追涨杀跌是个技巧活儿，一般最好经过量化程序进行，外行最好不要做，仍是稳稳当当赚资产增值的那部门钱更保险 。很多工作是大资金的诡计。这个问题争议比较大。2000年以前，A股市场大资金横行，但在总市值已经到达几十万亿元的此刻，大资金毕竟还有几多影响力？在笔者看来，很多基于大资金行动的分析方式，实在颇有些相似于昔时欧洲的炼金术听起来蛮有事理的，但用起来却不是那么有用。手续费那点小钱不主要。实在手续费很主要。假设两个投资者在曩昔10年都保持投资，每年均匀换手10次(大要是A股散户的均匀换手率)，每次稳赚0.6%(大要也是市场曩昔10年的均匀涨幅)，一个采取千分之三的手续费，另一个用万分之八(都不考虑印花税)，那么第一个投资者将取得总计35%的收益，第二个将取得68%是第一个投资者的快要两倍。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-2-5 10:11:18
发表于 2015-10-6 11:29:08