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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。
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他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。
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1 G8 ?* d* X1 j- ?3 B+ `* ^ 他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？
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$ I8 J9 @* F" x* c* ^5 g6 ? 假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。
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2 d: E; s1 K, _) C' Z! { 还等什么，让我们开始吧。) y2 G% k' h* ?
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首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。) ^, D Q8 {4 K' a( c/ H1 f* J( H7 b1 [
( {$ D' E. v$ n2 k1 u 一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。* ~9 S- f7 s$ r* m! s( U9 ?; k
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再举个例子，你就更好了解了。
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9 _+ X6 I& h- d; G' \/ P* S' D 假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。% m3 y* i& N8 K( E9 W
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在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。" Y# K5 ?7 \5 a. e
, z i( S/ P3 q/ ^4 Q. o" W" q- p 它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。
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& A! q i1 k9 X) t0 ^ P }' ] 也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。% @( H% J# D+ F. B/ e2 y
# h5 G8 x+ N7 b- H, k% T/ ~ 显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。- k% X( U7 A. Z
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那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？
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( [7 ?9 A3 g6 n+ O+ q 让我们来分析一下。
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第一，首先你要有九个头。$ V# g& A9 q) J6 u* z+ {
, C1 g5 I- m0 n1 m1 N( I+ j 拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。
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用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。
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这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。8 b* x& C3 Y+ | O6 P& F
/ g0 G, I; }) w 这同时也意味着，不要过度集中的投资。. Z( u/ }- `! i# g
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假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。
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5 _$ }2 l1 K% W5 e/ V4 v6 B 第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。
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这一点就不简单了。
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/ ?! p0 C* j3 B% v4 D& e8 K1 A 首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。8 E' @8 H$ ^" U9 d0 ` i) ? v$ t
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好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。1 u* U6 B9 c7 H% ^& F! f# e
5 S( r2 W! r1 M7 f: {" J3 R 甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。; n7 d2 \7 S* o0 N" T
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当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。3 i5 P5 v/ @0 `: M3 s8 } q
4 |% X5 Z& _5 U8 ]* g 你的反懦弱性就慢慢加强。6 ]; k2 O# e4 ^8 ?0 N" H3 m- l
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从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。
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第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。* M/ T5 n7 i# r: z8 b: O5 G
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这是什么意思？( P$ |( L2 m6 b6 ?
; Q; C* |% s: e 很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。
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我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。
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从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。
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从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。. d- }# `" r( q
! w+ a. E: Y/ ?8 ? 领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”# t" q. z9 O7 d
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一些个别被裁减了，整体反而更健康了。; D& P' `( H6 D$ D
4 k5 T5 B' ]& t3 K" T3 ~ 所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”
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整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。( ? _3 g& v2 q* Q c
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言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。" J9 e( T/ o$ k$ C6 |
' Z' U% W6 b# z 对于量化交易来说尤其如此。4 u$ U: j3 Y- W! f
" C- T' H4 t, o0 G# g( P; j7 k 你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。
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8 s$ W9 n3 E; k( o% ^ 你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。( ]0 T- V" B9 Q W( A
4 y. z& ^' L" U 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。
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2 o+ q. d. t) R; u5 j 主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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