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【第一私募论坛】www.simu001.cn】 打新基金吸引力降低
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第二轮IPO首批4只新股的中签情形日前颁布，因为网上投资者申购踊跃，4只新股均触发还拨机制，导致网下配售比例甚至低于网上中签率。数据显示，飞天诚信(300386,股吧)、雪浪情况(300385,股吧)、龙大肉食(002726,股吧)、联明股份(603006,股吧)4只新股的网下配售比例分别为0.49%、0.13%、0.20%和0.08%。$ [- y0 S/ K$ N; p& [1 _
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对于市场上诸多以“打新”为重要策略的混杂型基金而言，网下中签率低于网上中签率，其吸引力还存在吗？/ k! x: F4 k7 V5 J. P
' p- I f+ i& X u+ b 轨制盈利不再
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一向以来基金等机构在打新上就享有轨制盈利。统计数据表明，从2009年7月IPO重启到2012年11月IPO暂停，散户均匀中签率为1.46%，而机构则为7.71%，是散户中签率的5倍。
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从此次IPO新规来看网下配售的股票中至少40%将优先向公募基金和社保基金配售，基金依旧具备显明的上风。0 b' T# j' Z& e/ O# J9 u: v0 Q6 l
! }, U: s: A( J# ?; G! } 但从后果来看此次网下中签率却创下潦攀历史新低。对此，有业内助士分析以为，重要与新的新股询价轨制有关。“本轮IPO与上轮最大的差异在于报价方面，报价单元由产物改为机构，这使得有用报价者数目不变的情形下，现实获配的产物数目大大增加。”
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从已颁布网下机构询价情形的依顿电子(603328,股吧)、联明股份、莎普爱思(603168,股吧)等8只新股来看机构网下报价进围率均较高，均有几百个配售对象报价有用。* J: `& e1 u" E+ V- u
* w7 i$ x4 ^% @# T3 `% G 打新收益锐减
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: a* S& |" Y* j0 }/ L, p1 z# E U, l 据兴业证券(601377,股吧)测算，依照`8BC1`7、D1`4，1A今朝的发行节拍，本年IPO企业约100家假设新股上市首日即出售，且涨幅到达交易所划定的最大幅度44%，依据今朝4只新股的网下配售比例和网上中签率的均值模仿盘算，网下和网上投资者的年化打新收益率分别为5.03%和13.04%。
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业内助士分析，假如打新基金只能实现5%的年化收益率，无疑意味着其运作模式的惨败，由于在5%这一收益程度下存在诸多的可替换产物。不过，因为打新预期收益回落，不少股票基金尤其是范围较小的基金会从投进回报比的角度考虑，慢慢退出新股比赛。跟着介入者的削减，将来新股的网下获配比例可能会有所进步。( R/ C. z6 S/ L2 f
$ e( S- \/ j' v3 {0 S 对此，好买基金研讨中间表现，后续公募打新基金的收益，会从“三年不开张，开张吃三年”的相对暴利模式，变为“薄利多销”的相对微利模式。
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关注五大指标
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) `% \1 Y" T3 m: m 而在具体产物的选择上，难度也大大增加。理财专家指出，选择实力“打新”基金要关注五个主要指标：
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+ `: G$ [6 k. h5 m( y) I 一是选择股票投资范畴宽泛的基金，最具上风的仍是0－95%的混杂基金。
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! R4 s4 j6 n0 }9 O) ]/ Y 二是选择现实股票仓位低的基金，虽然每只基金的股票仓位按季度颁布，但投资者可经过基金阶段净值波动表现来判定基金仓位。: a, X# t8 q/ i7 X- I/ ]' T
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三是选择范围适中的基金，依照今朝的新股发行节拍来看范围在10亿元左右的基金的资金应用效力较高。: s. X' c; V& R5 K- Y( ~: S% R
2 n7 G' l f$ _1 T) N- K 四是选择有申购限额或暂停申购的基金，这类基金在新股中签后的收益不易被大批新申购资金摊保如国投瑞银新机会基金于6月13日起暂停10万元以上的大额申购和转换转进、定投营业，天弘安康养老、华安新活气也分别暂停了20万以上和100万元以上的大额申购和转换转进。
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3 M6 Z. m+ \' \/ J0 T: d7 X 五是关注基金介入新股申购的进展，可经过新股发行通知布告了解目的基金申购新股进围情形。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-2-25 08:48:09
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