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【第一私募论坛】www.simu001.cn】 在A股历史上，“十年定律”是一个令人诧异的规律，也就是：上证指数任何一天的收清点位，都比10年前当天的收盘地位要高，或者差距不远；即使略微低一些，10年内也有一波行情的高点明显超出其原始点位。换言之，当前指数的地位不管多高，在10年后大要率会被超出。我们以A股历史上几回主要的历史高点为例（见附表）。) T6 `: {" r5 a: X+ v4 p! }' ~
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从附表中几个主要历史高点10年之后的对应点位来看，均大幅度超出原始点位，惟一的破例是2003年未能超出1993年2月17日的高点。即便如此，下跌幅度也仅有4%，并且早在2001年上证指数便达到2245点，远超1993年2月17日1558.95点的历史巅峰。' @" O+ i" Z. q! ^) B+ R$ d7 `
( _. m5 U7 g3 o2 V$ T( l “十年定律”为何屡试不爽，几回再三应验？笔者以为，最基本的原因在于，股市反映了经济成长的果实。尽管A股的波动较大，有些年份的跌幅较大，或者熊市调剂的时间较长，但都无法转变像这样一个事实，那就是中国`！927`9、4、的经济在不断成长，而这一成长必定反应到股市中来。不管是早是晚，是被动是自动，是如实仍是扭曲，必定有一个阶段会牵引股市向上。以十年像这样一个比较长的时间来察看，股市震荡向上也是一个必定的选择。3 p: ^% X0 _5 z0 p- i
8 U/ m% d/ E' S. s2 ?! d$ a0 { 诚然，当前中国`！927`9、4、面对经济成长率下滑，“三期迭加”的转型阵痛期，今朝在A股市值中占领相对上风的大盘蓝筹股，广泛面对利润增加瓶颈、甚至是下滑的逆境。在2014年历经大幅上涨之后，这类个股的估值修复已基础完成，对股指的推进力大幅削弱。但对于股市而言，弃旧容新本是常态。只要存在新的经济增加点，上市轨制完美，代表新经济的上市公司股票市值不断增加，代替本来大盘股的位置也是可以预感的后果。君不见，20年前引领绩优股炒作高潮的四川长虹(600839,股吧)、春兰股份(600854,股吧)已经沦为三流副角，15年前意气风发的亿安科技（现名神州高铁）、中科创业（现名康达尔(000048,股吧)）也早被雨打风吹往，但A股的太阳再度升起，每轮牛市都换了新主角登场。将来的新牛市必出现出新的牛股代表，成为推进股市前行的新动力(310328,基金吧)。
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- C; a$ }5 Q. ~4 [6 V# Y 回回当下，A股面对的外部情况与1999年“5·19”行情有着十分类似的处所，都是经济大情况欠佳、改造预期强烈、股市肩负着拉动经济成长的历史重担。值得关注的是，在1999～2001年、2005～2007年两次跨年度大牛市中，都是新一届引导人上任2年之后股市见底，并在此后走出跨年度大行情、创出历史新高。本轮行情在2014年启动也合适这一“政治周期”。假如在行情启动2～3年后创出历史新高，则2017年上证指数超出2007年的高点6124点，将成为大要率事务，这一走势也与“十年定律”不约而合！" y9 o, e- F+ A6 i7 _$ C- |0 G+ X
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假如两大定律共振奏效，那么今朝上证指数3000多点，到2017年的6000多点，2年半的时间另有近一倍的涨幅，无论时间仍是空间都给我们留下了充分的介入机遇。不过，本轮行情和1999～2001年的牛市相似，都是在经济面相对疲弱的大情况下产生，加上注册制箭在弦上，将来个股出现大面积分化不成避免。怎么样在今朝2600多家、将来还会进一步增加的上市公司中淘金，对投资者来说是一个困难。稍有失慎，满仓踏空、甚至满仓套牢就会产生在我们身上。笔者建议，投资者不妨经过基金来分享本次牛市的盛宴。* j2 w6 t& N4 N' d& T6 U
+ B! I5 N0 b8 w7 ]' S# p 第一种方式：设置装备摆设和上证指数走势最接近的ETF基金，沪深300ETF（510300或159919）。从历史上看，沪深300指数和上证指数的波动节拍、波动幅度最接近，与其挂钩的ETF基金的成交量最大、活动性最好，选择单一品种买进也比较省心省力。: H: r; @) d1 K4 }
! A z1 |5 W+ Q, z 第二种方式：组合设置装备摆设代表性的指数型ETF基金。股友们可以将重要仓位设置装备摆设在和上证指数走势相似的ETF基金上，如沪深300ETF（510300或159919）、上证50ETF（510050）、上证180ETF（510180），次要仓位设置装备摆设在中小板ETF（159902）和创业板ETF（159915）。在H股指数ETF溢价率较低甚至折价时，也可以恰当设置装备摆设。这种方式可以分享具有成长性的中小板、创业板指数的上涨结果，同时将重要仓位设置装备摆设在主板指数上，实现稳健中的朝上进步。
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+ P4 v, D0 @& E 第三种方式：组合式买进2017年到期的高折价封锁式基金，如基金丰和（184721）、基金久嘉（184722）、基金银丰（500058）、基金科瑞（500056）。从过往的历史看，这批封锁式基金的持久净值增加和大盘接近甚至超出，而当前其净值广泛有10%～12%的k价率，相当于折价买进一揽子股票，可谓攻守兼备。事实上，因为净值的稳步成长和折价率的不断缩小，这批封基现价复权后，已经远远超过2007年6124点时的价位（基金久嘉除外），给持久投资者带来了丰富的收益。
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“十年定律”的背后，牛市的脉动清楚可见，你所须要的只是耐心、信念和决心。以上三种方式操作简洁，无需选股选时，不仅对资金量较大的投资朋友实用，对工薪一族也同样实用。对于前者，笔者建议逢低买进、分批结构、长线持有为主；而对于后者，笔者则建议不妨从每月的薪水中部署部门资金按期买进，越跌越买，享受牛市成长的果实。2 k) Y q' y( ?" A( f: F
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发表于 2015-6-21 16:18:31
发表于 2015-10-28 00:49:02