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方正证券:三九医药增长明确 价值洼地

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发表于 2019-5-6 11:17:41 | 显示全部楼层 |阅读模式
新三九:华润入主三九之后,公司财务费用大幅低落,并创建了聚焦医药主业的发展战略。
' n; R: j8 J( k7 Q2 _; B$ L# l" m" b) m  OTC业务:OTC业务是医药工业的主体,独产业品三九胃泰、正天丸进入根本药物目次。中药注射剂:中药注射剂正成为OTC 之后支持公司高速发展的另一支柱,在中药注射剂现行医保甲类目次的3 个独家品种中,三九拥有参附、华蟾素2个品种,这两个品种均有望作为独家品种入选。 免煎中药:我们以为免煎中药与5 年前的中药饮片一样具有极为广阔的市场空间。9 [5 s. k7 ~6 e- _# T
  公司作为华润团体的南方战略平台,发展潜力巨大。零售、批发部分:公司以后的战略将低毛利率的零售业务剥离给大股东或其他,将进步公司的团体的毛利率;制药工业部分:由于新医改政策的渐渐深化,公司未来将有几大产物进入根本药物目次,此类产物的贩卖收入增长明白;别的,未来2年,公司的中药免煎颗粒业务将增长快速,增产率到达30%以上。预计2009年、2010年公司每股收益到达0.65元、0.82元,给予公司2010年32倍市盈率,目的价为26.24元,给予公司“增持”评级。(方正证券研究中心)
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