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银河证券:张裕A投资价值不减

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发表于 2019-5-6 11:14:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
银河证券分析师发表研究陈诉表现,基于对公司的估值假设及与偕行业上市公司的对比,公司具备精良的相对投资代价,维持对公司“保举”的投资评级,并调高公司2009-2011年EPS分别至2.1元、2.66元和3元。 分析师指出,葡萄酒属于酒桌可选消耗品,与宏观经济景心胸干系度较高,未来随着经济“U”型走势出现而出现高弹性。公司第三季度贩卖收入增速32%,创两年来新高,并在所得税率同比持平的情况下,净利润实现了较高增长。这得益于以酒庄酒息争百纳干红为主体的高价位产物增长较快,使产物均匀售价同比上升。公司筹谋战略显着领先于竞争对手,比年来“高端战略”的实行打开了产物贩卖的上行空间,中高端产物的贩卖比重从22%进步到34%左右,对吨产物代价和毛利率增量的贡献度极大。随着公司“细分市场,分类营销”工作推进,其新产物的贩卖情况值得关注。
* ?% j5 K- ]1 G. c3 T* j8 g- Q 关于日前“解百纳”商标争议的诉讼事件,分析师以为不会影响解百纳贩卖的中期远景。公司26日发布公告,北京市第一中级人民法院取消商标评审委员会裁定书,张裕团体同意作为第三人参加三方原告上诉。比年来张裕解百纳热销,长城、王朝等敏捷跟进,市场较为紊乱,随后2002年张裕乐成注册解百纳商标引发争议。但分析师以为,存在多年的商标争议,从中长期看将有利于细分市场的扩大,也有利于公司产物着名度的提升,岂论末告终果怎样,都不会对公司“解百纳”产物贩卖带来中长期负面影响。
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