1-2 月天下机场游客吞吐量综合增速仍然可以到达15%以上。客岁同期春运缘故原由，1 月份游客量增速有所下滑，天下前50 家机场游客吞吐量和航班起降架次分别同比增长11.6%和10.5%。春节黄金周期间，航空和旅游数据共同大幅增长，民航游客运输量同比增长19.4%。 前 50 家机场货邮吞吐量大幅增长48%，2010 年货邮增长成为亮点。厦门空港货站利润贡献占比10%以上，最为受益。
* e0 I+ m* ]3 i1 ^ 上市公司游客吞吐量方面：厦门空港仍然保持略高于全行业的增速水平，春运期间游客吞吐量同比增长19%；白云机场游客吞吐量并没有随着珠三角经济复苏准期加速，1 月游客吞吐量同比增长4.9%，春运期间游客和航班吞吐量同比增长14%和11%，仍然低于深圳机场水平；深圳机场不绝探索产能上限，春运期间单日航班量一度高出700 班，“经深飞”市场需求一连火热；上海机场1 月国内游客继续保持20%的增长，国际航线增速为10%，等候2 月春运开始后国际航线游客的超预期增长。/ a7 V! V f* x$ s0 K7 @- B
维持机场行业的看好评级。未来一个月一连出炉的年报大概将小幅高出市场预期。良好的游客量数据和靓丽的货邮吞吐量数据保障了机场业绩的一连稳固性，在市场弱势的环境下，机场行业相对大盘估值有望上行，出现超额收益时机。保举次序为厦门空港，深圳机场，上海机场，白云机场。6 |. k( K. t' p/ ~( x) V P! C% v
维持厦门空港的买入评级，年报业绩超预期是公司股价体现的催化剂，对台旅游限定的放松和海西产业经济的发展都是公司恒久业务量增长的加速器；维持上海机场的增持评级，低基数和世博会动员下国际航线的复苏是公司业绩实质推动力气，国航和东航国际线运力的增长有利于国际线复苏。3 月16 日，虹桥机场转场，航班时间大幅增长40%将对浦东机场国内游客形成显着分流，若资产注入不能准期举行将带来市场风险；维持白云机场的增持评级：2 月份，东三西三指廊乐成投入运营，而商店预计5、6 月份装修完毕后方可运营，折旧、运营费用和取得贸易收入的时间差使得上半年业绩大概低于预期，但并不妨碍公司恒久业绩体现，公司的紧张风险照旧下半年的机场建立费返还政策。（申银万国证券研究所）# Z/ T5 s7 N6 Q3 D, u3 d; m
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发表于 2019-5-6 11:12:02