重庆啤酒公布2009年年报，公司实现啤酒贩卖100 万千升，实现业务收入22.60 亿元，实现归属于母公司股东的净利润 1.815 亿元，与上年度相比，分别实现了2.11%、6.56％和10.91％的增长，每股收益0.37元，略高于我们的猜测。$ L7 Q) I3 ~ q3 V- m
点评：" V7 S# y* b S( Y! K* r* t
啤酒主业稳固发展。公司对产物线举行梳理，地区营销体系改革，提升了主导产物的收入。由于质料采购资源降落，公司的毛利率有显着提升，相比2008年上升3.2个百分点。
: H2 Q/ w% u, d 治疗性乙肝疫苗在临床II期，目进步展顺遂。以北京大学人民医院为中心实行室的“治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗治疗慢性乙型肝炎的疗效及安全性的多中心、随机、双盲、安慰剂对照的II 期临床研究”正在天下16 家医院开展临床试验，操持试验周期76 周/人，操持入组实行人数360人，现在已入组实行人数为322 人。佳辰公司操持于近期启动以浙江大学医学院附属第一医院为中心实行室的“治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗团结恩替卡韦治疗慢性乙型肝炎患者的疗效及安全性的随机、双盲、多中心II 期临床研究”工作，该项试验开端操持试验周期96 周/人，操持入组实行人数396人。
$ F! [# c6 z+ ^: l% e( l/ I5 y) ] 我们以为，从本期已有的临床信息看，治疗性乙肝疫苗副作用低，从临床历程看，2011年秋季将是本期临床揭盲的时间，届时若能证实此前小样本的临床结果，则该治疗性疫苗的市场空间巨大。从现有信息判断，我们以为该药物有望成为治疗乙肝的一线药物，乃至对现有药物形成更换。
- G1 `) w: R8 m6 M: Y* p 迩来3年，公司业绩仍旧看啤酒业务，我们预期2013年之后治疗性疫苗可以得到批文，进入市场。预估2010－2011年业绩分别是0.4和0.42元。我们对公司疫苗业务的远景非常看好，维持“猛烈保举”评级。（兴业证券研发中心）
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发表于 2019-5-6 11:11:41