1，航空业2 月份需求增长符合市场预期，继续保持快速增长，此中国内航线同比增长17.4%，国际航线同比增长40.4%，地区航线同比增长53.1%，思量到本年春节在2 月份，客岁春节在1 月份，因此在基数因素的影响下，本年 2 月份的高速增长看起来好像是天经地义，但如果归并1、2 月份一并思量的话，我们依然可以得出需求快速增长的结论。 2，行业供需程度提升显着：在需求增长18.9%，供给增速约为11%并保持安稳的情况下，2 月份行业供需程度灵敏提升，并远凌驾2007年至2009 年同期程度，同时凌驾2007 年至2009 年1 月份程度（之以是还比力1 月份是思量到春节月份的影响）。
5 N$ m2 W, ?! U, B7 X 3，2 月份行业毛利率程度灵敏提升，供需告急的魅力开端显现：2月份行业毛利率程度靠近18%，行业毛利润程度靠近较好年份的2007年旺季7、8、9 月份程度，航空业供需告急的魅力开端显现。
4 P* z. ^* W# B" G 总体结论：航空业供需告急的魅力开端显现，发起投资者继续超配航空股：根据我们对于本年航空业供需格局的判定，除2 季度尚存不确定性外，2010 年的1、3、4 季度航空团体供需水匀称会凌驾2007年同期程度，与此同时，行业进一步整合仍在继续：现在航空货运业务的整合尚未完成，深航归宿未定，行业的进一步整合仍在继续，整合方案有大概超出市场预期；而且我们以为现在航空股股价并未完全反映将来大概的升值预期，综合行业供需程度良好的发展趋势、行业整合以及人民币将来大概的升值，我们维持行业“增持”的投资评级，发起投资者继续超配航空股。（华泰团结证券研究所）7 n( Y: `& {& J# T
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发表于 2019-5-6 10:55:35