烟台氨纶作为氨纶龙头，在氨纶行业处于较高景心胸时增长高附加值产物的产能，通过两个新项目公司产能将增长约1.3 万吨，增幅59%，产物布局得到优化，增强公司业绩向上弹性的同时又弱化了行业周期颠簸对自身业绩的倒霉影响；同时，公司间位芳纶业务正渐渐复苏，技改又使其增长7%的产能，我们预计公司间位芳纶销量20102 }+ r3 m+ J4 J/ l: D {8 A
年将有81%的增长；对位芳纶是公司将来最具远景的业务，一旦2011 年乐成实验，该业务将显着提拔公司估值水平。 烟台氨纶重要产物均是走差别化蹊径，以强盛的研发力气作为依托，是偕行业少有的技能驱动型公司，同时，公司财政状态良好、谋划妥当，主业务务在以后几年不停会有亮点，我们以为公司可以享受较高估值。
* a9 @- [- |- {% I- _ 我们预计，公司2009-2011 年EPS 分别为0.67 元、1.94 元、2.62 元，动态PE 分别为60 倍、20 倍、15 倍；团结分业务估值的环境，我们给予公司6 个月目标价53 元，对应2010、2011 年PE 分别为27 倍、20 倍，维持其“买入”投资评级。（海通证券研究所）' [; c5 i1 u. ~0 l- r/ s7 C$ R& Q
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发表于 2019-5-6 10:32:35