3月19日在中国铝业涨停的向导下，有色金属板块团体上涨3.31%，涨幅列各个板块第一。 从成交席位看，买入前 5 均为地方业务部，此中有2 家机构席位列卖出席位前5。, d/ X+ s' H; v) D5 l" @
推动中国铝业涨停的动因是，中铝公司（中国铝业（601600.SH）的母公司）高层公布与力拓建立合资公司，在非洲几内亚开采总投资规模高达60 亿美元的Simandou 铁矿石项目，该项目是天下上最大的未开辟铁矿石矿藏之一，估算储量达22.5 亿吨。2 }' ~, {7 V6 p0 V& k* _! E
我们以为由于合资公司一是停顿在框架协议层面，二是大股东活动，因此对于上市公司的中短期并无实质影响，因此中短期变乱性的谋利大概存在肯定的风险。% I' H' Q% e3 Z m1 v
现在我们对于铝板块的投资发起，一方面关注工业金属的团体趋势，即消耗旺季到临，前期库存的过快增长可否放缓或降落，境外补库存效应可否连续，同时关注中国方面的宏观调控对于金属代价的影响；总体我们以为2 季度工业金属维持振荡向上的趋势。另一方面，关注估值上风的铝业公司的打击弹性。在履历了 1-2 月周期性板块团体性下跌后，铝业板块的2010 年业绩动态估值在周期性板块中已经存在上风，部分公司的估值约为15-18x。铝价由于电力本钱的上扬、行业尺度和策划允许的进一步收紧，铝价总体趋势将保持向上，对应16500 元/吨的铝价，部分公司实现吨铝1500 元的税后净利。同时近期中孚实业、南山铝业、中国铝业的融资方案推出，将重新唤起市场对于电解铝行业的关注水平。3 p* L1 w6 u4 s$ c' q) o
猜测2季度，我们相对看好铜价体现；思量到估值上风，细分行业中保举铝行业。铝行业中我们首推焦作万方、中孚实业，铜行业公司中保举云南铜业、铜陵有色。（国泰君安证券）
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发表于 2019-5-6 10:32:31