航空刹车片新产物投入市场保持未来增速：只管航空刹车片09年增速只有6%，但这块业务在2010-2012年将进入高速增长。紧张缘故起因是：空客A320配套的碳碳刹车片最迟2011年将产生收入。为配套第3代战机的碳碳刹车副也将投入使用。配套波音737的粉末冶金刹车片将进入国航、东航等新市场；
, a0 g' l7 ]) p+ s2 Y 汽车刹车片订单超预期包管公司高速发展：受益国内汽车市场繁荣。该业务09年收入5,221万元，同比增37%，超出我们预期。出口业务订单量也超预期，Brakes USA的供货量将由2010年40集装箱增长到2013年375集装箱，贩卖额由0.2亿元增至1.7亿元。高毛利率环保型汽车刹车片占比进步动员团体利润率水平提拔。预计汽车刹车片将在未来3年保持60-70%复合增长率；. [4 Z8 S* @ w4 _' ~9 R
航天复合质料和高性能模具质料也将保持增长：我国航天活动在09年出现不测下滑后将规复增长，公司航天复合质料业务也将规复稳固增长。公司高性能模具质料已经渐渐被市场认可，正处在一个渐渐增长阶段；
6 k! L2 @$ c m9 c) ` 航空刹车副的国际互助大概是新看点：公司把握大飞机刹车副研制的焦点技能。在我国投入巨资研发大飞机的配景下，公司正积极接洽国际航空制造巨头连合竞标到场大飞机项目。假如创建合资公司，公司不但可以加快在国内航空市场的入口更换步调，还将为公司产物得到国际适航认证奠基更好根本；. B* z0 x- Q) G! i7 t
维持“审慎保举-A” 投资评级：在我国经济结构调解大配景下，公司业务符合国家大力大肆扶持新质料产业的战略，及航空、汽车国际产业转移趋势。环保刹车片已经得到国际认可，刚刚开始高速增恒久。别的，公司与国际航空制造巨头互助项目也非常值得等待。像公司如许把握焦点技能，在高速发展期的中小板公司应该给予更高估值水平，预计10、11、12年EPS为0.38、0.62、0.93元，6个月目标区间为40-44元，维持“审慎保举-A” 投资评级。（招商证券）+ k+ t0 M- h, m1 [; M
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发表于 2019-5-6 10:10:08