市场前期连续炒作，使中小盘股票的估值高企。在经济复苏的配景下，中小盘股票的业绩增长可否为其高估值降温，已然成为投资者关注的焦点。就已发布一季度业绩预告的股票来看，可比的58只股票均匀市盈率（TTM）已降落至25.04倍，表现业绩大幅增长在较洪流平上缓解了其当前估值压力。 一季度业绩大增147%$ m+ Y, {) w6 w. q7 v% J
停止4月6日，沪深两市有70家公司披露了一季度业绩预计。剔除没有2009年一季度财务数据的公司，可比公司共计58家。按审慎性原则测算（业绩增幅取下限，业绩降幅和亏损取上限），预计可比的58家公司一季度实现净利润57.92亿元，与09年一季度的23.46亿元相比，同比增幅高达146.94%。
! |: Q2 A( \; i" [6 w 前期的炒作使中小盘股票估值水平广泛偏高，已成为市场关注的焦点之一。现在已披露一季度业绩预告的大多是中小盘股票，此中中小板股票多达26只，占比力大；主板股票中，股本凌驾30亿股的仅有大秦铁路。因此，通过测算可比的58只股票的估值，可以提前一窥当前中小盘股票的估值情况。4 g- C( H, U; d2 h- h
按09年年报和业绩快报的净利润盘算，可比的58只股票静态均匀市盈率为30.17倍；如果剔除大秦铁路，剩下57只股票的静态均匀市盈率则为34.74倍。不外，如果将2010年一季度推测净利润和2009年后三个季度净利润加总，可比的58只股票均匀市盈率(TTM)已降至25.04倍；剔除大秦铁路，剩下57只股票的均匀市盈率也只有28.60倍。总体来看，在一季度业绩有望大增的配景下，可比的58只股票的市盈率降落显着，估值压力或显着低落。6 K5 C1 _- b+ l$ L ]* i2 v+ M) s/ D: P
由于一季度业绩的厘革，不少股票的市盈率降落显着。比方，巨化股份推测本年一季度实现净利润约9400万元，开端测算其市盈率(TTM)仅为26.31倍。而如果按09年年报数据测算，巨化股份的静态市盈率则高达71.95倍。
2 m4 M7 m( {; P' K$ a* P; Y$ ? 不外，固然可比的58家公司团体市盈率大幅降落，但有部门股票的估值仍旧处于较高水平。比方，青岛金王、天茂团体和西北化工等股票的市盈率(TTM)，均在百倍以上。* C5 x+ C% C$ Q( f1 {; c
机构纷纷增持业绩回升股票
3 }! p* Y/ S! X9 n7 x 就4月6日已发布一季度业绩预告的70家公司来看，有50家预增、11家预计扭亏、6家预计亏损、2家预减、1家预盈。团体而言，预增、扭亏和预盈的公司合计达62家，占比为88.57%。# B" @# ]! U: N9 F
多数公司一季度业绩之以是可以预喜，重要是由于行业景气的回升。在08年环球金融危急的打击下，化工和纺织成为受影响较大的行业。不外，随着宏观经济的连续好转，化工和纺织行业景心胸已大幅回升，相干企业也因此受益良多。在11家预计扭亏的公司中，化工类公司有4家、纺织服装类公司有2家。$ @( d6 z& n3 M' y' j
同时，由于国内扩大内需和刺激斲丧的政策支持，电子元器件行业产物需求增长，进而促使相干公司的业绩增长。在预增的50家公司中，电子元器件行业的公司有8家之多，居各行业首位。固然传同一季度为行业淡季，但本年一季度行业景心胸高，这使顺络电子的贩卖收入有望实现汗青最高水平，预计一季度净利润将同比增长50%-80%。
5 a$ Y% c( c2 i5 T 别的，基于业绩回暖预期，机构纷纷提前加仓部门业绩回升的股票。统计表现，基金09年年末持有50只预增股的股份合计到达31.15亿股，较09年三季度末的17.34亿股大幅增长79.60%，增持意愿非常显着。
& N0 k; n6 f* M 此中，南玻A是基金增仓力度最大的股票，09年三季度末基金合计持有3965万股，而09年年末基金合计持股数量大幅增长至1.91亿股，基金持股占流畅股比例从6.99%猛升至33.60%。别的，山东黄金、新海宜、福耀玻璃和浙江阳光等预增股的基金持股比例也出现大幅上升，纷纷成为机构眼中的“宠儿”。（中国证券报）% @# [+ P& X: ^8 `
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发表于 2019-5-6 09:55:10