一、多部委团结发文推进光纤宽带与3G建立，未来三年光通讯投资规划超预期。 意见指出：到2011年，光纤宽带端口高出8000万，贸易楼宇用户根本实现100兆比特每秒以上的接入本领。3年内光纤宽带网络建立投资高出1500亿元，新增宽带用户高出5000万。到2011年，3G网络覆盖天下全部地级以上都会及大部门县城、州里、紧张高速公路和风景区等，3G建立总投资4000亿元（现在已完成1600亿元以上），3G基站高出40万个，3G用户到达1.5亿户。我们以为：意见对国家推进3G、光通讯建立的刻意和力度举行了再次确认，有望推动国内3G、光纤宽带等根本办法建立快速增长。3 t) r' ]; G# o/ [4 Q
二、短期来看：光通讯板块团体性热门时机有望连续。
* \, P% H: i/ I. q4 J 此次意见对光纤宽带的推进力度超出原有预期，将使市场进一步确认光通讯行业迈入新一轮快速增恒久。短期内大概进一步推高干系公司的估值，给光通讯涉及板块带来团体性热门时机。涉及的上市公司紧张有新海宜（保举）、日海通讯（保举）、烽火通讯（审慎保举）、亨通光电（审慎保举）、中天科技（审慎保举）、光迅科技（中性） 。- C5 `+ `6 O5 f5 ^% p k" Q. ~6 c
三、中期来看：物理毗连装备公司（新海宜、日海通讯）增长确定性更高，上涨更具可连续性。
4 p8 F* [9 i) A6 k+ o 光通讯财产链紧张涉及光网络装备、光元器件、光纤光缆及干系配套装备等子行业。在行业投资动员需求连续提拔的配景下，“供需关系、企业体制”是决定干系企业未来增长幅度的紧张因素。物理毗连装备公司现在供需改善（会合采购深化、行业会合度提拔、上风企业份额上升）、体制良好（民营企业寻求连续增长、做大做强愿望猛烈）。光纤光缆、光器件企业在供需、体制两方面存在差别程度的不确定性，增长幅度有待后续确认，但总体来看仍将连续受益于投资连续增长。
6 L! j) p5 k2 Z$ c& j D 四、通讯行业观点（平配、维持）：提示光通讯板块热门投资时机，其他稳固。
$ |' x. C% h; M 上周四晚公布的光通讯网络建立规划，将给光通讯板块提供阶段性热门投资时机。（1）10Q1科技股大行情推高板块估值至10年35倍PE，3个运营商公布CAPEX缩减大概引起板块震荡调解。10Q2行业性超额收益幅度大概有所缩减，板块震荡调解是发展性公司（超募组合、传统后3G组合、蓝筹组合）的徐徐增持时机。
% F; D4 K7 \# O6 _$ s% Y% m3 p 五、公司保举排序：新增光通讯热门组合，其他稳固。
" M- u$ C. Z6 {4 w( n2 n. n" \ 光通讯热门组合：包罗：新海宜、日海通讯、烽火通讯、亨通光电、中天科技、光迅科技 。（1）超募组合：日海通讯，中利科技。（2）传统后3G组合：三维通讯，拓维信息，北纬通讯，新海宜。（3）蓝筹组合：复兴通讯，中国联通。（国信证券研究所）
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发表于 2019-5-6 09:07:45