我们构筑行业五个逻辑：一是2009 年为土木前端构筑增长好，本年后端装修将超预期增长，具有跨周期消耗属性。金螳螂、亚夏、洪涛股份。二是低碳经济地铁建立逻辑，2011~2015 年的预计投资额是2010 年的5.93 倍，保举宏润建立、粤水电、隧道股份。 三是近期干旱引致《西南五省域水源工程近期建立规划陈诉》，中央水利投资安排同增40%，水利施工迎来建立高峰。保举粤水电、葛洲坝、安徽水利。四是红利模式厘革，横向财产链由计划到施工厘革东华科技，纵向财产链向房地产开辟厘革的龙元建立。中材国际：预期到2011 年举世除中国市场外新增签单量将渐渐由4500 万吨规复到7000 万吨以上。公司筹划2010 年新签订条约力图增长20%。未竣工条约500 多亿、如今市值为166 亿。2010-11 年EPS2.4、PE17 倍，条约增长提升估值，增持，目的价55 元。& {* p' ` }! o I" y
葛洲坝：1 季度签订条约168 亿、同增43%，筹划2010 年条约增长19%。2009 年外洋收入占17%，但2009 年、2010 年1 季度新签订条约外洋占36%、42%，2010 年外洋高毛利率收入占比肯定大幅提升，有资产注入和煤矿等预期，审慎增持，目的价18 元。
2 j2 T4 B$ `8 b# v; r& N1 _8 ?: b 中工国际：全部利润来自外洋、管理费用红利模式独特。预期2010-11 年EPS1.60、1.95 元，同增72%、22%。2010 年PE23 倍，低于中小板36 倍。基于外洋经济复苏条约同比增长有助于提升相对估值，“漏斗型”股权有注入预期，审慎增持，目的价45 元。（国泰君安证券）4 S; f" l0 s1 _2 o8 ~6 C7 x
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发表于 2019-5-6 09:07:43