武钢股份09年实现业务收入537亿元，同比降落27%，净利润为15.2亿，同比降落71%，每股收益为0.193元，完全符合我们的预期。分红方案为每股派0.1元现金红利。一季度实现业务收入167亿元，同比增长53％，净利润2.88亿，每股收益为0.037元，低于我们预期的0.05元/股。由于1）产量低于预期2）资本大幅上升，我们将2010、2011年红利猜测下调至0.40和0.55元，下调幅度分别为34%和18%。对应A股2010年PE14.5x、PB1.5x。近期股价有调解压力，但思量到行业处于复苏阶段，公司红利也将随行业复苏而走出低谷，暂维持“保举”评级。（中金公司研究部）. \; o: e, G/ ~1 g5 P- H
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发表于 2019-5-6 09:06:27