纺织化学品板块超跌：自2010 年4 月15 日A 股出现调解以来，纺织化学品子行业已累积下跌27.0%，跌幅列根本化工个子行业第3 位。从估值程度上来看，纺织化学品子行业市盈率（TTM）为20.9 倍，是根本化工各子行业中最低的，我们以为该子行业筹谋状态正常，整个板块超跌。
% P) ]( n7 X8 }+ U7 c 纺织化学品上市公司筹谋状态：纺织化学品子行业 2009 年共实现业务收入76.28亿元，同比增长6.77%，毛利率上升2.64 个百分点至27.4%，扣除非常常性损益后行业实现归属母公司股东的净利润8.85 亿元，同比增长48.39%，净资产收益率也上升至17.75%；1Q2010 业务收入同比增长45.83%，归属母公司股东的净利润同比增长51.24%。! L& L! h* S, _# \& Q/ s
纺织化学操行业特性：纺织化学品鄙俚为纺织品，中国是纺织大国，对纺织化学品的需求恒久保持增长；染料行业产能会集度较高，对鄙俚议价本领较强；纺织助剂品种繁多，对产物技能程度及服务要求较高，龙头企业具备显着上风，在鄙俚印染厂趋于会集的情况下，产能将向龙头企业会集. ~2 m& C, C, `" F
低估值，具备防守特性：纺织化学品子行业是根本化工行业里，少有的估值低、业绩确定性高的子行业，2009 年下半年以来，纺织化学品子行业相对市盈率（相对于根本化工行业）不绝低于2006 年底以来的均值，相对于其他根本化工子行业估值上风显着，行业具备显着的防守特性，在现在的市场氛围中是良好的投资选择。3 f9 S) s: o3 U) T, h
看好纺织化学品子行业，重点保举传化股份、浙江龙盛:维持传化股份“买入”评级，预计2010-2011 年每股收益分别为0.91 元、1.21 元（思量增发摊薄分别为0.73 元、0.97元），现在PE 分别为19 倍、14 倍；维持浙江龙盛“买入”评级，预计公司2010-2011年每股收益分别为0.62 元、0.74 元（根据最新股本摊薄），现在PE 分别为17 倍、14倍。（海通证券研究所）4 [9 R# Q1 E6 k( d1 K4 w
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发表于 2019-5-6 09:06:12